讓「癲鎊」飛

好孩子

滙市有所謂「癲鎊（英鎊）、喪Yen（日圓）、奪命金（黄金）」。2011年至今，日圓表現並不怎「喪」，金價亦少有「奪命」時。不過，英鎊年初至今累升4%，為G7貨幣表現中最強，大幅拋離第二位的歐元（只累升2%）。這隻「癲鎊」實在值得深入探討一下。
此次英鎊強勢為近年罕見，對上一次能有如斯表現，就要數到去年5月20日。當時歐債危機紓緩，希臘獲救，一眾主要貨幣反彈。不過，當時英鎊強力反彈實屬「跌得勁、升得勁」，當中，支持英鎊反彈就只得「歐債危機紓緩」這一個因素，而本身經濟好壞，則不構成任何反彈的主因。
反觀，現時市場正熱炒經濟復甦及通脹加息，當中尤以後者為甚。英國通脹達4%，是G7國家之首，英倫銀行實在不無加息道理。
雖然，英國歷來的加息周期都始於2.5%以上的經濟增長，讀者或會認為目前的1.7%增長欠缺加息理據。不過，增長已持續了三季，而且多個工業生產及製造業領域都顯示經濟增長動力仍強。
翻看英國上一次於2003年11月的加息周期，加息前英鎊走勢相對落後，但反而在加息後的五個月內卻累升8.4%，表現優於一眾G7貨幣。澳洲儲備銀行在2009年10月加息後，澳元亦甚為強勁，故加息可算是貨幣升勢的催化劑。
「癲鎊」現時雖強，但加息未至，真正發癲，還在後頭！