QE3對股市的影响＆港股後市部署?

小靈精

昨日聯儲局主度伯南克出席國會聽證會時，提出若美國經濟持續下行的話，會考慮推出QE3刺激經濟。昨日美股出現短暫興奮，不過暫時不應對推出QE3抱持太大期望，理由是一旦推出後，勢必再刺激以油價為首的一眾商品價格再次攀升，從而推高全球通脤，而且歷史巳證明QE政策對美國本土經濟幫助根本不大。故此，若非美國經濟真的差於預期很多，否則唔推好過推。

另一邊廂，各國為對付全球通脤巳老早展開加息周期。巳我們最關心的祖國為例，由去年年中以來巳加息５次及上調存款準備金12次去收緊銀根及流動性。由今年第二季開始，宏調政策漸見成效，除成品外，構進價格指數回落。而且，温總於外地報章撰文暗示內地通脤巳受控制。筆者個人認為，若通脤真的受控，部份原因是由於市場預期QE2將於６月底完結，部份資金提早撤離商品市場，令各國輸入性通脤放緩，另一方面是中國宏調政策的效力所致。這結合內外因素導致經濟能出現軟著陸的預期。

若美國真的推出QE3，相信會為全球股市及商品市場帶來短暫亢奮，但亢奮過後恐怕會令通脤雪上加霜，令各國之前推出的緊縮措拖赴諸東流，介時包括中國在內的國家，勢必再以加息及準備金等手段來抑制通脤，最後必會拖累全球股市。

港股方面，自從温總言論話通脤受控之後，股市有好轉跡象，再加上中國剛公布的第二季經濟數據大多優於預期，只要內地通脤真的如預期般受控，預期宏調減速之下，股市應可反覆向好。不過，要提防歐債及美債上限等問題發展，相信會時不時給市場短暫沖擊。總結來說，現階段可在低位分段吸納績優股，迎接８/9月業績期時展開的升浪。

（以上只是個人觀點，大家請自行分析）

jc2011

吸納績優股

jc2011

暫時不應對推出QE3抱持太大期望