11月20日 早報+摘要

巴菲特

11月20日 早報

11月20日重要經濟數據公佈

05:45 紐西蘭 第3季度生產投入物價 • 預測: +0.8%• 前值: +0.6%
05:45 紐西蘭 第3季度生產產出物價 • 預測: +0.9%• 前值: +1.0%
07:50 日本 10月出口年率 • 前值: +11.5%
07:50 日本 10月進口年率 • 前值: +16.5%
07:50 日本 10月貿易平衡 • 前值: 9,321億赤字
08:30 澳洲 央行助理總裁德貝爾參加國際金融與監管中心(Finance and Regulation)的一場小組討論
15:00 德國 10月PPI月率 • 預測: 0.0%• 前值: +0.3%
15:00 德國 10月PPI年率 • 預測: -0.6%• 前值: -0.5%
17:30 英國 11月貨幣政策委員會投票結果(升息-不變-降息) • 前值: 0-9-0
18:00 瑞士 11月ZEW投資信心指數 • 前值: 24.9
20:00 美國 抵押貸款再融資指數 • 前值: 2,076
20:00 美國 抵押貸款市場指數(11月15日當周) • 前值: 461.7
21:30 加拿大 9月批發貿易月率 • 預測: +0.5%• 前值: +0.5%
21:30 美國 10月扣除汽車零售銷售月率 • 預測: +0.1%• 前值: +0.4%
21:30 美國 10月零售銷售月率 • 預測: +0.1%• 前值: -0.1%
21:30 美國 10月實質所得 • 預測: +0.1%• 前值: -0.1%
21:30 美國 10月扣除食品和能源的核心CPI年率 • 預測: +1.7%• 前值: +1.7%
21:30 美國 10月扣除食品和能源的核心CPI月率 • 預測: +0.1%• 前值: +0.1%
21:30 美國 10月消費者物價指數(CPI)年率 • 預測: +1.0%• 前值: +1.2%
21:30 美國 10月消費物價指數(CPI)月率 • 預測: 0.0%• 前值: +0.2%
23:00 美國 10月成屋銷售年率 • 預測: 515萬戶• 前值: 529萬戶

重大事件及官員講話：

-英國央行11月會議記錄

-美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布10月政策會議記錄

-英國央行執行董事暨首席經濟學家戴爾參加題為“對量化寬鬆和央行未來的預測”的討論

-德國央行理事會成員Carl-Ludwig Thiele就“透視歐洲支付體系”發表主旨演講

-歐盟內部市場與金融監管執委巴尼爾在歐洲保險與職業年金監管委員會(EIOPA)會議上發表主旨演講

-聖路易斯聯儲總裁布拉德參加彭博商業峰會，將就美國經濟和貨幣政策接受專訪
      
要聞與市場摘要
   
美聯儲仍承諾在有需要時維持超寬鬆貨幣政策--主席貝南克

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)主席貝南克周二表示，聯儲將在“必要的時期內”維持超寬鬆貨幣政策；而且只有在可以確定就業市場將持續改善之後，才會開始縮減購債。貝南克此番談話與被提名繼任聯儲主席的葉倫的看法不謀而合。貝南克還指出，雖然經濟已經取得重大進展，但仍遠不及聯儲官員所希望達到的狀態。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯表示，美聯儲可能需要等到明年，或許是3月，才會開始縮減購債計劃。他說，“我個人並不急於很快放緩購債速度。再等美聯儲召開幾次會議，更肯定就業市場改善具有可持續性，將會更好。”
            
中國央行：要進一步發揮市場匯率的作用，基本退出常態式干預--周小川

中國人民銀行行長周小川稱，要進一步發揮市場匯率的作用，央行將基本退出常態式外匯市場干預，建立以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，並有序擴大人民幣匯率浮動區間，加快實現人民幣資本項目可兌換。他撰文指出，要繼續完善人民幣匯率市場化形成機制，發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，提高國內國外兩種資源的配置效率，促進國際收支平衡；並發展外匯市場，豐富外匯產品，擴展外匯市場的廣度和深度。周小川的這一表態引發海外市場對外匯改革將超預期的憧憬，人民幣兌美元即期和離岸人民幣市場的結匯盤隨即湧出，CNH更是一度升破6.06元大關。
         
