9月18日 早報+摘要

巴菲特

9月18日 早報

9月18日重要經濟數據公佈

02:00 美國 9月聯儲公布利率決議 報: 0-0.25%• 預測: 0.125%• 前值: 0-0.25%
16:00 歐元區 7月未經季節調整流動帳 • 前值: 311億盈餘
16:00 歐元區 7月經季節調整流動帳 • 前值: 254億盈餘
16:00 歐元區 7月凈投資 • 前值: 凈流入474億
20:30 加拿大 8月消費者物價指數(CPI)月率 • 預測: 0.0%• 前值: +0.1%
20:30 加拿大 8月消費者物價指數(CPI)年率 • 預測: +1.3%• 前值: +1.3%
20:30 加拿大 8月央行核心消費者物價指數(CPI)月率 • 預測: +0.2%• 前值: 0.0%
20:30 加拿大 8月央行核心消費者物價指數(CPI)年率 • 預測: +2.1%• 前值: +2.4%
22:00 美國 8月領先指標月率 • 預測: +0.2%• 前值: -0.2%

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：
-西班牙央行總裁林德發表講話(1000)
-英國央行首席經濟學家霍爾丹發表講話(1105)
-德國央行貨幣政策委員Andreas Dombret在EBS研討會上發言

要聞與市場摘要

全球經濟擔憂迫使美聯儲按兵不動，但今年稍晚或小幅收緊

美國聯邦儲備理事會(美聯儲)周四決議維持利率不變，屈從于圍繞全球經濟的擔憂、金融市場的動盪以及低迷的本地通脹數據，但保留在今年稍晚小幅收緊政策的可能性。美聯儲主席葉倫稱，全球經濟關聯緊密的情勢發展，迫使該行作出這樣的決定。她還表示，近期美股下跌及美元升值，已令金融市場狀況吃緊，無論美聯儲怎麼做，這種情況都有可能使美國經濟增長放緩。但美聯儲維持在今年一定時候升息的傾向，同時調降美國經濟長期展望。利率決議公布後，美元兌歐元降至三周低位，美國公債價格上揚。美股在震盪交投中收跌。

在美聯儲發布聲明後進行的路透調查顯示，華爾街多數頂級銀行目前預測，美聯儲將在12月開始升息。在17家美國初級市場交易商中，有12家預測美聯儲將會在12月加息。還有兩家預測是在10月，另外三家認為在2016年3月。
   
美國初請失業金人數降至八周低點，房屋開工在8月繼續下滑

上周美國初請失業金人數降至八周低點，暗示儘管金融市場環境近日趨緊，但勞動力市場繼續呈現增強態勢。雖然周四公布的其它數據顯示，8月房屋開工連續第二個月下降，但年率仍居100萬戶大關之上，暗示房屋市場穩健增長。此外，8月建築許可上升。由於市場注意力放在美聯儲利率決議，數據對市場的影響並不明顯。
   
-美國一周初請失業金人數為26.4萬人，預估為27.5萬人
-美國8月房屋開工較前月下降3.0%，建築許可增長3.5%
-美國第二季度經常帳赤字為1,097億美元，預估為赤字1,113億
-美國費城聯儲9月製造業指數降至2013年2月來最低的負6.0
   
中國四季度起每周將發三個月貼現國債，以滿足入SDR要求--消息

中國為爭取人民幣早日納入SDR(特別提款權)正做出更多努力。三位消息人士周四透露，中國財政部擬於今年四季度開始每周發行一期三個月貼現國債，每期100億元人民幣，此舉旨在為國外央行及類央行機構提供更多產品，以滿足人民幣加入SDR的要求。消息人士對路透表示，為配合貼現國債發行頻次加密，提升國債承銷商的參與度，財政部四季度起擬將貼現國債也納入承銷商投標考核範圍。
   
瑞士央行在可預見的未來應會維持負利率--總裁喬丹

瑞士央行總裁喬丹表示，央行將根據瑞士通脹展望訊號作為升息時機指引，在“可預見的未來”應該會維持負利率。當被瑞士電台問及升息的主要條件時，喬丹回道“我們的使命是物價穩定。如果我們認為貨幣政策過於寬鬆，那麼當然需要調整貨幣政策。而目前情況並非如此。
   
