港燈 業績摘要

縱橫匯海

港燈(00006) 建議: 持有 目標:50 元


業務發展平穩 可繼續持有

─截至08 年6 月30 日止中期業績，錄得股東應佔純利31.71 億元，較07 年同期增長17.9%，每股盈利1.49 元(去年同期：1.26 元)，中期息0.62 元(去年同期：0.58 元)。 ─上半年香港業務溢利為27.47 億元，較去年同期上升15.7%，當中包括因香港利得稅率由17.5%降至16.5%，而取得3.1 億元遞延稅項；國際業務溢利4.24 億元，較去年同期上升34.6%。國際業務表現理想，主要是期內錄得較高的營運收入，及澳幣匯率上揚，以致其作為單位的收入亦因而上升所致。 ─首6 個月香港售電量為較去年同期低1.7%，主要是受到年初較清涼和潮濕的天氣，以及多項節約能源的計劃所影響。另外，南丫發電廠第二號機組加裝煙氣脫硫裝置的基本設計工作，預計於8 月開始動工，將於2010 年中完成。第四、五號機組加裝低氮氧化物燃燒器的工程亦正進行，預計今年9 月開始付運設備，並於09 年4 月及2010 年3 月投產。



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港燈業績簡評：

─公用股來說，港燈經營表現相對穩定，加上國際業務受惠澳元升值，令中期盈利表現有所驚喜。不過，若下半年澳元匯價回落，此一利好因素將消除。 ─雖然每股盈利增長15.87%，但每股中期息增長僅為6.45%，派息比率由去年同期46%下跌至41.6%。 ─以業績而言，表現不過不失，一旦市況轉差，公用股或會發揮資金避難所角色，加上港燈有業績支持，故可繼續持有，目標價50 元。



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