3月31日 早報+摘要

巴菲特

3月31日 早報

3月31日重要經濟數據公佈

05:45 紐西蘭 2月建築許可 報: -6.3%• 前值: -4.6% R
07:05 英國 3月GfK消費者信心指數 報: +4• 預測: +2• 前值: +1
08:00 澳洲 2月HIA新屋銷售月率 報: +1.1%• 前值: +1.8%
08:30 澳洲 2月民間部門信貸 報: +0.5%• 前值: +0.5%
13:00 日本 2月建築訂單年率 • 前值: +27.5%
13:00 日本 2月房屋開工年率 • 預測: -7.1%• 前值: -13.0%
14:00 德國 2月實質零售銷售月率 • 預測: -0.9%• 前值: +2.9%
14:00 德國 2月實質零售銷售年率 • 前值: +5.3%
14:45 法國 2月消費者支出月率 • 預測: 0.0%• 前值: +0.6%
14:45 法國 2月生產者物價指數(PPI)月率 • 前值: -0.9%
15:55 德國 3月經季節調整失業人數變化 • 預測: 減少1.2萬• 前值: 減少2萬
15:55 德國 3月未經季節調整失業人數 • 預測: 294.5萬• 前值: 300萬
15:55 德國 3月經季節調整失業率 • 預測: 6.5%• 前值: 6.5%
15:55 德國 3月經季節調整失業人數 • 前值: 281.2萬
16:00 意大利 2月失業率 • 預測: 12.5%• 前值: 12.6%
16:30 英國 第4季度企業投資年率終值 • 前值: +2.1%
16:30 英國 第4季度經常帳收支 • 預測: 214.5億赤字• 前值: 270億赤字
16:30 英國 第4季度企業投資季率終值 • 前值: -1.4%
16:30 英國 第4季度國內生產總值(GDP)年率終值 • 預測: +2.7%• 前值: +2.7%
16:30 英國 第4季度國內生產總值(GDP)季率終值 • 預測: +0.5%• 前值: +0.5%
17:00 歐元區 2月失業率 • 預測: 11.2%• 前值: 11.2%
17:00 意大利 3月消費者物價調和指數(HICP)年率初值 • 預測: +0.1%• 前值: +0.1%
17:00 意大利 3月消費者物價調和指數(HICP)月率初值 • 預測: +2.2%• 前值: +0.3%
17:00 意大利 3月消費者物價指數(CPI)年率初值 • 預測: -0.1%• 前值: -0.1%
17:00 意大利 3月消費者物價指數(CPI)月率初值 • 前值: +0.4%
17:00 歐元區 3月消費者物價調合指數(HICP)年率初值 • 預測: -0.1%• 前值: -0.3%
18:00 意大利 2月生產者物價指數(PPI)月率初值 • 前值: -1.1%
18:00 意大利 2月生產者物價指數(PPI)年率初值 • 前值: -2.9%
20:30 加拿大 1月國內生產總值(GDP)月率 • 預測: -0.2%• 前值: +0.3%
21:00 美國 1月CaseShiller 20個城市未經季節調整房價指數月率 • 預測: +0.1%• 前值: +0.1%
21:00 美國 1月CaseShiller 20個城市房價指數年率 • 預測: +4.5%• 前值: +4.5%
21:00 美國 1月CaseShiller 20個城市經季調房價指數月率 • 預測: +0.6%• 前值: +0.9%
21:45 美國 3月芝加哥採購經理人指數(PMI) • 預測: 51.5• 前值: 45.8
22:00 美國 3月消費者信心指數 • 預測: 96.0• 前值: 96.4

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：     

-美國里奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾發表題為“經濟前景，2015年3月”的講話(1200)
-美國克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特在亞特蘭大聯儲主辦的2015年金融市場大會上主持小組討論(1415)
-美國堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁喬治在經濟教育委員會就美國經濟發表講話(1900)
-2015年全球發展論壇(至4月1日)

要聞與市場摘要

穩經濟中國樓市調控全面鬆綁，短期刺激難改長期疲勢

面對經濟下行壓力不減，中國終於開始給樓市調控全面鬆綁。央行和財政部等多部委聯手放鬆房地產信貸和稅收政策，包括調低首付比例、信貸以及稅收優惠政策，無疑給疲弱的房地產市場帶來曙光。市場人士認為，新一輪放鬆政策短期有助於緩解房地產市場壓力，從而提振中國經濟，但實際效果仍有待觀察，樓市的長期趨勢難有改善。
   
中國四大行不良貸款上升壓力大，多元化處置增強抗風險能力

中國四大國有商業銀行年報出爐，凈利潤增速悉數徘徊在個位數區間；而利率市場化及經濟放緩，則令各行的資產質量壓力陡增，不良貸款率在連續下降多年後，首次集體回升。高管們指出，國有銀行今明兩年面臨的不良貸款上升壓力仍大。不過，由於銀行處理不良貸款的方式呈現多元化，且各行撥備水平較高，銀行整體不良貸款風險可控。
同時銀行業分析師也指出，儘管今年大行的利潤增速放緩已成定局，但在不良貸款見頂後，利潤增速仍有望回升。此外，大行對利率市場化免疫力強。“一帶一路”作為國家戰略也為商業銀行帶來新機遇，但具體到各個銀行，利好程度卻有所不同。
   