富時稱中國干預措施或影響將A股納入其新興指數的時間

富時羅素亞洲業務常務董事Jessie Pak對路透表示，原計劃用2-3年的時間將A股納入其主要指標股指的期限可能會延長，因中國實施了一系列超常的干預措施，這影響了投資者的市場進入。他說，近期中國股市大跌之際廣泛存在的停牌，中國證券監管機構實施的賣出限制措施，以及中國監管框架的質量，都將在其評估是否將A股納入其新興市場指數時嚴加檢視。

     
市場摘要:
   
股市:

美股道指和標普500指數周四收低，回吐之前錄得1%的漲幅，此前美聯儲宣布維持利率不變，承認擔憂疲弱的全球經濟，但保留了在今年稍後小幅收緊貨幣政策的可能性。
   
道瓊工業指數收低65.21點，或0.39%，至16,674.74點
標準普爾500指數下跌5.11點，或0.26%，至1,990.20點
Nasdaq指數收漲4.71點，或0.1%，至4,893.95點

歐洲股市收盤變動不大，許多投資人不願大舉押注，靜待美聯儲稍晚將發布的利率決定。
   
泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收低0.20%
歐元區績優股Euro STOXX 50指數收高0.12%
德股DAX指數微升0.02%，報10,229.58點
英股富時100指數收低0.68%，報6,186.99點
法股CAC指數上漲0.2%，報4,655.14點

匯市:

美元下挫，此前美聯儲維持利率不變，因全球經濟發展遭遇一系列挑戰，美聯儲還下調了對美國經濟的長期預估。歐元兌美元升至三周高位1.1424美元，紐約尾盤報1.1423美元，大漲1.2%。美元兌日圓跌0.5%，報119.92日圓。美元兌瑞郎跌至兩周低點，尾盤報0.9598，跌1.2%。
   
債市:    

美國公債收益率重挫，兩年期公債收益率單日降幅為六年半最大，此前美聯儲在兩日貨幣政策會議後決定維持利率不變。美國30年期長債尾盤大漲1-16/32，收益率報3.01%，周三尾盤報3.09%。指標10年期公債尾盤升29/32，收益率報2.20%，周三尾盤報2.30%。美國兩年期公債尾盤升6/32，收益率報0.69%，周三尾盤報0.81%。
   
歐元區公債收益率持穩，法國和西班牙發售130億歐元公債，稍晚美聯儲將公布利率決定，是否進行10年來首次上調利率。德國10年期公債收益率上漲1個基點至0.79%。法國10年期公債收益率持平，報1.10%，西班牙10年期公債收益率跌3個基點，報2.11%。希臘公債在歐元區表現最好，10年期公債收益率跌24個基點至8.44%，兩年期公債收益率跌42個基點至11.16%。

油市:

全球原油期貨下跌，在美聯儲宣布維持利率不變後一度短暫上漲，而後重拾跌勢。許多市場人士不理會美聯儲的決定，認為交易商將把注意力轉向其他宏觀因素。11月布蘭特原油期貨跌0.67美元，收報每桶49.08美元。10月美國原油跌0.25美元，收報每桶46.90美元。布蘭特原油和美國原油價差收窄，收報每桶1.88美元。

金屬市場:

金價攀升至兩周高位，因美聯儲在結束兩日會議後保持利率不變，打壓美元指數跌至三周低位。現貨金上揚0.8%，報每盎司1,127.80美元。美國12月期金收跌0.2%，報每盎司1,117美元，當時美聯儲聲明尚未公布。

期銅觸及近兩個月高位，因最大銅生產國智利發生強震，但銅價之後回落，因報告顯示到目前為止地震對礦場造成的損害不大。LME三個月期銅收漲0.4%，報每噸5,400美元，在智利地震消息公布之初曾觸及7月22日以來最高5,440.50美元。