OECD下調明年全球經濟增速至3.6%，稱受新興市場放緩拖累

經濟合作暨發展組織(OECD)周二下調全球經濟成長預估，稱新興市場放緩拖累全球經濟復甦，且發達國家在經歷數年債務危機後，難以恢復景氣。OECD在最新的經濟活動報告中預測，明年全球經濟成長3.6%。OECD稱，隨著明年經濟活動增強美聯儲應當縮減購債規模，其預測美國2014年經濟增速達到2.9%，這將是2005年以來最好的表現，對今年的預估是1.7%。OECD表示，在歐債危機仍存在復燃風險的情況下，歐元區各國的復甦將不會平坦，會伴之以高青年失業率和低通脹率。

OECD並表示，在內需增強的推動下，中國2014年經濟年增率可能提高至8.2%，高於今年料達到的7.7%水準。其強調中國政府需要加快結構改革，以增強國內消費，因中國經濟擴張仍高度依賴投資。
   
OECD敦促歐央行採取更大膽舉措，央行官員回應考慮所有選項

OECD表示，歐洲央行(ECB)必須考慮購買政府和企業債券，以幫助歐元區避免陷入類似日本的通縮循環。盡管ECB本月意外降息，但OECD表示，在面臨大量失業和信貸取得不易的情況下，ECB需要採取更大膽的舉措。

歐洲央行副總裁岡斯坦西歐對此回應稱，央行對所有政策選項持開放態度，並且已經在討論資產購買的可能性，但技術面規劃工作尚未展開，不過“一切皆有可能”。歐洲央行執委亞斯穆森也表示，若通脹持續遠低於央行的目標水準，有可能採取更多政策行動

德國11月ZEW經濟景氣判斷指數升至四年高位  

周二公布的調查顯示，11月德國分析師和投資者信心超過預期，升至四年最高位，受助于歐元區經濟前景略有改善。智庫ZEW月度調查顯示，11月德國經濟景氣判斷指數升至54.6，創2009年10月以來最高。[ID:nL4T0J41Y3]ZEW表示，歐洲央行在11月7日降息，是經濟存在諸多問題的訊號，使得當前景況指標惡化。然而經濟學家Michael Schroeder表示，在歐洲央行降息至紀錄低點之後，預期略為改善。他指出，對於銀行業的預期在歐洲央行降息後大幅惡化。
   
市場摘要

股市:

美股周二下跌，道瓊工業指數和標普500指數從紀錄水準進一步回落，百思買領跌，之前其公布的前景展望令人失望。道瓊工業指數短暫升穿16,000點，但連續第二天未能收在該水準上方。標普500指數從周一所及的1,800點水準進一步回落。盡管已經連跌兩日，但標普500指數今年迄今仍漲約25%，有望錄得2003年以來最大年度漲幅。

道瓊工業指數下滑8.99點或0.06%，收於15,967.03點。
標普500指數下滑3.66點或0.20%，收於1,787.87點。
NASDAQ指數收跌17.51點或0.44%，報3,931.55點。

歐洲股市在交投清淡中下跌，因美國投資大亨伊坎對股市的負面評論令投資人關注良莠不齊的歐洲企業業績，使帶動德國股市DAX指數上日攀升至紀錄高位的漲勢暫停。

泛歐績優股FTSEurofirst 300指數下跌0.7%，收報1,295.82點。
歐元區績優股Euro STOXX 50指數跌1%，報3,049.17點，錄得8月30日來最大單日跌幅。
德國股市DAX指數跌0.35%，收報9,193.29點，從上日創下的紀錄高位9,253.68點回落。
英國富時100指數收跌0.38%，至6,698.01點。
法國CAC-40指數收低1.12%，報4,272.29點。

