港交所研暫緩次階段加時 換取業界支持 先推風險管理措施

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面對證券業界大力反撲，據了解，港交所（00388）正醞釀調整連串市場改革策略，首要落實涉及金融市場風險管理的「股票交易收取按金措施」，並考慮因應市場發展，暫緩明年3月第二階段延長交易，亦不急於短期內推動隱名交易等備受爭議的改革。
連串市場改革策略 醞釀調整
港交所市場改革策略的調整，相信是行政總裁李小加於7月8日與七大證券業組織代表晚宴聽取意見，了解業界最強烈反對進一步延長交易，以及改行隱名交易（即買賣盤不顯示經紀牌）後，考慮爭取市場大多數支持，以便先推行風險管理措施。
但一如李小加席間所言，分兩階段延長交易時間是經港交所董事局拍板的決定，任何調整亦須經董事局同意。
港交所董事局去年11月決定，證券交易時間於今年3月起延長共1小時後，明年3月起進一步縮短半小時午飯休市，交易時間由上午9時30分至中午12時及下午1時至4時；午飯休市時間由原先兩小時縮短至1小時。
據了解，港交所高層評估後，認為延長交易時間涉及證券業前綫職員工時安排的基本利益，在內地當局未放寬投資港股限制而帶來實際利益前，進一步延長交易時間確可能激起前綫員工之間的怨氣。港交所可考慮先做好系統準備，待市場發展配合才落實延長交易。
代表金融服務界的立法會議員詹培忠認為，港交所很多改革措施仍在討論及諮詢階段，調整策略不存在退讓與否的問題。
證券及期貨業職工會會長王國安表示，若港交所同意暫緩第二階段延長交易，或可考慮無奈接受部分改革措施。但如改革推行時出錯，港交所高層必須承擔全部責任。職工會早前有逾百名會員在交易大堂門外聚集，反映對改革措施不滿。
至於隱名交易、重設收市競價及收窄買賣差價等市場交易制度改革，港交所內部認為長遠均應落實，否則落後於內地及海外金融市場，亦不符本港國際金融中心地位。但港交所不急於短期內就相關議題提方案諮詢。
謝湧海：逐項做 免措手不及
中銀國際執行副總裁謝湧海認為，港交所的確須推出改革以提高競爭力，不過推出前應與業界有更多諮詢，聽取各方意見，同時應「一項一項做，不要弄得大家措手不及」。
他表示，由港交所角度看，推出改革措施是無可厚非，但在推出時，應該要從鞏固本港國際金融中心建設、交易所發展及行業生態三方面取得平衡，要考慮到中小型證券商的成本問題。

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分析︰倫交所未符合作條件
環球交易所併購熱潮稍有平息之際，日前又傳出港交所（00388）有意收購倫敦交易所的消息。港交所發言人對傳言不予置評，不過有分析則指出，港交所曾多次說明與同業合作的條件，倫交所均未能符合當中要求。
「沒興趣管理 海外交易所」
有關傳言最先由英國《獨立報》傳出，該報道稱新加坡交易所早前曾表達對倫交所的興趣，港交所在獲內地支持下，亦可能提出競購，而且隨時可以每股1,500便士的高價「出手」；倫交所昨午報1,034便士。
在近幾個月的交易所併購潮中，港交所一直獨善其身，因港交所早已指出，不會單以投資角度與同業合作。行政總裁李小加早前出席公開場合時指出，交易所的確需要引入技術、流通量及新的資產類別，或會就此尋求與夥伴合作，但強調港交所「沒有興趣或能力管理海外交易所」。
市場預期，由於港交所在場外交易（OTC）結算所及期貨產品等發展上，均缺乏經驗及專才，故此若要尋找夥伴，大有可能由此入手；至於倫敦交易所，雖然屬環球主要交易所之一，但在OTC結算及商品期貨發展的經驗及成就，均明顯不符合港交所的合作條件。雖然如此，但港交所今年的股東大會就自2004年以來，首次通過一般性授權議案，港交所可發行10%新股集資，為有可能的併購活動儲足「彈藥」。