港滙弱資金撤 港股未脫險 大鱷追殺牛證暫收兵 大市拗腰彈

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跌4天後，港股昨終於出現技術性反彈，午後跌至22447點後呈「V」形反彈，以接近全日高位收市，收報22828點，升120點或0.53%，主板成交898億元。正值資金外流之時，經紀指後市仍見反覆，目前仍屬試低位支持力；恒指下周一旦跌穿去年12月低位約22400點，將下試200天綫即約22000點。
後市反覆 22400成關鍵
港滙近日持續走軟與股市資金流出一致，截至本港收市，現貨昨收報7.7916�26，周四則收報7.7877�82，顯示資金進一步流走，一年期折讓242�226點子。兩周或以上拆息微升，三個月拆息由0.2厘微升至0.22厘。
有歐資行資深機構銷售員昨表示，初步估計後市橫行。港股現與去年12月的低位形成雙底，若跌穿22400點將下試200天綫即21969點。
滙豐中移動 美午市揚
截至本港今晨1時30分，滙豐控股（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報89港元，較本港收市價88.7元高0.3元；中國移動（00941）ADR折算報73.9港元，較本港收市價73.05元高0.85元。
美銀美林指出，整體亞洲息率在新的農曆年開始抽高，部分原因與美債遭拋售有關，但主要還是對通脹上升的關注所致。花旗認為，還與在亞洲利率整體上升的環境下，資金選擇停泊短錢有關。該行相應上調本港5年期外滙基金票據孳息預測，預測3個月拆息至在年中升至0.4厘，年底升至0.6厘，明年中升至0.7厘；5年期外滙基金票據年底升至2.3厘，明年中升至2.5厘。
利率趨升，但恒生銀行（00011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，港息只是在極低息的基礎上微升，港股下跌亦並非對港息上升的反應，而為資金流向美股所致，本港仍然處於寬鬆的貨幣環境。
恒生︰港息無條件大升
「現在說的並非是加息般利率大幅攀升，本港銀行體系結餘高達千億元，意味有整整千億到尾沒有人借，這等於是說，港元利率沒條件大升。」
大市氣氛在周二內地股市春節假其後復市前夕宣布加息後，進一步轉差，恒指全周累跌1080點或4.52%，先後跌穿50天和100天綫。交銀國際分析，一是由於資金從新興市場回流歐美市場；此外，衍生產品市場加大港股調整幅度，由於大量牛證收回價密集於22500點至23000點，恒指加速下挫有利於發行商強制召回從而獲利，不排除機構資金造空港股而在衍生產品套利。
恒指全周仍挫逾千點
恒指成分股幾乎全軍覆沒，過去一周只有思捷（00330）、聯通（00762）及滙豐錄得正回報（見表），不少基金愛股更遭洗倉。有基金經理表示，地區基金因無處可逃，已普遍增持現金，及換馬防守性較強的電訊、公用及能源股。
新興市場現已跌去過去整整一年跑贏發達市場的幅度，但不少證券商相信，資金只是短暫性離開新興市場。巴克萊資本最新的周報指，投資者暫時避開貨幣條件不如發達市場般利好的新興市場，屬可以理解，但這只是「暫時暫時性和周期性因素」；投資者短暫從新興市場換馬發達市場，亦有別於更廣泛基礎上的投資資金流向逆轉，「我們一向認為，資金流向新興市場是對長期投資基本面作出的反應，那是會持續多年的趨勢。」雖然難以為大市摸底，但該行認為，經最近的調整，從長綫投資的角度已是非常吸引的買入機會。

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