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jacky

(轉)亞洲各央行在上周四盤初紛紛買入美元以支持作為基本儲備貨幣的原則，因美元連跌
會對這些出口導向型的經濟體造成拖累。據稱周四買入美元干預匯市的亞洲央行包括韓國、香港、台灣、
泰國、菲律賓。此外，美國經濟復甦步伐導致其對亞洲新興經濟體的進口需求低迷，這已經使後者苦惱不
已，而本幣兌美元的升值更是令這些國家雪上加霜，迫使其多次進場干預。本幣堅挺有損出口及經濟增長
，因此新興市場國家決策者正竭盡全力阻止本幣大幅挺升。若其本幣升值太多而美國經濟復甦又不太穩健
，這將對新興市場的經濟增長不利。儘管有明顯買盤，美匯指數上周五仍跌至最低75.966，創14個月新低
。各國央行維持寬鬆政策，以確保他們自己免於二度衰退風險，而各國均傾向讓其貨幣走貶，作為當地預
防二度衰退的保險。當中的差別在於俄羅斯等一些央行積極地將這些美元轉換成歐元，以累積美元以外的
儲備，而目前多數央行看來仍安於持有美元。雖然本周美國財政部公布8月國際資本流動報告料將給予某
些確認信號，但大多數投資者似乎認可央行購入美元的舉動是理性的，若僅作為對今後更加昂貴的避險資
產的對沖，其中的風險當然是美元正在貶值，目前買進看起來不太明智。若美國在第3季或第4季之後重陷
衰退，美元將進一步貶值，疲弱的美國經濟或促使美聯儲進一步提供市場支持，但各央行也逐步實行分散
美元對本身國家的影響力,美元的吸引力相繼被削減,這些都對美元不利，但美元在全球的佔有率和流通量
很大，金價與美元走勢有著很強的相關關係，加上通脹憂慮，共同推動本周金價沖至歷史高位。黃金的避
險角色互相比美隨著金價上漲，新的參與者被吸引到這個市場，包括黃金上市交易基金和實貨市場在內的
領域都會有新的資金流入。全球頭號黃金上市交易基金 SPDR Gold Trust 稱，截至上周四的黃金持有量
為1,109.314噸，持平於前一交易日，接近6月1日創下的紀錄高位1,134.03。預料金價仍有上升空間，中
長線可看1,200美元，今日金價或在1,040-1,060美元之間上落。