歐美第二波金融海嘯即將爆發無法阻擋

江湖郎中

　

海嘯板塊擠壓能量逐漸爆發
　　宋鴻兵（《貨幣戰爭》作者）：因為我覺得金融海嘯它類似于自然現象，就好像地震。當大陸板塊相互碰撞的時候，它實際上是存在一個擠壓，緩慢積聚能量的過程。但它到了危機爆發時刻，一定是以一種突發的形勢、猛烈的形勢發作出來。那麼我覺得現在全球金融市場正在積蓄這種力量，我認為它到了某一個時刻，仍然是會以一種猛烈和突然的形勢所爆發出來。


上游危機：美元發行機制問題
　　我覺得很多人在分析這場危機中提出了各種各樣不的觀點，有人說是華爾街的貪婪，有的人說是美國政府監管不利，有的人說是借貸者非常盲目。這些東西都構成了這次金融危機的一個重要原因，但是我覺得這些都不是根本性的原因。根本性的原因也就是出在上游，總體說來就是美元的發行機制導致美元發行過量，從1971年到現在，已經積累了三十多年的這種美元發行機制所造成的美國的債務增加，現在已經增加到一個非常龐大的規模，已經到了53萬億這樣一個非常驚人的規模，就是它的國債和所有的企業和私人的總負債。
　　那麼這個構成了債務的一個堰塞湖，在這個堰塞湖的上游，實際上積聚了大量的這種壓力。現在金融系統實際上就好像是一個水壩，就好像是一個堤壩，這個堤壩已經越來越不堪承受這麼大的債務的壓力，紛紛出現了裂口和決堤。那麼在這個過程中，所導致下游洪水的氾濫，那麼這個東西我認為是這場金融危機的一個非常重要的一個現象。
各國救市均集中於下游流動性
　　宋鴻兵：也就是上游，實際上是美國爆發了，從本質上來看應該是一個債務危機，那麼各國救市方法，比如說美國這種救市，它現在主要集中在下游拯救流動性。但這場危機本質上不是流動性危機，或者它體現出來的流動性危機只是一種表像，真正的核心的問題是上游的支付危機，實際上是支付危機最後導致流動性問題。那麼從流動性本身來解決問題，實際上是不可能從根本上緩解上游的支付壓力。
　
第二波海嘯將由垃圾債券引發
　　在半年以前我們看到了這種危機，主要是集中在美國按揭抵押貸款市場。這塊市場的壓力有多大，我們如果舉個形象例子，大概是一個13萬億規模的這樣一個市場。但是我們現在所看到一個新的危機的爆發點，實際上是一個更大的，就是美國的地方債券，美國的企業債、美國的金融債、美國的信用卡債和一系列的像消費類貸款、像學生貸款、汽車貸款等等。這一塊總的規模加在一起是25萬億，它是按揭抵押貸款市場的接近兩倍左右。
垃圾債券總額兩倍於按揭貸款
　那麼在這個市場上所衍生出來的一系列衍生產品的結構，跟按揭抵押貸款是類似的，規模是更大的。從這個角度來說，如果說半年以前由次貸問題所引發的整個按揭貸款市場，及其衍生品出現重大危機的話，已經導致了整個全世界金融系統出現了重大混亂。那麼這一次發生在企業債和金融債這個領域中，出現了大規模違約，將集中發作在垃圾債券這個市場。垃圾債變類似於企業債中間的次級債，那麼它出現問題，以及它的衍生產品出現重大危機的話，它的發作的規模和它的影響力，我認為將大於去年次貸問題所引發的第一波金融海嘯。
第二波海嘯將衝擊商業銀行
　　我覺得如果第一波主要衝擊的是美國的影子銀行系統，也就是他的投資銀行和跟資產證券化相關的這些機構，包括保險機構、對沖基金。第二波我覺得它衝擊的重點和中心地區將是美國的商業銀行，不光是美國，包括歐洲商業銀行體系在內的大型商業銀行將是第二波金融海嘯集中衝擊的核心領域。當然也包括一些大型的保險公司和對沖基金，但是它危機的核心將爆發在商業銀行體系，商業銀行體系將是危機的中心和重點。
　　這跟我在2007年作出2008年的判斷基本上一樣。關鍵是抓住問題的最主要的核心的問題的爆發點，如果說我們認為第一波出現問題的核心是按揭抵押貸款中間的次級貸，那麼次級貸爆發實際上是有一個準確的時間表，也就是我們隨著次級貸款，可調息的這種貸款。這種貸款調息的利率進行調整的時間表，基本上可以非常準確的判斷整個次貸危機爆發的一系列的時間點。
　　比如說去年2008年6、7、8三個月，這個是我們在2007年底可以非常準確的看出來，到2008年的6、7、8這三個月，這三個月將會有集中的大規模的調息發生。那麼這種調息將會導致美國整個家庭的資金鏈斷裂，尤其是次級貸款人。在這個過程中，就會引發整個固定類收益產品的價格出現定價紊亂，進而導致金融危機的爆發。如果是這種邏輯成立的話，那麼第二波的邏輯是類似的。

