中國的經濟是否已在困境之中？

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首先，大家需要承認一個條件：中國對於銀行系統的控制是非常的廣泛的。而真正控制信貸的是中國的真實存款。

中國的銀行信貸比本地生產總值的比率，自2008年12月開始，53億元的額外貸款已被批出。相對GDP來說，已經等如美國有112億的新增貸款。如果這在美國發生，相信增長崩潰已經發生。

當考慮到銀行給予生意人信貸的能力，一定要考慮到生意人借款的動機，他們想要的是資本。如果在高信貸的情況下要維持生產多於消費，那麼信貸的資金就必先用得其所才能保證增長，但是中國為了保持增長的建築物多半已是十室九空。從外國的衛星圖像所顯示。之前時代雜誌也曾經報導，在很多中國的城市都像鬼城一樣，有很多已建成的房屋沒有人住。

中國的投資本地生產總值相比起真實的本地生產總值增長，在銀行信貸方面有很多增長，但是可以肯定有很多不是良好的投資。

上圖顯示中國的建造業活動在本地生產總值的所佔比例。

有可靠消息顯示，在2009年的秋天，600億平方尺的新建設在中國展開工程，有一半的是被介定為辦公室和混合用地。當這些都一切落成，這個基於建設的增長將會終結。當在很多空的公寓、高樓大廈和購物中心存在後，應不應該建更多的辦公室空間？

同時工業公司的盈利正在回復至0809年的水平

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中國的災難性的去槓桿化已經開始。

1.        失望及具侵略性的央行
如果有人想知道中國的經濟的健康的話，看到中國人民銀行的沉靜。在7月5日央行在少於一個月之內減少標準息率第二次。這在2011年12月開始發生，那時中國人民銀行將應要儲備比率下跌50個基點至21%，在2012年2月又減了50個基點，在5月再減至20%。在這些息率的減去下，中國人民銀行透過相反再購行動投入了2250億元人民幣，在過去四個星期共注入了2910億元人民幣。

2.        系統性的債務融資短路
為什麼中國人民銀行這麼急要去注入這麼多的流動性？普通的經濟師會消耗你的時間去看中國的經濟苦況在匯豐銀行的中國PMI等等。你可以從網上看到很多不同的資料。央行的行動只在救救正在下行的經濟，並不會有能力去完全整頓中國經濟。央行侵略性的增強流動性的政策是去維持一個過份槓桿的經濟和避免系統性的債務融資的短路。現在讓我來解說一下：
中國的債務融資的主要動力是中國的國家擁有銀行，是在渴望現金。根據花旗集團的統計，中國其中七間最大的中國銀行有3238億元的人民幣新的資金，幾間財務公司會在未來幾個月再籌177億的人民幣，而中國的第五大的借者，中國的通訊銀行會有90億元的新資金。空前的借款是受央行的鼓勵，越來越嚴格的整頓資本，而極度痛苦的額外盈利付出整頓令全世界最能夠賺錢的銀行中國銀行在一個幾不穩定的位置。
據資料顯示，在2010年中國的五間最大的銀行，四大和中國通訊銀行付出多於1440億元人民幣的息而在資本市場集得多於1990億元人民幣。那龐大的資產負債表是由於借貸的瘋狂和嚴格的資本需求令中國的銀行極度需要金錢。中國的四大銀行：中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行及中國農業銀行合共增加了14%的總資產至51.3萬億元，大約是德國、法國和英國經濟的總和。同時，在新的規定下，中國最大的銀行們是需要在2013年尾調高資本水平至11.5%。第一個核心的資本比率會需要至少9.5%。這個比率比起很多美國和歐洲的銀行還要嚴格。所以我們不應該驚訝為什麼全世界最賺錢的銀行需要現金。這一定要中國人民銀行來拯救。但當在經濟崩潰的時候，我們不能期望中央銀行制度去制造奇蹟。

3.過份槓桿的經濟和不具持續性的經濟泡沫
中國的經濟已過度槓桿化到一個地步，解決的唯一方法是一個大的去槓桿化，貸款/信貸的金字塔正在破裂，而且會崩潰，因為經濟的環境正在惡化，沒有任何捆綁式的貨幣援助會改變那個命運。根據費治的統計，中國的融資/本地生產總值的比率由2007年尾的124%升至2010年尾的174%，再在2011年上升5%至179%。在2012年的信貸增長會減速，但仍然快過GDP的增長。明顯地中國並不是在流動性的危機，而是信貸經濟回報的逐步減少。進退兩難的境地是公司們需要更多信貸去達成同樣的經濟結果，所以會越來越槓桿，而越來越不能夠支付債務，而且越來越無力償還債務和破產

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淘金

thx

草泥馬

thank kiu you

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蒙古萼爾多市1

蒙古萼爾多市2

是空無一人的城市
來源:Time Magazine


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    蒙古萼爾多市

淘金

正

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