市場資金緊 人行放水「解渴」

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內地資金緊張問題引起中央關注，人民銀行連續兩周透過公開市場操作，向市場投放1,260億元（人民幣，下同）資金「解渴」。而中國銀監會亦已派員到中小企業密集的浙江省，調研資金緊張對中小企業及實體經濟的影響。

有中央智囊人士指出，目前實體經濟融資成本大漲的問題值得關注，擔心過猛的緊縮性措施，可能會加劇中國經濟下行的風險。

緊縮效應 同業拆息3月高

從去年至今，人民銀行已11次調高存款準備金率，累計凍結的資金接近4萬億元，加上去年來4次加息，貨幣政策緊縮的效應已逐漸發酵。昨日1個月期上海銀行同業拆息再升2.33個點子，升至5.36厘的水平，是今年2月初以來的新高，顯示流動性再現緊張。

面對資金緊張的局面，人民銀行本周暫停發行3年期央票，並減少3個月期及1年期央票的發行規模，向市場投放590億元的流動性。連同上周投放的670億元資金，最近兩周人行已在市場累計投放1,260億元，紓緩市場的資金壓力。

傳溫州民間貸息 逾百厘

今年來內地貨幣政策偏緊，銀行傾向將有限的信貸資源，支持較優質的大企業客戶，令個人樓按、中小企貸款受影響。近期傳出部分城市收緊樓按，重慶更傳出房貸全面暫停。

不少中小企業亦難以從銀行取得貸款，有報道指溫州的民間貸款利率，年息最高超過100厘。

消息指，中銀監和浙江省中小企業局，近期到台州、溫州等進行調研，了解中小企業面對的難題，而中小企貸款難將是調研的重點之一。

內地傳媒引述商務部研究院院長霍建國指，早前對溫州35家企業進行抽樣調查，發現四分之一的企業接近虧損，利潤超過5%的不足10家，現在最突出的是信貸難。

國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松認為，現時更值得關注的，是實體經濟融資成本大漲的問題，政府應防止緊縮政策「超調」。由於經濟增速，與通脹率回落存在明顯的時間差，猛烈的緊縮措施可能會為經濟帶來過大的下行壓力。

中國宏觀經濟學會秘書長王建亦指出，中央調控政策在第二、三季度進入觀察期，還可能調整存款準備金率，但加息已結束，隨着經濟下滑，第四季度貨幣將轉向放鬆。

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