十二五開局 3板塊冒起

好孩子

明年是十二五開局之年，國策股料成為市場焦點，投資者可把握機會，發掘相關投資良機。
建銀國際日前便指出，新興戰略產業股份，明年將會吸引投資者的資金和目光。中信證券零售業務發展董事林一鳴亦建議，投資者明年應集中留意十二五國策受惠股。
現時，正在冒起的受惠國策板塊，包括物聯網、LED及新材料，相關股份明年料可跑贏大市。
策略上，需留意相關股份股價較波動，如東岳（00189）周三曾大跌7%，投資者可視之為低吸機會。
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物聯網業揀安芯智能交通
新一代信息技術產業是十二五中，七大戰略新興產業之一，當中強調促進物聯網的研發和應用。
所謂「物聯網」，即透過網絡技術，達致信息交換、通訊、智能化識別、監控和管理等效果。物聯網可應用於交通運輸、家居設施、工業等。
據工信部預期，中國物聯網產業規模於十二五末期，升至5,000億元人民幣，未來五年複早^皇長率為48%，未來十年則為35%（圖1）。
行業選股方面，可留意中國安芯（01149）及中國智能交通（01900）。
中國安芯看升1倍
中國安芯是煤礦安全遠程監控系統的龍頭企業，交銀國際指出，內地煤礦安全事故頻生，因此內地國策支持煤礦安全系統業務發展，利好中國安芯。
此外，中國安芯亦是城市應急救援系統的開拓者。現時內地城市應急救援系統的市場快速成長，且市場規模會是煤礦安全監控市場的數百倍，因此中國安芯未來將迎來爆發性成長的機會。
交銀國際預期，中國安芯未來兩年的盈利增長快速，2011、12年度的盈利增長分別達196%及69.3%，至5.14億及8.7億元（表2）。交銀予目標價5元，現價潛在升幅達100%。
策略上，中國安芯沿上升通道攀升，可候上升通道底部（2.2元附近）吸納，以低入市價10%左右止蝕。
智能交通上望5.8元
中國智能交通主要從事交通基建技術解決方案及服務。
據《中國證券報》日前載，十二五交通規劃或將在年底推出，智能交通將作為交通規劃的重要組成部分。未來數年，感知及監控系統，將會大量及全方位應用於公路、軌道交通等範疇，中國智能交通可受惠。
麥格理日前發表報告，予公司目標價5.8元。
建銀指出，中國智能交通於內地鐵路通訊解決方案的市佔率達60%至70%，料未來可受惠於加快鐵路建設，估計11年度盈利可大升74%。
走勢上，中國智能交通昨日旗形突破，可於5元至5.2元附近收集，上望5.8元，跌穿4.5元止蝕。
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LED產業首選達進精電
根據十二五規劃，2015年時，LED照明工程的芯片國產化率將達70%，產業規模達到5,000億元人民幣，較2009年增長7.3倍，年複早^皇長率高達42%。十二五將成為LED產業高速發展的五年，加上10年內，傳統白熾燈在全球主要國家將被禁生產及銷售，LED節能電燈的增長前景預料極秀麗。
取代傳統燈泡
發光二極管（LED）具有低電壓驅動、高節能、體積小、重量輕、環保無污染等優點。
資料顯示，每個白熾燈、熒光燈及LED燈售價，分別為15元、50元及300元。雖然LED燈價格相對較為昂貴，但耗電量分別較白熾燈及熒光燈低90%及約70%，壽命分別是兩者的50倍及8倍。長遠來看，LED燈使用壽命長，消費者反而可節省買燈及電費支出。
於交銀重點跟踪的LED相關公司中，達進精電（00515）可作為首選。
公司自今年起開始拓展LED路燈業務，交銀表示，憑藉其技術、產品及上市公司的綜合優勢，估計其今年LED路燈業務營業收入有望達到1億元，並將於明年成為公司的主要利潤來源，公司有望充分受惠於十二五期內行業爆發帶來的歷史機遇。
中標政府工程
公司於11月成功入選了國家發改委、住建部和交通部等組織開展的LED照明產品應用示範工程，該工程旨在進一步推進內地的綠色照明工程，鼓勵LED照明產品的應用。在LED道路及隧道燈的四項招標工程中，公司成功中標兩項，日前亦獲得明年在江蘇省連雲港市建2萬盞LED路燈的項目。
交銀預期，公司未來將取得更多LED照明產品工程，加快拓展LED業務，因此，上調其營業收入與核心純利預測（表4），維持買入評級，提高目標價至5.47元。
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新材料股留意聯塑東岳
新材料產業作為七大戰略新興產業之一，《戰略性新興產業的決定》明確提出，大力發展新型功能材料、先進結構材料，如工程塑料及高分子合材料。建銀預料，內地政策將鼓勵主要工業使用國產材料，相關材料股份前景秀麗。
股份方面，可留意中國聯塑（02128）及東岳（00189）。
聯塑目標7.5元
中國聯塑於內地8個省份擁有11間塑料管道及管件廠房，產品用途相當廣泛，包括：城市及建築物用的排水及給水管道、電綫護套及燃氣管道等，內地城市對於這些管道有龐大需求。加上，根據十二五規劃，塑料管道的使用率將明顯上升（圖3），而中國聯塑已取得一定市場佔有率，未來的增長前景看俏。
公司於6月上市，上半年純利4.82億元，按年增長1.9倍。
RBS研究報告表示，中國聯塑為內地塑料管道生產商龍頭，以銷售量計，於內地的市場佔有率達11%，以其已獲市場認同的品牌及於全國的產銷網絡，將可進一步增加其市佔率。另外，公司計劃將年產量由2009年的90萬噸，增加1倍至2012年的180萬噸，以此推算，預期公司由2009年至2012年的純利年複式增長達46%。RBS首予中國聯塑買入評級及目標價7.5元。
東岳上望6元
東岳近日跟隨大市調整，最低見4.37元，昨日強勁反彈7.5%，收4.72元。沒貨的投資者可增持，中長綫繼續看好。彭博綜合券商資料顯示，東岳明年預測PE為11.3倍，估值吸引，建銀目標價6元。
建銀指，東岳生產的含氟聚合物和有機硅，已經在十二五支持的目標行業中被廣泛應用，其中有機硅將受惠內地需求強勁增長。資料顯示，中國是全球最大的有機硅消費國，2009年消耗佔全球的30%，預料2011年及2012年中國將消耗128萬及161萬公噸，按年分別增長19.2%及25.4%（圖4）。
東岳上半年盈利2.74億元人民幣，建銀預計，09年至2012年，東岳盈利年複早^皇長率可以達到79%，2012年盈利可上升至9.43億元人民幣。
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貼市新料
˙明年是十二五開局之年，國策股續成為市場焦點。其中，物聯網、LED及新材料板塊有望乘勢冒起。
˙不妨趁大市或個別股份回調吸納，可留意中國安芯（01149）、中國智能交通（01900）、達進精電（00515）、東岳（00189）及中國聯塑（02128）。

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