匯市:

美元兌歐元在震蕩交投中走軟，之前中國央行稱將逐步退出常態式外匯干預。但分析師稱，從中期來看，預計美元的表現仍將強於歐元和日圓，因美聯儲準備縮減經濟刺激規模，很多人預計美聯儲將在明年3月採取行動。中國人民銀行的表態引發了部分美元賣盤，因為擴大人民幣交易區間意味著人民幣兌美元或將走強。但分析師指出，該表態並不說明中國將馬上放寬交易區間，而是可能在未來五年中逐步進行。 美元指數跌0.2%至80.659。中國的消息推動澳元兌美元上漲0.3%至0.9413美元。歐元兌美元盤中升0.2%至1.3534美元，從之前低點1.3486美元反彈。
   
債市:

美國公債價格走低，因歐洲公債表現疲弱，以及來自公司債供應的競爭促使投資者削減公債頭寸。公債收益率陷於狹窄區間內，投資者靜觀周三將出爐的零售銷售和消費者物價等數據是否會出現意外，這可能會導致美聯儲縮減購債的時機發生改變。公開市場上，10年期美國公債價格回落9/32，收益率報2.710%，較周一尾盤上揚3個基點。30年期公債價格跌19/32，收益率報3.799%，較周一尾盤攀升3個基點。
   
歐元區公債價格走低，因歐美央行官員的講話使各類資產的普遍升勢降溫。之前有關央行將保持寬鬆政策的預期推高各類資產價格。10年期德債收益上揚4個基點，報1.72%。荷蘭和芬蘭公債收益率也上揚4個基點。德債期貨跌44個跳動點，報141.59，在跌穿位於10月高位142.32附近的關鍵技術位後，跌勢加速。分析師認為，該水準為關鍵阻力位。

油市:

布蘭特原油期貨下跌逾1美元，因本周六大國與伊朗的磋商可能導致國際社會減輕對伊朗的制裁。利比亞恢復石油出口也重壓布蘭特原油價格。美國原油期貨從四個月低位92.43美元反彈，終盤收漲。兩大指標原油期貨走勢背道而馳，使布蘭特較美國原油升水較周一收盤價收窄逾1美元；盤中走勢震蕩，在12.98-15.01美元間波動。

1月布蘭特原油期貨跌1.55美元，收報每桶106.92美元，連跌第三日。美國12月原油期貨攀升0.31美元，收報每桶93.34美元，受助于交易商出脫布蘭特/美國原油利差交易，以及展期至1月合約。12月合約將於周三到期。布蘭特較美國原油升水盤中擴闊至超過15美元，收報13.58美元，較周一收盤時的14.79美元收窄逾1美元。

金屬市場:

黃金價格幾無變動，在周一大跌後企穩，因投資人靜待周三美聯儲10月會議記錄，以尋求未來貨幣政策的線索。黃金大致交投在狹窄的10美元波動區間，匯市與股市變動不大，因沒有重要的美國經濟數據帶動。

2005GMT，現貨金小升0.1%，結算價報每盎司1,274.44美元，周一下挫1.2%。
美國12月期金升1.20美元，收報每盎司1,273.50美元。成交量較250日均值低約40%。

期銅從盤中觸及的逾三個月低位反彈，因基金回補空頭頭寸，美元小幅下跌和中國公布改革計劃的進一步細節。不過，分析師說，銅價不太可能進一步大幅攀升，因為美聯儲刺激計劃存在不確定性。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅從日內低位6,910美元反彈，此為8月7日來最低，日高在7,005美元。收盤基本持平，小跌0.1%，報每噸6,970美元。


