巴巴閉，東歐幣？

好孩子

美元升跌，目光當然放在一眾主要貨幣如歐元或澳元上。自今年初，英鎊及歐元表現強勢，分別累升3.0%及1.3%，比起商品貨幣有過之而無不及（除加元外）。不過，最強貨幣就是是歐元及英鎊兩幣嗎？不是！是不是又如坊間所言突破1997年高位的台幣、馬幣？都不是！強者是誰？東歐國也！
多個東歐國貨幣今年表現實在不俗，只要一查本年最佳貨幣表現榜，就會發現共有六個東歐國位列十大。分別是捷克、俄羅斯、匈牙利、波蘭、羅馬利亞及保加利亞，而排第一的捷克克朗共升約4.5%，第二及第三的俄羅斯盧布及匈牙利福林亦分別累升4.2%及4.0%。東南亞貨幣又怎樣？表現最好印尼盾亦只錄得0.8%升幅，其他不說也罷。強者是誰？一目了然。
去年，通脹加息曾是東南亞國吸資的藉口；到了今天，卻變成了走資的藉口。不過，觀乎東歐國通脹也不低，烏克蘭8.2%，羅馬尼亞及保加利亞亦達8.0%及4.5%。再者，東歐國經濟增長率更不可與東南亞國相比，匈牙利福林雖位列十大貨幣表現榜第三，但其第三季經濟增長只有1.7%。若說資金正追逐低通脹及復甦國，他們似乎找錯了對象。
能夠找出資金流向的主因當然好，但有時愈看就會愈迷惑。近周筆者已謂美元將會反彈，若是如此，正所謂「升得勁、跌得勁」，而且上述東歐貨幣與美元的相關係數亦達-0.82至-0.97（除俄羅斯盧布外），逆向關係性頗高。美元回升，東歐貨幣調整空間實在不小！