匯海選股 英皇證券(717) (2/12/2013) – 受惠貸款業務有可觀增長

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匯海選股　英皇證券(717) (2/12/2013) – 受惠貸款業務有可觀增長

英皇證券為紮根香港多年的華資券商，提供一站式的金融服務，包括經紀、貸款、配售與包售及企業融資等業務。

根據上半年業績資料顯示，半年收入1.56億元，按年增長57.9%；股東應佔溢利為5,313萬元，按年43.2%。若撇除應收貸款撥備後，盈利增長高達63.7%。突出的表現主要受惠於貸款業務以及配售與包售業務的增長。當中貸款業務已佔集團收入的58.4%，超過了經紀服務。事實上，集團於10月份發行債券集資6億港元，主要用於拓展借貸及資產管理業務，預料在貸款業務強勁增長下，2014年業績將會有不俗的表現。

另外，隨著內地進行金融改革，人行行長周小川早前亦已表明內地長遠會取消QDII及QFII等額度限制，讓人民幣資本可以自由兌換，擁有深厚內地網絡的英皇證券長遠將會受惠。

估值方面，截止6月底，公司NAV為0.50元，現價0.385元，P/B為0.7倍。集團持有淨現金5.5億元，或每股0.21元，相當於股價的54%，估值合理。集團將於12月3日公佈全年業績，早前集團已發盈喜，預期截至全年盈利相對去年同期將會錄得顯著增長。

由圖表看，預料股價短線有望挑戰0.39元早前阻力，若成功突破後可以向上挑戰0.43元今早高位，策略上可在0.38元買入，目標上望0.43元，跌穿0.35元止蝕。

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