<路透轉載>

路邊社2

05：45 紐西蘭第三季生產物價指數(輸入)報升2.2%，上次報升0.6%；生產物價指數(輸出)報升2.4%，上次報升1.0%

路邊社2

07：50 日本10月份貿易赤字報10907億日元，預測為8135億，上次報9321億

出口貿易報升18.6%，預測升16.5%，上次報升11.5%

入口貿易報升26.1%，預測升19%，上次報升16.5%

路邊社2

10：44 美國芝加哥聯儲總裁埃文斯稱我個人並不急於縮減美聯儲購債規模
埃文斯：我們看到就業市場累積來看有所改善，但需要增強在可持續性方面的信心
埃文斯：希望再舉行幾次聯儲政策會議，以增強對就業市場持續改善的信心
埃文斯：低通脹對經濟不利，但並未引發警報
埃文斯：當結束第三輪量化寬鬆計劃(QE3)的時機成熟時，希望確保不會導致長期利率攀升
埃文斯：當美聯儲準備結束QE3時，抵消市場利率攀升可能造成的影響的方法之一是降低升息失業率門檻
美國芝加哥聯儲總裁埃文斯稱我們預計今年美國GDP增長2%，不及預期
埃文斯：自2009年以來財政緊縮規模‘觸目驚心’，‘嚴重’阻礙成長
埃文斯：家庭去槓桿化也拖累經濟成長<br>埃文斯：短期利率處於零的事實限制了貨幣政策抵消成長阻力的能力
埃文斯：通脹低於美聯儲設定的2%的目標，其預計將繼續保持在低位
埃文斯：美聯儲目前最大的挑戰是可靠性；人們需要知道我們將兌現承諾
埃文斯：美聯儲的量化寬鬆計劃最終將累積購買1.5萬億美元的資產；‘這將是非常大膽的舉措’
埃文斯：目前來看美聯儲購債的裨益超過了其成本
埃文斯：我們需要減少國會的財政分歧，這樣才能減少拖累成長的不確定性
埃文斯：政府關門對經濟造成的影響可能不及我們預想的那麼大
埃文斯：隨著我們更接近撤走寬鬆政策，我們可以通過逆回購‘釋出’資產
埃文斯在伊利諾伊州銀行家協會發表講話稱，“我希望你們增加放貸”

路邊社2

10：44 中國央行副行長胡曉煉稱資金供給是受到一定約束的，資金供應量要適度，而條件成熟時放開存款利率管制。至於目前人民幣匯率浮動彈性明顯增強，未來將增加人民幣匯率的雙向浮動彈性。

路邊社2

10：46 SPDR黃金交易基金11月19日持金量減少1.50噸至863.01噸

路邊社2

10：46 美國聯儲局主席貝南克表示，聯儲局仍承諾只要有必要將維持高度寬鬆的政策，表示美國經濟距離聯儲局希望的狀態仍有很大差距，聯儲政策恢復正常可能還需要一段時間。貝南克讚同副主席Yellen的看法，即貨幣政策恢復正常的最可靠途徑就是竭盡所能促進經濟強勁復甦；聯儲局仍預計就業市場將持續改善，中期內通脹率將升向2%的目標水平。貝南克表示如果未來公佈的數據支持這些看法，聯儲局可能會開始放慢購債步伐，聯儲局將衡量購債計劃的效果和成本，購債結束後利率將在相當長時間內維持近零水平，或許要等到失業率降至6.5%下方之後。重申資產購買進程不是預先設定的，購債速度取決於聯儲的經濟展望。只要通脹形勢良好，即使失業率降至6.5%之下也不急於升息。在判斷就業市場前景時，將考慮2012年9月以來的累計進展和未來持續改善的前景。表示自9月18日會議以來，金融市場走勢目前與聯儲的升息前瞻指引更加一致

路邊社2

10：46 美國總統奧巴馬稱預計10月的預算上限危機不會在1月重演

路邊社2

10：46 惠譽確認比利時AA評等，展望為穩定

路邊社2

10：46 澳洲央行助理總裁德貝爾表示希望澳元下跌，而美聯儲開始讓政策回歸常態將有助於拉低澳元