江湖郎中

原帖由 江湖郎中 於 2009-3-14 12:50 PM 發表


　

海嘯板塊擠壓能量逐漸爆發
　　宋鴻兵（《貨幣戰爭》作者）：因為我覺得金融海嘯它類似于自然現象，就好像地震。當大陸板塊相互碰撞的時候，它實際上是存在一個擠壓，緩慢積聚能量的過程。但它到了危 ...

三月後垃圾債券違約率將上升
　我們認為第二波它發生在企業債、金融債這個領域，那麼它的一個核心點，爆發最薄弱環節就是垃圾債。所以如果我們能夠準確的判斷垃圾債券違約出現的高峰期這個時間段，我們就可以得到類似的概念，就是金融海嘯第二波發作的時間表。從現在我們所掌握的垃圾債券違約這個情況來看，從今年的3月份，也就是從現在開始，一直到今年的10月份，我覺得垃圾債違約率會上漲300%到500%，到今年10月份很可能突破20%，那麼這個時間段，我覺得醞釀著重大的危機。
各國刺激經濟方案無濟於事
　應該說這個是有辦法拯救的，但是我認為現在大家所採取的辦法是沒有效果的，或者說非但沒有效果，很可能會加重危機和使危機複雜化。我的基本觀點就是，這是一場債務危機。那麼奧巴馬政府或其他的政府，特別是美國政府，他試圖以借更多的債務來緩解債務危機，這個我做一個比喻，他就是抱薪救火，抱著柴火去救大火，其最後的結果是將使危機更加複雜化和長期化。所以這個東西跟政府救市的方式跟方法有著直接密切的關係，如果按照現在這種救市方面的話，我覺得是不會奏效的。
美救市行動未針對支付危機
　　也就是說，他主要的資源並沒有花在解決上游支付危機這個問題上，而是把主要的資源用來拯救下游的這種流動性，也就是說他90%以上這樣的救助方法全部是投向的華爾街，幫華爾街去補窟窿。但是老百姓和真正的消費者，老百姓納稅人包括企業所承受重大的債務壓力沒有得到有效的緩解。
　有人做過估算，也就是把現在美國政府已經投入到金融機構的這種擔保也好，直接注入流動性也好，還有一系列購買它的股份也好，不足資本金，把這些總額加在一起，這已經數萬億美元了。那麼如果把這筆資金直接用到上游去，直接去替納稅人去還錢，去消除這個按揭抵押貸款本質的原因的話，那麼從現在來看，我覺得上游的危機已經得到緩解，關鍵這個東西就涉及到一個公平性的問題。
　　數萬億元應可挽救支付危機
　　宋鴻兵：你到底是把救助的主要方向放在整個華爾街，放在整個金融系統，還是放在拯救納稅人，拯救消費者，這是兩種截然不同的思路。在我看起來，如果是拯救銀行的話，實際上不足以從根本解決問題，你解決了一批濫賬，上游的經濟在不斷的惡化，老百姓不斷出現下崗、被裁員，上游的違約將會持續不斷的爆發。
新危機將以增加國債為代價
　　也就是你清理完一批濫賬之後，過不了多長時間，新的一批濫賬又會形成，而且這一系列救市方法都以增加國債為代價，增加政府的負債為代價。這樣的話，會導致整個上游的壓力會持續不斷的在增加。
　如果美國的按揭抵押貸款是13萬億，如果你能夠有效的把這些債務，有效的得以降低的話，我覺得在我看起來，我覺得能夠比較可靠和有效減低上游洪水的壓力，但是很顯然現在他並沒有這樣做。
