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jacky

(轉)金價昨天創出1,217美元之紀錄高點，連續2日創出新高，因美元疲弱基金的不斷轉換美
元和增加刺激黃金買盤。整體來說，近日推動金市上揚的原因有以下因素：
（一）投資者：投資基金近幾年對包括黃金在內的大宗商品興趣增加，是金價創歷史高點的主要背後推動因
              素之一，黃金的強勁表現吸引更多新的人士入場，並增加了流入金市的資金。
（二）美元疲軟：因在決定金價走勢中，匯市扮演重要角色，美元和金價走勢呈負相關，黃金多被用來對沖
                匯率疲軟，而對於其他貨幣的持有者而言，美元疲弱令以美元計價的黃金價格變得便宜。
（三）原油價格：金價與原油價格歷來有著很強的關聯度，因黃金可被用來對沖油價上漲導致的通脹，原油
                價格的走強亦提升了市場對於大宗商品這一資產類別的興趣。
（四）政治局勢緊張：黃金普遍被認為是避險品種，在時局充滿變數時會有避險買盤。炸彈爆炸、恐怖襲擊
                    及暗殺等重大的地緣政治事件或引發金價上漲，金融市場衝擊也會產生類似影響，不
                    過還會引起其他資產價格驟降。
（五）央行黃金儲備：各國央行將黃金作為儲備的一部分，央行買賣黃金可能影響金價。
（六）對沖需求：數年前當金價還在較低價格時，黃金生產商將一部分預期產量出售，並承諾在未來某一日
                期交貨；但當金價上漲後，這些生產商蒙受了損失，因此買回對沖倉位，以享受金價上漲
                的收益，這就是眾所周知的反對沖操作。重要黃金生產商反對沖可以提振市場人氣，並支
                撐金價，不過因全球未交割的對沖協議減少，故反對沖速度已在近幾年明顯放緩。
（七）供需面：供需基本面通常對金價影響不大，因為當前已開採黃金的儲備龐大，預計約為15.8萬噸，是
              每年黃金產量的60多倍，黃金與其他大宗商品不同，印度和中國等主要黃金消費國的高峰購
              買季，對市場有一定影響，但如美元和油價等其他因素的影響則更大。
    在美元未有利好消息提振，加上美國至少半年內不太可能升息，新興經濟體的風險令人擔憂。經過一波
基金及央行買盤後，市場買興強烈，有關美元後市展望的疑慮，亦助長金價炒作