自己黃金自己炒 20160825

平民

2016已過大半年，世界各地經濟及政策風險下降，眼下焦點應放在美國總統身上。美國總統大選並非一人一票直接選舉，而是誰能拿最多由50個州份的選舉代表票主導，被稱為選舉人票，當中代表為美國國會的眾議院和美國參議院議員。全國共有535張選舉人票，據路透調查截至本周希拉莉已過了半數，至少贏得268張選舉人票，而特朗普須然獲21個州份支持，但由於相關州份人口較少，預估他只能拿到約180張選舉人票，最終希拉莉最少贏特朗普100票以上贏出美國總統選舉，最新調查希拉莉入主白宮機率已升至95%。現時離11月8日美國大選還有75天，如無意外希拉莉將成為第一位美國女總統。

除了美國總統外，金融市場一直關注美聯儲美息去向。美聯儲本年還有三次議息會議，分別於9月21日，11月2日及12月14日，據最新多位美聯儲官員言論，美聯儲餘下時間將最少加息一次。截至周二路透調查顯示，9月21日加息機率為21%，11月2日因接近選舉，此次加息機率為0，而12月14日將會加息機率為50%。此項調查之重要因明天26日在美國懷俄明州將舉行每年一度的JACKSON HOLE財長會議，美聯儲耶倫將於26日發表講話，時間為香港時間晚上10時左右，全球投資者將會關注耶倫會否透露美息去向。根據耶倫過去兩年往跡言論，幾乎肯定好不會直接回應美聯儲對息口去向的評估，但投資者可從有關言詞間猜測她的決定。當中包括 : -

a) 是否保留最少一次加息機會:最少一次即表示多於一次，如刪除『最少』即可押注在12月身上，反之如保留『最少』一詞則應為9月加息作準備。

b) 美國勞工市場: 過去四周美國一周申領金人數保持在26至26.9萬水平，加上傳統上暑假期間短期就業崗位一般增加，預期下月初公佈的非農職位增長將不低於20萬。如耶倫言詞對勞工市場看法樂觀，甚至工資出現上調壓力，這將為9月加息打開大門。

c) 通脹問題 :美聯儲關注的核心個人消費支出(PCE)物價指數已升至1.9%，已非常接近美聯儲的2%通脹目標。加上油價已見回穩於40至50美元水平，比對年初低於30美元已回升兩成多，通脤回升的問題不能忽視。國際原材料價格亦見回穩，即使未見大漲但底部已經出現，資源價格未來將會隨經濟需求上揚。近來較少人留意的美國房地產數據顯示，7月份美國新屋銷售已升至9年新高，特別是東北部地區的新屋銷售急增40%，反映投資需求增加。須然二手房轉售未能跟隨，但房屋價格指數年率已達5.6%，通脹問題已浮現。

d) 國際金融局勢的不明朗 : 歐債危機己漸退，義大利銀行危機近日未有再發酵，反而昨晚地震可能傷害更大。英國脫歐風險亦未有原先預估的大，反而新政府可能為英國拿到更大的優惠待遇，讓英國經濟得到平穩過渡。不管如何，這兩項危機或不明朗因素目前應該不在美聯儲議程身上，未來一兩年市場亦會再度炒作，耶倫演說不應花太多著墨。

總括而言，美國加息已在燃眉，投資者不能忽視，下周各大分析，口風將轉吹美聯儲加息之論身上，若然是此，理應好好選擇今天的買賣方向。