新地(16)可博反彈 (17/7/2012)

小靈精

新地(16)可博反彈 (17/7/2012)

本地地產股近日強勢，新地(16)聯席主席郭炳江及郭炳聯日前被正式起訴，但消息已在市場預期之內，對股價暫未構成太大影響。

另外，指控主要針對個人而非新地公司整體，對新地日常營運預料不會受到太大影響。而且，官司可年拖延一段頗長時間。

從圖表看，新地正在回補大型裂口，若上破後可望重上100元水平大關。

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新地(16)今日公布全年業績，市場期待集團會在成立40周年之際派發特別股息，股價自從7月推介時巳升近10%，且看看績能否再有驚喜。

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40周年之際派發特別股息

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新地績後漲4% 券商紛調高目標

新地（00016）昨日收市後公布全年度（3月年結）業績。截至6月底，全年核心盈利為216.78億元，按年升1%，符合市場預期，集團並調高2013年度物業銷售目標至350億元，當中內地銷售佔70億元。新地今早升3.8%，中午收報111.2元。券商普遍看好其租務及物業銷售前景。

德銀表示，新地業績強勁，顯示盡管面對負面消息，其基本業務保持不變，指其股價雖由低位反彈23%，但估值仍偏低，預期新盤推出為近期股價催化劑。該行指，政府加快批准預售樓花同意書，新地受惠最大。該行上調新地2013至2014年度盈測9至13%，因租金增長的假設及入帳修訂的預測，又將其資產淨值由每股164元上調至177元，重申「買入」評級，目標價由106.7元上調至115元。

足夠財力吸納土儲

瑞信表示新地業績符合市場預期，預期其保留現金留作增加土儲之用，以提高整體回報。瑞信料新地中國租金收入保持增長，並預期會進一步增加土儲，因土地供應增加及土地成本下跌，指其規模及財力可令中期產量增加。該行上調2013及2014年度盈測13%及7%，維持「跑贏大市」評級，目標價由126.8元上調至129.37元。

高盛表示，新地公布2013年度物業銷售目標為350億元，相對2012年度的320億元，管理層亦表示未來12至18個月將加入新購物商場至其投資物業組合。該行指，新地去年公布的銷售目標，大部分已通過公布前兩個月預售瓏璽而落實，相反今年物業銷售出現滯後，不過管理層亦有信心達標，料其推出時間表將於來月增速。另外，加入新購物商場，可令其經常性收入基數於來年平穩增長。該行將2013及2014年度盈測微調不足0.5%，2015年度預測每股基本盈利9.9元，維持「買入」評級，目標價由121.4元上調至123.7元。

推盤力強保銷售勢頭

野村指，新地業績的正面支持包括經常性收入升21%，租賃、酒店及電訊營運均錄得強勁增長，及債務到期日大幅延長；至於負面情況則包括高建築成本抵銷平均銷售價格的上升，邊際利潤只穩定於36%，以及其中國發展部分出現延誤。該行上調其2013及2014年度盈測11%，又上調資產淨值預測4%，維持「買入」評級，目標價由112.1元上調至125元。

至於美銀美林則看得較淡，表示新地業績無特別驚喜，維持「中性」評級及目標價115元。該行表示，由於新地推盤方式強勁，因此可維持銷售勢頭，而其推出更多新盤，有助改善公司資產周轉，收窄資產淨值折讓，至於銷售收入亦有助提高其資金吸納更多土地，特別是政府打算增加土地供應。該行預料，新地在高基數下，未來一、兩年純利仍可持平。

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新地(16)雖然未有派特別息, 但受惠QE3放水, 目前亦升4.1%至111.5元!

jc2011

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