　應該這麼來講，這場危機積累已經不是一年兩年了的問題，不是說一個短期之內積累的問題，我認為這是從1971年佈雷頓森林體系解體以來，美元處在一種無節制的發行狀態，它以前受黃金的剛性制約。
美元危機由來已久
　　那麼在1971年之後，它既不受黃金剛性制約，又沒有國際組織能夠監督它的這種軟制約。在這兩種制約都沒有的情況之下，我們知道中國經常有一句名言叫“絕對的權利導致絕對的腐敗”，美元也不例外。美元的發行到了一種沒有任何人能監督的程度，它就一定會走向這種絕對的權利導致絕對的腐敗，這樣一種狀態。
　　那麼幾十年積累下來，美國它是通過實際上是多億美元，實際上是一種鑄幣稅向全世界搜刮這種財富。那麼這種東西，對它來說，它必須要以增加國債，增加貿易赤字作為代價。那麼整個這場危機，我覺得它的起源點就是1971年，到現在已經積累了37年了，這個危機已經是非常龐大的危機，它的調整不是一年兩年能夠奏效的，無論是誰，哪怕是羅斯福在世，要想拯救當前這場危機，也不可能是半年，或者是一年，就能把這場危機給徹底解決。
第二波金融海嘯無法阻擋
　　第二波海嘯將以什麼為標誌？
　　我覺得可能現在，在我看來最明顯突發事件就是歐美的一系列大型的商業銀行出現，它只有兩種可能，要麼是破產保護，像雷曼那樣，要麼被徹底國有化。
歐美大批商業銀行將倒閉
　　當然我們看到，比如說美國的20個最大商業銀行，出現三五家，集中的出現三五家被徹底國有化，或者陷入破產保護的狀況之下，我覺得這就是一個標誌性的一個事件。當然也包括歐洲，歐洲很可能也會出現若干家被徹底國有化，這些都可以作為金融海嘯第二波標誌性事件。
　　邱震海：從美國到歐洲，乃至到日本，乃至到香港或者到中國大陸，整個的連鎖反映，在未來第二波金融海嘯來臨的情況下會怎麼呈現？
第二波海嘯料在歐美同時爆發
　　我覺得現在的第二波的海嘯，以前我們主要是分析美國，但是現在歐洲問題也是越來越嚴重，很可能金融海嘯第二波存在兩個爆發點，一個是在美國，另外一個是在歐洲，尤其是東歐引發重大的債務危機，導致了貨幣狂跌，最後拖累歐洲的西歐這邊，像德國、奧地利、瑞士這些國家信貸的品質，導致他們的商業銀行體系也出現重大危機。這兩個爆發點有可能是同時爆發，也有可能是一邊先爆發，把另外一邊給拖下水，或者把兩邊互相拖累，一起進入惡性循環。從這個角度來說，現在我們還不好判斷，到底是歐洲銀行系統可能先出問題，還是美國銀行系統先出問題，那麼有可能是兩者同時出問題。
全球其他地區將受到嚴重波及
　　當歐美同時出現商業銀行重大危機的時候，我覺得對全世界整個金融體系將會造成更加嚴重的衝擊和後果。這樣的話，會使其他國家，包括日本，包括一些南美，包括亞洲一系列國家都會受到危機的衝擊，這個危機的衝擊力很可能比去年更加嚴重。
　　應該說金融危機是一個影響社會方方面面的這麼一個重大的一個事件，對於很多老百姓來說，實際上大家是無能為力的，這場危機的始作俑者，我覺得應該華爾街，但是現在已經到了這種程度，我覺得作為政府也好，作為老百姓也好，實際上是處在一種相當無奈和無助的境地。

