不要被二萬三誤導

好孩子

亞拔兩周前指外資相當擔心中國信貸、通脹、與資產泡沫的三而為一問題，而資金正從新興市場回流至歐美股市，結果年假前後這捱沽趨勢持續，初七人日更來個生日快落，一下子跌穿移動平均線至近月低位。亞拔之前指大市要待三至四月份才可望有較明顯的轉勢上升，個人暫時維持此估計，但亦已經於12500點的國指下陸續入市，主要是基於以下兩點。
首先，有資金流走並不代表亞拔會跟風沽貨，情況就如同去年11月初亞拔不會跟風跟資金追入港股一樣，亞拔的進退決定始終是較看重大市的水平，自己的倉位，然後再看資金流向背後的理由是充份還是過份。其實，即使過去兩周港股表現相當差勁，篤信逆向思維及波幅買賣的亞拔仍能於年三十晚成功完成一些波幅獲利個案，所以只要大家能夠理性控制注碼，不太貪心揀股買賣，跌市也可以是機會。
國指4個月新低 值搏率高
其次，大家不要被恒指的23000點水平誤導，昨天國指的12278點收市價已經是逾四個月的收市新低，甚至低過去年12月兩韓軍演時的緊張水平。其實，去年國指的低位在5月份的11000點邊，距離現在的國指水平只有10％空間，但去年5月說的是歐盟解體，歐美銀行要大幅為歐豬債務撇賬，環球市場更剛經歷5月初美股快閃股災的心理打擊。相對地，現在市場担心的只是新興市場未能好好控制通脹，資金回流至歐美股市，而內地銀根又短缺，內地樓市呈泡沫格局，看牌面怎樣也不及去年的激烈。
大家不要忘記，去年5月至今有美國的次輪量化寬鬆，歐美股市及歐元大幅反彈，而人民幣上升3至5%，亦代表國指便宜了3至5%。 其間又有不少國企股份，例如中石化（00386） 或中鋁（02600），其業績表現優於分析員預期或有盈喜，國企指數這樣值搏，始終會再次吸引環球游資的興趣。
最後，亞拔要加兩點注腳，一是亞拔並非一面倒看好，上面的分析是不想大家一面倒看淡，在市場氣氛差時考慮利好理由，長遠有助投資表現。二是大家跟市場擔心內地通脹或內地樓市泡沫，倒不如担心香港的通脹及樓市，兩周後香港便有新一年的財政預算，有機會下周亞拔和大家就此再談。