新股分析-鴻國國際(1028) (14/9/2011)

小靈精

鴻國國際(1028)在國內從事中高檔女裝鞋設計、生產及銷售。鴻國國際為國內第二大中高檔女士端莊及休閒鞋履零售商。集團主要通在中國一二三線城市的百貨公司零售舖位及獨立零售店銷售產品。此外，亦向認可分銷商批發產品銷售，及以OEM或ODM方式為國際鞋履公司生產鞋履出口海外。

鴻國國際是次發售5億股，招股價介乎2.3元至3.24元，每手1,000股，不計手續費每手認購費3273元。

財務數據方面，去年營業額上升22%至15.7億元人民幣，毛利率達62%，純利率11%至1.69億。由於秋冬季產品一般較春夏季售價高，集團下半年業績將較上半年好，招股書預測11全年盈利增長7成左右至2.87億元，預測PE13.5至19倍。

鑑於近日股市大幅下挫，不少內需股巳跌至當相吸引水平，相對新股可能更有吸引力，再加上現在氣氛不佳，對新股不利，建議可待股份上市後才作部署。