外 國 資 本 應 當 遠 避 美 元 資 產

史丹福長今

全 球 投 資 市 場 可 見 的 現 象 是 ， 美 國 發 生 的 信 貸 危 機 感 染 了 歐 洲 ， 歐 洲 比 美 國 病 得 更 重 ， 美 國 經 濟 衰 退 的 危 機 ， 像 接 力 傳 遞 般 ， 使 後 來 的 歐 、 日 衰 退 的 危 機 ， 比 美 國 有 過 之 而 無 不 及 ， 同 時 亞 洲 多 國 也 跌 入 貨 幣 激 烈 震 盪 之 中 。 要 評 估 投 資 市 場 的 價 值 ， 離 不 開 對 美 元 前 景 的 判 斷 。 雖 然 近 期 美 元 呈 現 回 揚 的 小 陽 春 ， 但 投 資 市 場 未 改 美 元 弱 勢 的 觀 感 。 海 外 權 威 媒 體 不 時 刊 文 ， 表 示 美 國 經 濟 短 中 期 仍 難 看 好 ， 外 國 資 本 應 當 遠 避 美 元 資 產 。

實 際 上 ， 外 國 資 本 不 但 正 在 減 持 包 括 「 兩 房 」 在 內 的 企 業 債 ， 甚 至 也 在 減 持 美 國 國 庫 券 。 俄 羅 斯 就 未 雨 綢 繆 ， 一 下 拋 售 四 百 億 美 元 的 美 債 ， 顯 見 投 資 市 場 勢 利 一 面 。 美 元 資 金 外 流 的 情 況 ， 將 至 少 延 續 至 明 年 上 半 年 。 中 國 受 外 儲 「 水 浸 眼 眉 」 影 響 ， 豐 厚 的 資 金 一 直 急 於 「 走 出 去 」 ， 甚 至 達 不 理 輸 贏 地 步 。 過 往 「 走 出 去 」 的 實 例 所 見 ， 相 對 集 中 在 美 元 資 產 ， 加 上 次 按 引 致 的 金 融 震 盪 ， 承 受 重 大 虧 損 難 以 想 像 。

原 則 上 ， 在 全 球 化 前 提 下 ， 有 來 有 往 是 資 本 均 衡 之 道 ， 弊 在 外 儲 揮 資 「 走 出 去 」 唱 了 慢 板 ， 誤 了 最 佳 時 機 ， 到 「 走 出 去 」 潮 湧 的 時 候 ， 外 面 投 資 市 場 已 是 哀 鴻 遍 野 。 於 是 「 走 出 去 」 頭 頭 碰  黑 ， 不 是 豪 擲 金 錢 收 購 受 阻 ， 就 是 接 下 火 棒 ， 未 得 甜 頭 先 吃 苦 頭 ， 現 成 例 子 已 經 不 少 。 內 地 只 求 分 紅 回 報 ， 不 求 控 股 話 事 的 投 資 ， 致 使 資 金 不 過 繞 一 圈 ， 又 投 入 內 地 資 產 ， 如 同 低 成 本 借 貸 予 外 商 投 資 中 國 有 潛 質 的 產 業 。 何 以 不 自 主 運 用 資 金 ， 來 提 升 本 國 產 業 ， 實 現 產 業 轉 型 。

這 當 中 的 分 野 ， 不 是 說 要 故 步 自 封 ， 一 概 反 對 「 走 出 去 」 ， 而 是 需 要 認 清 市 場 形 勢 ， 擇 準 投 資 時 機 。 中 國 在 投 資 的 作 為 ， 雖 有 雄 心 萬 丈 ， 奈 何 學 藝 未 精 ， 經 常 陷 入 投 資 迷 局 。 諷 刺 的 是 ， 就 在 當 局 一 門 心 思 ， 要 「 走 出 去 」 搵 食 時 ， 內 地 經 濟 出 現 了 放 緩 的 憂 慮 。 這 等 如 向 當 局 敲 響 了 警 鐘 ， 警 示 要 關 注 自 身 的 隱 憂 。 由 於 中 國 依 外 型 經 濟 偏 重 ， 一 直 未 得 到 轉 型 ， 目 前 信 貸 危 機 火 燒 連 環 船 ， 由 美 國 到 歐 洲 再 日 本 ， 經 濟 相 繼 陷 入 衰 退 。

中 投 公 司 在 此 時 卻 抬 六 百 億 美 元 首 闖 日 本 ， 但 日 本 衰 退 期 長 得 驚 人 ， 中 投 一 旦 投 資 ， 難 免 凶 吉 未 卜 。 如 此 蹈 風 險 投 資 ， 還 不 如 直 接 購 入 儲 備 石 油 來 得 穩 陣 。 值 得 質 疑 的 是 ， 美 、 歐 、 日 三 大 貿 易 夥 伴 相 繼 衰 退 ， 內 地 對 由 此 引 致 的 影 響 有 否 高 度 重 視 、 深 入 評 估 ？ 不 然 ， 何 以 在 正 需 自 振 內 需 之 際 ， 不 掃 自 家 門 前 雪 ， 卻 只 管 他 人 瓦 上 霜 ？

○ 八 年 京 奧 一 時 粉 飾 昇 平 景 象 ， 難 以 掩 蓋 雪 災 、 震 災 給 經 濟 帶 來 的 創 傷 ， 何 況 年 內 股 市 、 樓 市 一 蹶 不 振 ， 暴 露 了 資 本 市 場 嚴 重 的 失 衡 。 數 據 顯 示 ， 除 了 出 口 下 滑 之 外 ， 在 股 、 樓 造 成 負 財 富 效 應 之 下 ， 消 費 也 出 現 下 滑 ， 即 出 口 、 投 資 、 消 費 ， 增 長 三 股 動 力 有 礙 ， 加 深 經 濟 跌 至 目 標 之 下 。 要 撫 平 這 一 切 ， 拉 動 經 濟 重 上 增 長 目 標 軌 道 ， 可 謂 千 頭 萬 緒 ， 自 身 內 在 千 瘡 百 孔 ， 內 部 振 作 經 濟 動 力 在 在 需 財 ， 當 局 不 好 好 調 動 資 源 加 以 理 順 ， 卻 抱  發 「 洋 財 」 的 黃 粱 美 夢 ， 四 處 亂 灑 金 錢 ， 對 於 自 身 經 濟 持 續 發 展 何 益 之 有 ？

二叔公

兄台早晨

夜光兄

早晨

datuhao

监督机制不健全,国之大患.

小狼

JKL

原帖由 史丹福長今 於 2008-9-5 09:44 AM 發表
全 球 投 資 市 場 可 見 的 現 象 是 ， 美 國 發 生 的 信 貸 危 機 感 染 了 歐 洲 ， 歐 洲 比 美 國 病 得 更 重 ， 美 國 經 濟 衰 退 的 危 機 ， 像 接 力 傳 遞 般 ， 使 後 來 的 歐 、 日 衰 退 的  ...

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