美國2月消費支出成長微弱，儲蓄率升至兩年最高

美國消費支出2月僅微增，家庭把因汽油價格下跌而省下來的錢存了起來，將儲蓄率推升至逾兩年最高水平。這是經濟在第一季表現疲弱的最新跡象。儘管經濟活動放緩可能是暫時的，但這可能促使美聯儲將升息推遲到今年較晚的時候。商務部公布消費者支出2月小幅上升0.1%，而分析師預測為增加0.2%。華爾街投資者基本忽視該數據，關注焦點放在生物科技業的併購案上，美股因而走揚。美元指數上漲，美國政府公債價格亦走升。
   
時間所剩無幾，而伊朗與六大國在核談判中互不讓步

伊朗與主要大國周一竭力就核問題達成初步協議，與此同時形勢卻變得“黯淡”，雙方都堅持各自立場，而距離他們設定的截止期限只剩下一天。本次瑞士洛桑談判希望達成框架協定，為6月底之前締結全面協議做準備。這是自去年11月以來伊朗與六大國首次舉行部長級會議。但參與的官員透露，會談仍有可能談崩，無論如何他們將繼續努力直至周二午夜(2200GMT)的截止期限，甚至在期限過後也不放棄。
   
希臘總理稱希望達成“誠實的妥協”，但不會不惜代價

希臘總理齊普拉斯呼籲與貸款方達成“誠實的妥協”，但同時警告希臘不會同意“無條件的”妥協。德國表示仍在期待希臘提出全面的改革計劃清單，歐元區工作組將在周三討論改革計劃清單。希臘調低資產出售目標，提議建立壞賬銀行。在計劃出售的資產中，有希臘最大港口比雷埃夫斯港的股份，中國已經對該港口表現出興趣。經濟合作暨發展組織(OECD)秘書長葛利亞對路透稱，債務減免不在討論之內，他還排除了希臘退出歐元區的可能。
   
市場摘要

股市:

美國股市周一上揚逾1%，在上周急跌後反彈，受助于醫療保健行業的併購活動和能源股升勢，中國股市攀升至七年高位也扶助提振投資者風險意願。道指錄得2月3日以來最大單日漲幅，標普500指數10大類股全面上揚，能源股領漲，漲幅達2.1%，未受布蘭特和美國原油期價回落影響。

道瓊工業指數收高263.65點，或1.49%，至17,976.31點
標準普爾500指數升25.22點，或1.22%，至2,086.24點
Nasdaq指數收高56.22點，或1.15%，至4,947.44點

歐洲股市上揚，從上周跌勢中反彈，受助于科技股在行業購併磋商消息刺激下大漲

泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收漲1.2%，報1,596.31點，逼近本月稍早觸及的七年半高位1,613.80點。
德股DAX指數收高1.83%，報12,086.01點，接近3月中觸及的12,219.05點紀錄高位
法國CAC指數上揚0.98%，收報5,083.52點
英國富時100指數收高0.53%，報6,891.43點
希臘股市ATG指數表現落後，僅升0.5%，因對該國經濟和政治局勢的擔憂揮之不去

匯市:

歐元兌美元急跌，因擔憂希臘能否在三周後耗盡現金前獲得救助。美元兌其他貨幣走強，因市場認為美聯儲將在今年升息。歐洲央行和美聯儲政策前景背道而馳繼續重壓歐元，分析師稱，這支撐了歐元/美元將在今年跌至平價的觀點。
   
歐元兌美元跌0.7%，報1.0813美元。歐元兌美元本季累積下跌10.6%，將是1992年第四季以來最大季度跌幅。歐元兌日圓上揚0.2%，報129.94日圓。美元指數攀升0.8%，報98.054，之前連跌兩周。美元兌日圓升0.9%，報120.18日圓。英鎊兌美元回落0.6%，報1.4796美元。
   
債市:

美國公債價格大多變動不大，較長期公債回吐上周部分升幅，因有跡象顯示中國將進一步提振經濟，帶動股市上揚。指標10年期公債收益率保持在遠低於上周觸及的2%水準下方，尾盤報1.96%，價格下滑4/32。根據湯森路透數據，30年期長債價格跌20/32，收益率報2.55%。
   
希臘公債收益率小升，因其最大債權國德國稱希臘要提供更多改革細節，歐元區才能給予希臘進一步金援。希臘10年期公債收益率上升12個基點，至11.16%， 較短期公債收益率上漲約46個基點，至20.96%。葡萄牙10年期公債收益率升2個基點，報1.79%。意大利10年期公債收益率跌3個基點，報1.32%；意大利周一標售公債，五年和10年期借款成本小幅降至紀錄新低，重演上周標售的良好買興。德國10年期公債收益率下跌2個基點至0.19%，數據顯示德國3月消費者物價升0.1%。   

油市:

