新股- 現代教育集團有限公司<01082>

太股A

現代教育是香港的補習服務的供應商。於2011年5月31日，根據教育局的資料，現代教育有151間註冊課室，而課室同時可容納學生人數的最高限額為4,336名。集團提供廣泛系列的教育課程及服務，包括中學補習服務、正規日校課堂、英語培訓及應試課程及其他課程和服務。由2009年6月30日至2010年6月30日止的年度及截至2010年12月31日止六個月，現代教育的教育課程及服務的課程報名人次分別約為760,000名及250,000名， 而有關期間的總收入則分別約為353,200,000港元及123,700,000港元。於業績記錄期間，集團的收入主要由下列的各項作出貢獻(i)中學補習服務；(ii)正規日校課堂；(iii)英語培訓及應試課程；及(iv)技術諮詢、管理及軟件許可服務。
隨著推行三三四學制，最後一批學校考生已於2010年應考香港中學會考。在轉換考試制度之際，於2012年舉行首屆香港中學文憑考試前，最後一屆香港中學會考已於2011年3月至5月舉行，其中包括若干特定學科以滿足報考香港中學會考的自修生的需要。鑑於大量學生不會應考2011年最後一屆香港中學會考，集團的香港中學會考的中學補習服務，課程報名人次及收入大幅減少。
於最後實際可行日期，集團以「現代教育」或「現代書院」品牌，營運15間「現代教育」教育中心的場地網絡，提供課程和服務。此外，集團以「現代小學士」或「新世代學士教室」品牌，營運5間「現代小學士」教育中心及11間「現代小學士」加盟中心。展望未來，於上市後，現代教育計劃透過於香港開設3至5間新「現代教育」教育中心及6至10間新「現代小學士」教育中心，進一步擴充現有的業務。


每手股數      2000
招股價(港元) 1.30

每股市盈率   11.8x
保薦人         匯富融資有限公司
                 第一上海融資有限公司


招股日期             2011/06/20 - 2011/06/23
定價日期             N/A
公佈售股結束日期  2011/06/30
退票寄發日期       2011/06/30
上市日期             2011/07/04

售股所得款項用途
產品研發及產能提升   62%
業務發展及品牌推廣   38%

太股A

現代教育（1082）上市集資所得中三成八，即約五千萬元用作償還貸款。對於公司於今年四月進一步派股息四千萬元予原有股東，並於五月向持牌放債人提取計息貸款償付，財務總監吳樂憫昨未有太多解釋，僅表示各公司處理方式不同，「見仁見智」。
截至去年十二月底止六個月，現代教育派發近一千八百萬元股息，並於今年一月動用銀行貸款償付部分股息。截至去年十二月底止，公司六個月收入按年減少近三成一，至一點二億元；預期截至今年六月底止，全年純利將大幅降低。

太股A

根據其招股文件，現代教育頭五名導師所產生的收入佔其總收入近五成。上年度，其中一名導師離職，就導致該年度收入減少約1,620萬元。

太股A

集團又透過向北京雅思學校提供技術諮詢和管理服務及軟件許可，涉足中國民辦教育市場。據估計，09／10學年中國民辦英語學習分支機構數目達4,400間，市場規模達到54.22億元人民幣。

太股A

現代教育招股價為1.3元，每手入場費約2,626.21元。

太股A

現代教育截至2010年12月31日止6個月，收入1.23億元，按年減少31%。期內課程報名人次為25萬，較去年同期38萬減少34%；相關中學補習收入，為9950萬元，較去年同期減幅36.8%。

太股A

集團營運總監李偉樂指出，由於對內地市場不熟悉及多種風險，現時只是與北京雅思學校有合作關係，將來在內地市場的業務重點是英語培訓，會繼續尋求通過合作或併購吸引名師，逐步提高在內地的收入。

太股A

財務總監吳樂憫表示按09至10年度盈利計算，現代教育市盈率約13倍。而內地留學教育龍頭新東方，06年已在美國上市，目前市盈率約41倍。

小靈精

大家要小心, 不要以為佢名氣響, 又或你仔女跟佢補習, 就走去心口掛個"勇"字去用margin抽, 否則後悔莫及!

上市集資去還款, 而債項竟是之前巳派比自己人的股息. 而且, 又有消息話公司向自己人貸款又收唔番. (雖然未經證實!)

而且, 又有消息話某間券行巳借出大額margin出去. 小靈精個人覺得, 這公司全冇投資價值可言, 問市場伸手拿錢比自己人.

這公司投機味極濃.  借出的大額margin更有可能是自己人做, 做成熱爆現像, 上市後mark高個價後出貨.

不過, 也可嘗試用現金抽一手. 慨然大股東目的是派貨, 由於貨源歸邊, 有機會上市日mark高個價, 到時便有機會即時走人, 短線荼飯! 若果如意算盤打唔響, 輸了便算, 錢碼不大! 總之, 賺蝕即日都要走為上著.  

(以上只是小靈精個人意見, 估估&#21523;, 大家自己想&#21523;吧!)

太股A

現代教育（０１０８２）公開發售獲２５﹒８倍超額認購，已按回撥機制將本港公開發售股份總數增至佔公開發售３０％，國際發售同時錄得頗高超額認購。現代教育將於下周一（４日）上市。