cyl338

江湖郎中

原帖由 <i>江湖郎中</i> 於 2009-3-14 12:50 PM 發表 <br />

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海嘯板塊擠壓能量逐漸爆發<br />
　　宋鴻兵（《貨幣戰爭》作者）：因為我覺得金融海嘯它類似于自然現象，就好像地震。當大陸板塊相互碰撞的時候，它實際上是存在一個擠壓，緩慢積聚能量的過程。但它到了危 ...

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Touch

老百姓實際上是處在一種相當無奈和無助的境地

江湖郎中

原帖由 Touch 於 2009-3-15 10:42 AM 發表
老百姓實際上是處在一種相當無奈和無助的境地

人生中，每一件事情，都有轉向的能力!!(轉貼自網路的一篇立志好文章!!) 在美國某個城市，有一位先生搭了一部計程車要到某個目的地。這位乘客上了車，發現這輛車不只是外觀光鮮亮麗而已，這位司機 先生服裝整齊，車內的佈置亦十分典雅，這位乘客相信這應該是段很舒服的行程。車子一啟動，司機很熱心的問車內的溫度是否適合？又問他要不要聽音樂或是收音機？這位司機告訴他可以自行選擇喜歡的音樂頻道，就在車內，這位乘客選擇了爵士音樂，浪漫的爵士風不禁讓人為之放鬆。司機在一個紅綠燈前停了下來，回過頭來告訴乘客，車上有早報及當期的雜誌，前面是一個小冰箱，冰箱中的果汁及可樂如果有需要，也可以自行取用，如果想喝熱咖啡，保溫瓶內有熱咖啡。這些特殊的服務，讓這位上班族大吃一驚，他不禁望了一下這位司機， 司機 先生愉悅的表情就像車窗外和煦的陽光。一會，司機 先生對乘客說：「前面路段可能會塞車，這個時候高速公路反而不會塞車，我們走高速公路好嗎？」在乘客同意後，這位司機又體貼的說：「我是一個無所不聊的人，您若想聊天，除了政治及宗教外，我什麼都可以聊。如果您想休息或看風景，那我就會靜靜的開車，不打擾您了。」從一上車到此刻，這位常搭計程車的乘客就充滿了驚奇，他也不禁問這位前方的駕駛：「你是從什麼時候開始這種服務方式的？」這位專業的司機說：「從我覺醒的那一刻開始。」司機繼續說道那段覺醒的過程，他一直一如往常，經常抱怨工作辛苦，人生沒有意義，但在不經意裡，他聽到廣播節目裡正在談一些人生的態度，大意是你相信什麼，就會得到什麼，如果你覺得日子不順心，那麼所有發生的都會讓你覺得倒楣；相反的，如果今天你覺得是個幸運的一天，那麼今天每次所碰到的人，都可能是你的貴人。所以我相信，人要快樂，就要停止抱怨，要讓自己改變。就從那一刻開始，我創造了一種新的生活方式，第一步我把車子內內外外整理乾淨，再來裝一支專線電話，印幾盒高級的名片，我下定決心，要善待每一位乘客。目的地到了，司機下了車，繞到後面幫乘客開車門，並遞上剛剛說過的名片，說聲：「希望下次有機會再為你服務。」結果，這位計程車司機的生意沒有受到不景氣的影響，他很少會空車在這打轉，他的客人總是會事先預定好他的車，他的改變，不只是創造了更好的收入，而且更從工作中得到自尊。