油價延續上一交易日跌勢，因伊朗與六大國試圖達成協議，這可能令西方結束針對伊朗的制裁，那麼將增加本已充裕的油市供應。不過油價收盤遠高於日低，因距離達成協議最後限期所剩無幾。布蘭特原油期貨結算價跌0.12美元至每桶56.29美元，稍早一度下挫1.21美元。美國原油期貨結算價跌0.19美元報48.68美元，盤中一度下滑1.26美元。

金屬市場:

金價下跌超過1%，為逾三周來最大單日跌幅，因美聯儲在今年開始升息的可能性不斷增加，推動美元走強。現貨金一度回落1.4%，至一周低位1,182.05美元，之後小幅縮減跌幅，1833GMT時下跌1.1%，報每盎司1,198美元。美國4月期金收跌1.3%，報每盎司1,184.80美元。

期鎳觸及近六年最低，因擔憂需求疲弱和庫存創紀錄。但期銅反彈，部分收復上周五錄得的近2%的跌幅。倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳收跌3.1%，報每噸12,880美元，延續周五急跌2.9%的頹勢。期鎳稍早一度跌至2009年5月以來最低12,795美元。相反，LME期銅收復上周五錄得的部分失地，收漲0.5%，報每噸6,082美元，儘管最大消費國中國的買需因近期價格上漲而受到遏制。

<路透轉載>

路邊社2

02：10 希臘總理Tsipras：希臘政府從欠稅解決方案中獲得1億歐元；希臘需要重組債務來償還其債務

路邊社2

08：41 美國聯邦儲備理事會副主席費舍爾(Stanley Fischer)周一建議，對最大且最重要的影子銀行可能需要進行與銀行類似的監管，以改善美國金融穩定性
費舍爾建議對影子銀行實施槓桿比例要求，以提高整個非銀行貸款領域的償付能力
費舍爾建議要求一些影子銀行進行壓力測試，以證明其償付能力
費舍爾建議要求一些非銀行機構保留高流動性資產緩衝
費舍爾：鑒於美聯儲缺乏對影子銀行領域的權力，能做的事情也有限

路邊社2

08：51 金價周二在上日低點附近徘徊，月線料連續第二個月收低，受美國聯邦儲備理事會(FED)將在今年加息的預期打壓。 美國周五公布非農就業數據，是本周一大重要事件，若數據強勁，投資者將預期美聯儲提早升息並據此布倉。該數據出爐時間恰逢復活節假期   

路邊社2

09：48 日本內閣官房長官菅義偉周二表示，日本將對北韓制裁延長兩年，以報復後者拖延報告對數十年前綁架日本公民事件的調查

日本經濟財政大臣甘利明周二指出，政府財政紀律目標仍然是在2020財年實現基本預算盈餘，在實現基本預算盈餘後，關注重點可能轉向債務/GDP比率

日本財務大臣麻生太郎周二表示，日本對於加入中國牽頭成立的亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)仍持非常謹慎的態度，表明日本不會趕在3月31日截止日前申請加入

路邊社2

12：38 中國國家外匯管理局周二公布，中國2014年四季度經常項目順差670億美元，初步數據為順差611億美元
中國2014年四季度資本和金融項目逆差305億美元，初步數據為逆差912億美元
中國2014年國際收支經常項目順差2,197億美元，初步數據為順差2,138億美元
中國2014年資本和金融項目順差382億美元，初步數據為逆差960億美元
中國外管局：中國今年國際收支預計保持經常項目順差、資本和金融項目雙向波動格局
中國外管局：中國今年穩步推進人民幣資本項目可兌換等關鍵改革
中國外管局：中國今年外貿進出口順差將有所增加，服務貿易和投資收益逆差將保持較高水平
中國外管局：今年保持對異常跨境資金流出入的高壓態勢
中國外管局：加快構建宏觀審慎的外債和資本流動管理體系，完善政策儲備和應對預案
中國外管局：資產外幣化、對外債務去槓桿化等資產負債結構調整可能持續

路邊社2

12：38 周二公布的調查顯示，日本基金經理人3月將全球股市投資配比從2月時的44.6%降至44.1%
日本基金經理人3月將全球債券投資配比從2月時的51.0%降至50.3%
日本基金經理人3月上調歐元區股市投資配比，同時調降北美股市投資配比

路邊社2

13：07 日本2月份建造訂單(年率)報升1.0%，上月報升2.5%

日本2月份房屋動工(年率)報跌3.1%，預測跌7.1%，上月報跌13.0%

路邊社2

14：00  國2月實質零售銷售月率報 -0.5% • 預測: -0.7%• 前值: +2.9% (修訂： +2.3%)
德國2月實質零售銷售年率報 +3.6% • 預測: +3.7%• 前值: +5.3% (修訂： +5.0%)

路邊社2

德國2月實質零售銷售月率報 -0.5% • 預測: -0.7%• 前值: +2.9% (修訂： +2.3%)
德國2月實質零售銷售年率報 +3.6% • 預測: +3.7%• 前值: +5.3% (修訂： +5.0%