<路透轉載>

路邊社2

03 : 35  美聯儲主席葉倫將關注之後的金融和經濟發展
葉倫－除了就業市場發展外，還可能有其他情況會提升對升息的信心
葉倫稱從大量經濟學家和組織獲得建議
標準失業率低估了就業市場閒置
葉倫稱就業市場已經改善，不希望等到達到雙目標才開始升息
近期美元上漲和能源價格下滑會被證實是暫時性的
我們必須確保不會持續偏離目標
如果對通脹的理解正確，隨著就業市場復元，我們將開始通脹的上升壓力
葉倫稱我們的誠信取決於是否能達到通脹目標
葉倫稱我們認為我們執行的政策將令通脹回到2%
葉倫－不會試圖將通脹推至目標之上，但2%不是上限
葉倫稱希望看到通脹盡快回到2%
FED主席葉倫在被問及中國和歐洲時表示關注中國和新興市場
長久以來就預計中國經濟成長會隨著時間有所放緩
葉倫稱問題是是否中國經濟有更急速放緩的風險
8月金融市場的發展反映出對中國經濟下滑風險的擔憂
葉倫稱看到原油和商品市場出現非常重大的下滑壓力
葉倫稱商品市場的發展對新興市場和加拿大有不利的影響
新興市場出現嚴重的資本外流
葉倫稱我們主要關注的是中國和新興市場風險及溢出效應
我們不希望對市場的動盪做出反應
葉倫稱依我們看，對全球經濟前景的擔憂影響了金融市場的發展
葉倫－金融市場狀況出現收緊
葉倫稱股市調整和美元走強也造成金融市況的收緊
葉倫稱美國經濟創造就業的步幅一直令我們印象深刻
葉倫－如果美聯儲等太久才升息，經濟可能過熱
葉倫稱認為急剎車不是好的政策
葉倫－急剎車可能有令經濟下滑的風險
在被問及負利率作為政策工具時，葉倫表示這根本不是今日我們認真考慮的事情
葉倫稱一位與會委員建議了負利率
葉倫稱預計不會提供額外的寬鬆政策
葉倫－如果前景改變，我們發現美國經濟疲弱，會考慮所有選項
在被問及她對升息時機的個人觀點時，葉倫表示她代表委員會講話
葉倫－我不希望聚焦在我對利率路徑的個人觀點
葉倫－委員會的觀點是在今年稍後升息
葉倫談及美元走強時表示，如果升息，通常的情況是息差會降低資本流動並影響匯率
在被問及指定政策時是否考慮美元匯率時，葉倫稱我們需要考慮到政策對匯率的影響
葉倫稱樓市仍非常低迷
葉倫稱樓市不是經濟改善的關鍵動能，扮演的是配角
葉倫－考慮到抵押貸款市場對升息的敏感度
葉倫－政府可能關閉不影響美聯儲的決定
葉倫－如果國會採取的行動威脅到經濟的進展，將是不幸的
葉倫稱一直在討論再投資政策，通常在開始升息前不會減少再投資

路邊社2

08 : 17 澳洲央行總裁史蒂文斯表示經濟很顯然在增長，但不如我們希望的那樣快
澳洲央行總裁稱澳洲經濟正在經歷重大調整
澳洲央行總裁稱非礦業活動在改善
澳洲央行總裁稱資源領域投資下降進程或已走過一半
澳洲央行總裁稱可以預計未來幾年天然氣出口大幅增長
澳洲央行總裁：除礦業外，跡象顯示形勢在逐步改善
澳洲央行總裁：失業率似乎停止上升
澳洲央行總裁：失業水平略低於我們六個月前的預期
史蒂文斯：對國內貨幣政策感到非常滿意
史蒂文斯：目前有人仍認為美聯儲可能會在聖誕節前加息
史蒂文斯：可能有人擔心美國貨幣政策調整帶來的影響，而不是政策調整本身
史蒂文斯：澳元匯率已經大幅調整
史蒂文斯：即便澳元匯率繼續下跌，也不會帶來嚴重的通脹問題
史蒂文斯：仍認為美聯儲若能實現升息是件好事

