東風(489)受惠日系汽車銷情回暖 (14/5/2013)

小靈精

東風(489)受惠日系汽車銷情回暖 (14/5/2013)

東風主要從事製造及汽車、發動機及汽車零部件銷售。

2012年集團累計銷售汽車約215.54 萬輛，按年少0.8%，其中乘用車約174.07 萬輛，增長約5.7%；商用車約41.48 萬輛，減少21.2%。集團銷量下跌主要受以下因素影響力。一、過往年度基數較高，增長壓力加大；二、經濟低迷導致商用車市場持續衰退；三、九月中旬以來由於釣魚台問題，日系品牌乘用車銷量急劇下降，東風日產、東風本田銷量遭受損失，未有達成全年目標。

展望今年，管理層早前定下全年目標為230萬至235萬台，其中乘用車目標190萬至194萬台；商用車銷售目標40萬至42萬台。

隨著國內汽車市場日益壯大，加上日系汽車有回暖跡象，股價應可以持續看好。不過，集團首季淨利潤按年下跌47%，銷量是否真的回暖要看半年業績才有分曉，完成全年銷售目標的難度不低。估值方面，目前預測市盈率8.8倍，息率1.8%。

由圖表看，股價在沿10天線上升，目前在13元有阻力，可以在10天線上平吸納，若成功突破13元，目標可以看15元，跌穿20天線止蝕。