這個故事，可以讓我們得到一些啟示。一、每一個人其實都想過更好的生活，但卻不希望改變自己，然而天下沒有白吃的午餐，一分耕耘就會有一分收獲，如果你希望擁有大成就，你就必須具備一個像贏家的思 考態度或行為規範。二、改變的力量可能來自於權威，像是透過罰則來建立騎機車要戴安全帽的習慣，然而這種方式只能治標，不能治本。 另一種力量來自道德，是內在慈悲的綻放，是推己及人的情懷，是己所不欲、勿施於人的覺醒。 當一個人真的了解抽煙會影響他人健康，而那種為他人著想的改變，就是道德的力量。三、你可以選擇你要的人生。 抱怨只會讓事情更混沌，你可以選擇早晚抱怨別人，也可以在覺醒後力圖振作，它不一 定是推翻過去所有的生活步調，它可以是一個當下念頭的轉換，或是一個行為的修正。 不放縱自己的言行，讓自己的善言善行慢慢變成良好的習慣，而人的機運也將慢慢改變。四、現在開始，永不嫌遲。一個好的故事可以純欣賞，但也可能成為改變一個人的契機，知道自己要改善的地方，並且致力去完成它，才是真正有勇氣的人，而成功總是屬於那些堅持到底的人。現在，你可以反省一下現在的生活，為了要有更美好的生活，有哪些思考與行為上的習 慣是要改變的呢？立即去做吧！所有的改變都是從這一刻開始的。不放縱自己的言行，讓自己的善言善行慢慢變成良好的習慣，而人的機運也將慢慢改變，樂觀的心靈富翁，觀念影響性格，性格影響命運！我們對事物的看法，會在無形中慢慢影響我們的行為，進而影響到整個人生。記得有一次搭朋友的車到某基金會談公務，途中他忽然將車停在路邊，然後跟我說前面不遠處有一家蚵仔麵線很有名，我們一起去吃。坐下來才吃沒多久，發現到友人的車子被拖吊車拖吊著，拖吊車因為停紅燈而剛好停在我們不遠的前面。我下意識的趕緊站了起來想追出去，這才發現到身邊的友人竟然無動於衷的繼續吃著他的麵線。他當然不是沒看到車子被拖吊，他對我說：「還是坐下來吃麵線吧，反正車子都被吊了，跑出去也無濟於事，不要連享受一碗麵線的幸福也被放棄了。」前面有陰影，你看到的是晦暗，還是背後一直跟著的陽光？外面吹著風，你是無奈的撥弄亂髮，還是將風箏放上高高的藍天？天空下著雨，你是抱怨地上的泥濘，還是等待雨後的七色彩虹？漆黑的夜裡，你是縮在屋中一角，還是走出屋外仰望星星？一個人的時候，你是覺得孤單寂寞，還是找到心靈的寧靜角落？你要當一個樂觀的心靈富翁! ，還是沮喪的心靈乞丐？朋友，觀念與看法，真的很重要，想想看你夠樂觀嗎 ?

天下英雄

原帖由 江湖郎中 於 2009-3-15 01:58 PM 發表

人生中，每一件事情，都有轉向的能力!!(轉貼自網路的一篇立志好文章!!)
在美國某個城市，有一位先生搭了一部計程車要到某個目的地。這位乘客上了車，發現這輛車不只是外觀光鮮亮麗而已，這位司機 先生服裝整 ...

郎中兄本人如有机&#20250;去你那里定&#35831;你喝酒!

江湖郎中

原帖由 天下英雄 於 2009-3-15 02:07 PM 發表


郎中兄本人如有机&#20250;去你那里定&#35831;你喝酒!

還少一味--- 英雄兄定有機緣---