5月11日市場消息

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港金息率5月11日(每100兩計)：高息30元；港金市場：交收100兩。

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貴金屬 : 國內3月錫表觀需求激增，但料不會帶動錫價漲勢
路透社：儘管中國錫金屬價格大漲以及國內表觀消費需求倍增，但是這並不足以令人相信，中國這個全球最大錫消費國的需求正開始復甦。 中國3月錫表觀消費激增133%。倫敦金屬交易所期錫上週四大漲5%，10個交易日累計漲幅達17%。

但不要被此蒙蔽，分析師和一些冶煉企業高層警告表示，今年錫的實際消費有可能跌逾10%，首季度其需求同比跌幅為30%，受累於海外對於中國電子產品需求疲弱。 雖然中國官方數據顯示3月錫表觀消費激增，但是未免太過樂觀，原因是: 首先，這並沒有將庫存算在內，錫在國內市場不能進行期貨交易，生產企業不會將庫存量上報政府。 其次，盡管當月進口量翻番，但部分是因為中國國內錫生產量跌至歷史最低位一半還不到，隨著進口湧入，中國產量反彈，製造出表觀需求上揚。

中國國有研究機構安泰科分析師崔琳預計，今年中國實際錫需求量將減少至11萬噸，去年為12.3萬噸，"1月和2月終端用戶生產率僅為50-60%，"從3月份開始該比率上揚，但較滿負荷運行仍低20-30%。 廣西省一中型錫廠銷售經理表示，3月和4月錫需求有所增加，但是現在正在趨弱，因終端用戶在5-7月的淡季前放緩生產。 中國最大錫冶煉企業--雲南錫業一高層亦指出，國內錫需求受限的原因是電子產品出口低迷。

譯文審校 張喜良

資料由路透社提供

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新聞 : 里奇蒙FED總裁拉克爾預計衰退將在今年落幕
路透社：美國里奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾週五表示，消費出和樓市復甦的跡象，支持美國經濟可能在年底前走出數十年最嚴重衰退的觀點。 但是拉克爾也警告表示，一旦經濟確定復甦，則美國聯邦公開市場委員會(FOMC)需要縮減龐大的資產負債表，以免通膨竄升。

拉克爾指出，關於通膨抑或通縮將成為最大風險存在諸多爭議。他個人認為通縮的風險為言過其實，聯儲將持續關注大眾對通膨的預期。 拉克爾表示，判斷貨幣政策制定者何時需要撤出旨在刺激經濟成長的貨幣政策，是他們所面臨最艱難的挑戰之一。

拉克爾同時指出，倘若美國工作流失的速度沒有緩和下來，則經濟復甦可能會更為遲滯。 週五數據顯示，4月非農就業人口減少53.9萬人。儘管失業人數規模可觀，但是增幅為六個月來最小，而且低於分析師所預估 拉克爾對商界領袖表示，這份數據令其振奮。

編譯 龔芳;審校 劉蘭香

資料由路透社提供

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能源 : 中石化和科威特擬建廣州合資煉化廠會被換址--消息人士
路透社：多名石油行業消息人士週一表示，中國石化和科威特國家石油公司(KPC)擬建的廣州合資煉化廠將被換址到該省的另一個城市。

該擬建的合資煉化廠原計劃設在廣州，但是因環境方面擔憂遭到反對，其加工能力為30萬桶原油/日和百萬噸乙烯/年。 據科威特國有通訊社KUNA去年8月報導表示，該合資項目成本預計在80-90億美元之間。 消息人士謝絕透露還有哪些國際石油巨頭將會被選入參與該項目合作，其中包括BP Plc和皇家荷蘭/殼牌石油集團。

編譯 李慧君; 審校 曾祥進

資料由路透社提供

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貴金屬 : 必和必拓稱，鐵礦石現貨市場發展侵蝕傳統定價系統
路透社：-礦業巨擘必和必拓鐵礦石業務總裁Ian Ashby指出，鐵礦石現貨市場的發展，已促使傳統定價系統開始瓦解。

通常，鐵礦石年度定價都是鋼鐵製造商和全球最大礦商--巴西Vale、力拓、必和必拓間，透過通常極為激烈和冗長的協商而敲定。 Ashby在本週稍早的投資人會議中指出，必和必拓亦經由現貨銷售積極參與這一高速發展的市場，但長期合約不太可能一朝一夕就消失。

編譯 張若琪;審校 王露迪

資料由路透社提供

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能源 : 4月原油進口1,617萬噸，同比增長13.6%--消息
路透社：-一位熟悉情況的業內消息人士週一向路透表示，中國4月進口原油1,617萬噸，同比增長13.6%。該進口量相當於393萬桶/天。 如該消息獲證實，則日均進口量將創紀錄第二高位，亦為今年以來首次出現同比增長，僅次於去年3月的進口量407萬桶/天。

編譯 李然; 審校 曾祥進

資料由路透社提供

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新聞 : 消費者開始審慎擴大消費，因對景氣下挫疑慮減輕
路透社：隨著消費者漸漸開始謹慎消費，美國的小企業們表示他們對經濟下挫的擔心稍微好轉了。 但截至目前，各企業還不著急招聘新員工，而且美國週五的就業數據顯示，雇主4月份又削減了53.9萬份工作。但是人們擔心經濟衰退可能會蔓延至2010年，或進一步衰退的想法已經開始逐漸褪去。

