央行或推遲加息 澳元料短綫受壓

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央行或推遲加息 澳元料短綫受壓

欄名:國際金融解碼器
˙昆士蘭水災影響當地經濟增長，專家預料澳洲首季GDP將因此下跌1%，並預料澳洲政府為了刺激經濟，將加息期由原先市場預期的4月延遲至10月。
˙有關措施有機會令澳元兌美元於首季跌至0.96。但隨着下半年全球經濟復甦步伐加快，且通脹持續升溫，將刺激澳元重拾上升動力，年底兌美元料衝破一算。
現時亞洲多國皆面對通脹升溫的壓力，澳洲於去年亦已多次上調基準利率；然而，近日昆士蘭水災影響當地經濟，扭轉加息預期，澳元料將短綫受壓。
水災影響經濟活動
澳洲昆士蘭水災影響當地經濟活動，花旗報告指出，現時經濟增長放緩的情況，將持續至今年首季。然而，澳洲在災後的房屋、商舖及基建重建活動，將會推動未來數年的經濟增長，且得益將遠超於今次因水災所造成之損失。但重建的速度將視乎引起這次水災的拉尼娜現象，會否對當地造成進一步的破壞。花旗估計，現時採礦業、農業以及商業在水災中的損失總值，約相等於GDP的0.33%。
恒生投資服務首席分析員溫灼培估計，澳洲首季的GDP增長可能會下跌1%，但對全年經濟增長影響不大。然而，澳洲政府為了刺激災後的經濟復甦，應會推遲原先的加息計劃，加息時間料由原先預期的4月推後至10月。
溫灼培指，由於現時亞洲各國及歐美國家，皆受通脹影響，料各國將進入加息周期。事實上，市場已預料英國將加快加息步伐，另外，亦預期中國將於短期加息，以遏抑通脹。在這情況下，如澳洲推遲加息，與各國相比之下，息率將出現滯後，資金因此流向其他加息國家，令澳元受壓。
另一方面，溫灼培指出，歐美經濟增長步伐本來已見緩慢，如歐洲加息，將令經濟增長受阻；而倘英國加息，更可能會對經濟造成負面影響，最終遏抑通脹不成，反導致滯脹。而歐美經濟不景又將令各國對澳洲的金屬需求下降，影響澳洲出口。法興報告亦指，在通脹加劇的情況下，中國的貨幣政策已有所改變，但不能排除政策出錯的風險。該行認為，中國12月份採購經理指數下跌，可能已反映遏抑通脹對中國出口所造成的影響。而亞洲地區經濟增長放緩，將影響澳洲的出口需求。溫灼培預期，澳元在首季會持續受壓，兌美元料跌至0.96。
法興又指出，如美國公布的經濟數據持續向好，刺激市場憧憬美國結束寬鬆貨幣政策，令美元上升，亦將影響澳元滙價。
澳元下半年將回升
雖然澳元在短期內受壓，但溫灼培預料澳元將於下半年重拾升勢。他預期全球經濟將於下半年逐步好轉，對澳洲出口之金屬需求會有所上升。另外，雖然各國已開始收緊貨幣政策，但澳洲將於下半年加息。故此，上半年因息差收窄而出現之資金外流的情況將有所紓緩。
溫灼培亦預期全球通脹將持續升溫，有關情況將刺激投資者對商品的需求，以對抗通脹，商品貨幣澳元將因此而受惠，於今年第四季兌美元有機會升至1.1水平。然而，溫灼培亦指出，有關情況須視乎歐美的復甦步伐，過程仍存在變數。