金概念

江湖郎中

10月以來，美國政府為了應付金融危機，財政部大 幅舉債、美聯儲 (Fed)也對市場注資。這段期間內，金 價上漲5.8%、油價下跌 35.5%，股市則跌了 12.7%。由 此或許可以看出，這段時間的金價上漲，既不是因為原 物料普遍走揚，也不是因為整體經濟有所轉好，而是黃 金本身的因素。經濟諮詢公司 Trend Macrolytics投資長Donald Luskin 於投資理財網站《SmartMoney》撰文指出，黃金價格上揚的重要原因，在於金市投資人已開始了解，現在美國財政部瘋狂舉債之下，Fed可能也需買入債券以保持利率在低水位，而最終仍將導致通膨問題。而黃金正是對通膨走勢最敏感的期貨商品。
雖然《SmartMoney》另位主筆Igor Greenwald提出 ，在 Fed未加干預下，10月美國國庫券殖利率仍不停下跌，然而11月25日， Fed又宣布了新的方案，將購入 Fannie Mae FNM(US) )、Freddie Mac FRE(US) )旗下6000 億美元的抵押貸款債務，與貸款抵押債券。 Fed主席Ben Bernanke 並談及，雖然利率已逼近0，Fed仍可能購入國庫券，以做為刺激經濟的手段之一。
既然政府已經如此宣布，國庫券價格就會立即上漲 ，而當價格上漲，殖利率必然就會下跌。類似的刺激手法和類似的市場表現，在2003年初也曾出現過。
Greenwald提及，如果債市真的擔憂通膨問題，殖利率不會下降得如此之快。而在原物料中最主要的原油商品，其價格在 5個月內崩落 70%情形下，投資人擔憂 的必定是通縮、蕭條，而不會是通膨。
但Luskin認為，這些刺激措施最後仍會帶來通膨的結果。因為新的6000億美元救市方案資金從哪來？恐怕 又是由政府印錢出來。
從9月起，美國財政部就發行了5580億美元追加融資證券，然後把資金讓 Fed來使用，進行對信用市場的紓困。但在11月17日，財政部已表示不會再發行任何債券，也不會把到期的債券做轉換。
但每星期約有300億美元國庫券到期，而財政部9月以來注入 Fed的資金，到2009年1月底就全部到期。這意味著 Fed必須把資金還給財政部，其實也就是名符其實的購入國庫券。
精確來說，這些或許不見得會形成通膨問題。正如 Greenwald 所說，通縮的力量目前正衝擊著經濟，因此 Fed不得不變出更多鈔票來維持市場的平衡。Luskin說 ，這也是為什麼黃金價格只上漲了5.8%，而非50.8%。
不過，在其他所有高風險資產都呈現爆跌之下，5.8%已經很多了。
但等到市場情緒開始穩定下來，通縮的疑慮也不再 籠罩每個人， Fed也可以不再需要狂印鈔票時，通膨的議題必定會再回來，屆時黃金價格上漲 50.8%的機會就真正來臨了。

笑傲江湖

原帖由 江湖郎中 於 2008-12-9 01:25 PM 發表
10月以來，美國政府為了應付金融危機，財政部大 幅舉債、美聯儲 (Fed)也對市場注資。這段期間內，金 價上漲5.8%、油價下跌 35.5%，股市則跌了 12.7%。由 此或許可以看出，這段時間的金價上漲，既不是因為原 物料 ...

郎中兄给这次金融危机看个病。谁是这次危机中的赢家---很多国家破产。这钱到哪里了 。。。

江湖郎中

原帖由 笑傲江湖 於 2008-12-9 01:36 PM 發表

郎中兄给这次金融危机看个病。谁是这次危机中的赢家---很多国家破产。这钱到哪里了 。。。

最終獲利國,應是大陸...
目前應是雷曼、兩房、AIG、聯儲的頭頭,
估計後面還有黑手...
笑兄...早...有錯請教悔...

yifang

CC168

成裕chz

半日閑

來看看 有什么熱鬧的?嘻嘻

ok1234

感謝大大專業分析~~

susanne85

座艇皇

2008年