期貨縱橫 2012年4月16日

路邊社2

期貨縱橫 2012年4月16日

國際能源署(IEA)上周表示，石油市場已經打破為期兩年的供給緊縮周期，因為需求成長疲弱，且產油大國沙特阿拉伯增加產出。IEA指出，供給增加及需求成長減緩，可能已然指向全球石油庫存明顯上升。其補充道，在市場意識到趨勢的轉變時，油價居高不下的情況可望有所紓緩。油價在3月1日攀抵2008年以來高位，主因市場擔憂對伊朗石油出口實施制裁所帶來的衝擊。OPEC和IEA對今年原油需求增長的前景看法一致，兩者預估增幅在每日80萬-86萬桶之間，與上年幾無變化，較2010年增幅減少了近三分之一。OPEC認為，經濟活動放慢的趨勢開始緩解。OPEC稱，美國目前經濟動能好於預期，加上日本經濟復甦，德國出口增長，將為全球經濟復甦提供一些支持。該組織並稱，美國原油需求是當前需求預估的主要不確定因素，即將到來的夏季駕車高峰季，會受到汽油零售價格上漲和經濟復甦步伐的影響。IEA稱只要地緣局勢不確定性仍存，就不能排除油價會居高不下的可能性。IEA預估，國際制裁已經損減OPEC第二大產油國伊朗的產出，3月日產量進一步減少5萬桶至330萬桶；今年下半年更嚴厲的制裁實施後，伊朗日產出料將較2011年底減少25萬桶。OPEC的數據則與IEA不同，OPEC稱3月伊朗日產376萬桶，今年以來的產量增加。根據路透估算，利比亞恢複生產石油，帶動OPEC在3月的日產量增加至3131萬桶；IEA認為OPEC該月的日產量達到三年半高點3143萬桶，較前月增加13.5萬桶。沙特阿拉伯石油部長周四表示，若有必要將增加產量。

美國原油期貨周五在連升兩日後收低，數據顯示中國首季經濟成長較預期緩慢，同推高周四油價的市場臆測截然相反。中國一季度經濟8.1%的同比增速創出近三年來新低，而在中國經濟"調結構"的過渡期，這一增速應屬合理，且整體經濟仍處軟著陸過程中。另外，根據湯森路透/密西根大學調查，美國4月初消費者信心小幅下滑，因汽油價格上漲，這也扶助拖累原油期貨走軟。另外，美國經濟周期研究所(ECRI)周五稱，衡量美國未來經濟增速的一項指標最近一周下跌，這對原油期貨不利，儘管增長年率繼續改善。五個聯合國安理會常任理事國和德國周六將就備受爭議的伊朗核計劃與伊朗重啟談判，令市場表現謹慎，儘管預計此次會議不會有重大突破。紐約商業期貨交易所(NYMEX) 5月原油期貨合約周五收報102.84美元，整周美國近月原油期貨下滑0.48美元，在過去五周第四周收低。紐約5月期油將在本周五到期。

紐約5月期油在三月份呈橫盤多時，並大概以一月初高位104水平為支撐依據，但踏入四月卻萬節不保，並持續下試至上周低位100.68美元。若以前期之盤整幅度計算，下試水準有機會向至99.70美元。無論從型態破位，以至MACD及RSI等指標均見油價短期料呈弱勢下行。較近支持可參考100天平均線102.10美元。若果自去年10月4日低位76.44至今年高位110.95累積升幅計算，38.2%及50%調整水準可至97.80及93.70，擴展至61.8%則在89.65美元。至於上方阻力則會以104.00/20為依據，未有回破此區上方，則示意未見扭轉弱勢發展。向上較大阻力則在25天平均線105.10美元。

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