小道消息 --請內進 08/06-08/10

小道消息

22:50 06/08/07 《美國利率焦點》  周二舉行的美國聯邦儲備理事會(FED)利率會議，將討論金融市場危機以及信貸收緊會如何損害經濟，並可能暗示決策者對於經濟恐放緩存在一些擔憂。

市場廣泛預期FED將維持利率于5.25%不變，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將於周二發布會後聲明，揭示決策者對於經濟的看法。

市場將密切尋找央行發出的，關於其對於經濟走疲的風險開始更加擔憂的訊號，此前FED再三強調通膨風險仍是首要顧慮。

上周五晚間出現這種情況的幾率上升，因股市在尾盤大幅挫跌，受投資銀行貝爾斯登總裁的言論影響，其宣稱信貸市場正經歷20多年來的最糟糕階段。

花旗集團分析師Robert DiClemente在研究報告中稱，"金融狀況緊縮以及近期可能將進一步下調經濟成長預估，應使FED認識到經濟成長的下檔風險。"

盡管一些分析師認為FED可能將經濟成長與通膨等量齊觀，但另外許多分析師認為FED官員將重申通膨風險仍是他們主要關切的問題。


FED此前表示，頻頻出現的可調整利率的抵押貸款違約帶來了市場動蕩，盡管加重許多投資者和房屋所有者的還貸壓力，但迄今尚未顯示出拖累整體經濟的跡象。

FED理事克羅茲納上周四表示，從FED在7月中旬向國會提交報告中所描述前景來看，"目前經濟基本面確實沒有變化，我們尚未看到整體經濟受到影響，但我們正非常密切地加以關注。"

FED預估今年全年經濟穩定溫和成長，明年成長速度小幅加快，因未售出房屋庫存減少，令低迷的美國住宅市場逐步趨于穩健。  

上周五股市大幅下挫，可能會讓FED相信房屋市場問題和次優抵押貸款市場危機終於給更廣泛的經濟層面帶來了風險。

但盡管很多投資者都見識過FED前主席格林斯潘願意通過降息來回應金融市場的重大衝擊，現任主席貝南克卻可能不那麼情願對金融市場波動作出回應。

FED副主席科恩5月曾表示，干預"始終伴隨著我們的貪婪和恐懼，以及市場份額競爭的潮起潮落"的自然循環不是FED的分內之事。

不過隨著抵押貸款和信貸市場危機的擴散，金融市場愈發相信FED不能再忽視增長所面臨的風險，利率期貨顯示市場全面預期10月會降息，且暗示年內第二次降息的幾率為70%。

最近一連串疲弱經濟數據的出爐亦是市場持此預期的一個因素。

周五勞工部公布的數據顯示，7月就業增長僅為區區9.2萬，為2月來最為疲弱的增幅，此外，供應管理協會(ISM)發布的服務業數據也意外疲弱。

此前公布的其他數據顯示，房屋營建許可、營建支出以及新屋和成屋銷售均下滑。

分析師預計美國下半年增長年率將遠遜于第二季強勁的3.4%。  

"FOMC沒有特別清楚地表述過其到底認為經濟會放緩到何種程度，但經濟走勢疲弱，FOMC可能會面臨更多壓力要求其作出更為平衡的表述。"

FED可能亦會在通膨方面得到一些安慰，截至6月的12個月中，其最青睞的核心通膨下滑至1.9%，介于一些官員劃定的1%到2%的樂見區間之內。

此外，美國7月失業率從6月的4.5%上升至4.6%到這可能會緩和決策者們對就業市場緊俏可能加劇通膨壓力的一些擔憂底

"FOMC的強硬派面臨的形勢更為嚴峻，因就業狀況惡化，汽車銷售連續第七個月下滑，總體消費者支出增長第二季大幅下降，以及信貸和股票市場出現明顯的動蕩。

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