美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克強調表示，近日美國的消費開支復甦而且房地產市場已現“觸底”儘管失業率居高不下，但是失業速度放緩，週五的裁員是10月份以來裁員人數最少的一次。 4月份消費信心的反彈以及近日新申領失業援助人數的減少也說明，持續17個月的經濟下滑很有可能在2009年第四季度前結束。

從奧斯丁身上，鳳凰城的復甦跡象可見一斑。奧斯丁表示，他開始接手新的客戶，而非流失老客戶了。 有跡象顯示，佛羅里達也感受現了經濟復甦跡象，旅遊業占該州最大的經濟份額。 在德克薩斯州，對經濟形勢好轉的信心讓一些消費者開始重返商店和餐館，鼓勵他們消費。

編譯 靳怡雯;發稿 胡昱/張明鈞

資料由路透社提供

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新聞 : 4月物價指數續跌但不輕言通縮，經濟回升仍冀望內需 * 因基數較高，4月物價指數仍下跌 * 經濟刺激政策效果好於預期 * 內需仍不足，年內將出台更多政策 作者 陳敏
路透社：儘管剛剛公佈的中國4月物價指數延續了前兩個月的跌幅且未來數月料仍停留在負區間，分析人士卻並不認為通縮壓力將加大。他們維持對經濟觸底回暖的判斷，但是坦承外需不確定而且內需不足將會給復甦帶來壓力。

中國國家統計局週一公佈表示，4月居民消費價格指數(CPI)同比下降1.5%，為連續第三個月錄得負增長;工業品出廠價格(PPI)同比下挫6.6%，亦為連續第四個月擴大同比跌幅。這兩個數據分別低於此前路透調查中值-1.4%和-6.5%。 分析師亦指出，盡管物價仍然受到外需不足的壓力，但由於國內經濟受到過去幾個月一系列貨幣和財政政策的刺激正在回暖，CPI的跌幅將逐漸縮小，通縮壓力也會隨之緩解。 他表示，由於此前公佈的經濟先行指標等都在好轉，表明實體經濟正在好轉，而又有如此大量的貨幣投入，因此通縮壓力將逐漸減小。

數據顯示，中國官方和里昂證券的4月製造業採購經理指數(PMI)調查均大幅回升，驗證著中國經濟觸底向好的預期;而一季度天量的信貸投放亦保證了充足的流動性。 國務院總理溫家寶週末在福建考察時表示，應對金融危機遠不止四萬億人民幣投資計劃，其他政策將在年內不斷出台。他指出，應對國際金融危機下一步的重要措施之一就是完善社會保障體系，只有這樣才能進一步刺激經濟、拉動內需、擴大消費。

國內金融市場週一對4月物價指數的公布反映整體較為平淡，因該數字基本在市場預期之中。銀行間債市週一早盤現券收益率走勢平穩。中國外匯交易中心人民幣兌美元週一北京當地時間11:36在詢價系統報6.8215元，較上日收盤價6.8218元微漲。上證綜合指數早盤微漲。 分析人士認為，物價指數同比增速繼續下挫更多反映的是去年食品及石油價格高漲的影響，對未來物價形勢的指示作用不強，因此，處於收縮區間的物價指數並未改變他們對中國經濟回暖態勢的判斷。

摩根大通中國證券市場部董事總經理李晶認為，去年初食品價格(特別是豬肉、家禽和蔬菜價格)暴漲，是CPI指數同比下降的主要原因;而能源及全球大宗商品市場價格下挫，拖累物價至低於去年上半年水平，並拉低PPI指數。她預計下半年CPI或呈上揚走勢。 但平安證券公司宏觀分析師李虹蓉說，經濟在經過前期的快速下挫後，在政府投資拉動下，自身處於弱勢平衡的階段，顯示整體需求並不是很旺，價格不會快速上漲。

中國人民銀行副行長蘇寧週一在上海表示，中央刺激經濟措施效果正在顯現，形勢比預料的好;中國將維持貨幣政策的穩定性，確保銀行體系資金面寬鬆。 有分析師週一表示，下半年央行不大有可能通過進一步降息來刺激物價。 自去年末以來，中國央行大幅放鬆貨幣政策以促進經濟發展。今年一季度新增信貸達創記錄的4.58萬億(兆)元人民幣，接近全年信貸下限目標的90%。

由於全球金融危機導致中國重要的貿易夥伴--美國和歐洲需求放緩，中國的出口自去年底以來已連續五個月出現負增長，依靠內需拉動經濟增長隨之被寄予厚望。 接受路透調查的31位分析師預計，4月出口降幅達18%，較上月17.1%的降幅擴大，但是結合新出口訂單及國際經濟環境，中國外貿形勢可能已觸底回穩。

中國國家信息中心高級經濟師祁京梅認為，由於消費者對經濟前景信心可能不足，擴大內需的難度加大。食品價格跌幅低於非食品價格，表明這並非一種突發性和季節性因素，更多反映出消費意願萎縮。在4月CPI的構成中，食品價格下挫1.3%，非食品價格則下跌1.5%。 但是也有專家指出，由於海外經濟，特別是美國經濟的復甦前景還不明朗，中國經濟何時重拾高速增長仍是個未知數。

中國國務院發展研究中心主任張玉台此前稱，短期內依靠擴內需難以全面替代或彌補外需收縮產生的缺口，目前中國經濟還不能輕言見底，要防止出現二次探底。 而且央行的貨幣政策執行報告也指出，當前全球經濟處於衰退之中、經濟在潛在產出水平之下運行的格局未變，產能過剩及需求不足構成下一階段價格下行的主要壓力。

審校 朱球

資料由路透社提供