路邊社2

08 : 22 日本央行周五發布的8月會議記錄顯示，審議委員都認為新興經濟體近期表現疲軟
日本央行會議記錄：審議委員都認為儘管不確定性仍然很高，但從較長期角度看新興經濟體可能逐步改善
日本央行會議記錄：審議委員認同出口和生產在放緩，一些民間消費領域顯示出遲滯現象
日本央行會議記錄：審議委員認同出口、生產和民間消費方面的遲滯現象只是暫時的
日本央行會議記錄：很多審議委員稱如果中國等新興經濟體增長進一步減速，必須警惕其對日本經濟的影響
日本央行會議記錄：一名審議委員認為出口放緩或對製造業資本支出意願產生負面影響
日本央行會議記錄：一名審議委員認為薪資即便增長也將會緩慢
日本央行會議記錄：一名審議委員認為工業生產在7月-9月是否明顯加速增長仍不確定
日本央行會議記錄：一些審議委員承認民間消費的表現對基礎通脹趨勢持續改善至關重要
日本央行會議記錄：審議委員確認貨幣政策的關鍵不是油價波動本身，而是是否會影響基礎通脹趨勢

路邊社2

09 : 02 金價周五走強，逼近兩周高位，有望結束三周連跌局面；此前鑒於圍繞全球經濟的擔憂，美聯儲決定維持利率不變。金價有望實現2%的周線漲幅，而此前三周均出現周線下跌。美聯儲周四決議公布後，美元指數跌至三周低位，這對金價構成支撐。然而，金價的釋然性上漲可能不會持久，因為美聯儲本周按兵不動，只會加劇最終升息時機的不確定性。多位股票和固定收益投資經理表示，美聯儲決定維持利率不變後，過去六周來曾攪得投資者不安的全球市場波動性看來要持續到深秋了

路邊社2

09 : 35 德國安聯首席經濟顧問埃裡安(Mohamed El-Erian)表示，美聯儲決定維持利率不變，說明決策層不願讓脆弱的國際金融市場雪上加霜。埃裡安指出，他認為美聯儲將在今年某個時候升息配合其他手段，令市場預期美聯儲將實施歷史上力度最小的政策緊縮。他並補充道，美聯儲的行動沒有得到其他決策者的支持。而且其使用的模型無法準確預測經濟發展，考慮到國內外出現的結構性變化，這也是可以理解的

路邊社2

09 : 42 日本財務大臣麻生太郎周五表示，不就標普調降日本評級置評，因此舉沒有影響市場
麻生太郎：美聯儲維持利率不變的決定可能反映在最近G20會議上表達的觀點
麻生太郎：包括金磚國家在內的很多國家在G20會議上表示，擔心美國快速升息可能導致其他國家經濟下滑
麻生太郎：理解有些國家擔心美國快速升息會引起資本外逃
麻生太郎：美國低利率無疑促進了新興國家經濟增長
麻生太郎：美國利率在1%以下保持這麼長時間是非正常的

日本經濟財政大臣甘利明:美聯儲決定推遲升息可能反映出全球和美國經濟狀況
甘利明：認為美聯儲推遲升息不會對日本經濟帶來任何負面影響

路邊社2

09 : 45 香港金融管理局總裁陳德霖周五表示，美國聯儲局暫不加息令香港樓市走勢很不明朗，當局會留意，若有需要會推措施，以穩定銀行體系。市民在作出置業決定時，要考慮超低利率不會長期存在。陳德霖稱，今次美聯儲未加息不等於超低利率環境會持續，亦不代表聯儲局拖至很遲才加息。他指，金融市場近期回穩，聯儲局遲些或會認為加息條件已成熟

路邊社2

09 : 58 中國投行中金公司最新報告認為，美聯儲9月FOMC會議聲明維持基準利率不變，符合市場預期。預計12月加息概率大增，雖不能完全排除10月加息可能性，但料這種可能性小。報告指出，會後聲明中貨幣政策部分的措辭與7月時相比一字未變，說明美聯儲對加息謹慎，對加息態度明顯鴿派。在最新的經濟預測中，最重要的改變是放緩了未來兩年加息步伐。這意味著今年加息一次的概率大增，且未來兩年加息步伐可能放緩

路邊社2

12 : 35 美聯儲周四公布的數據顯示，外國央行五周來首次增持美國債券，外界原本猜測一些國家的央行可能賣出美國公債以穩定本幣幣值。截至9月16日當周，外國央行持有的美國可交易債券總量增加231.9億美元至3.350萬億(兆)美元，創一個月高位，且為七周來最大增幅。外國央行持有的美國公債當周增加246.5億美元至3.022萬億美元，但持有的美國機構債連續第二周減少，降至4月22日來最低水平2,835.6億美元