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3月30日重大數據或新聞 :

美國商務部周五表示，將對來自中國的涂布紙課征反補貼稅，打破了數十年來未對來自非市場經濟體享受補貼的商品征收反補貼稅的政策。美國征反補貼稅，起因於美國政界人士對中美龐大貿易赤字感到不滿，許多議員認為中國政府補貼刺激了中國的商品出口。商務部長古鐵雷斯宣佈對來自中國的涂布紙反補貼稅初步定為10.90 -20.35%。此決定公佈後，美元全面走軟，美國股市亦跟隨美元走勢走疲，不過之後收復失地。

美國公佈一連串強於預測的經濟數據，其中包括個人所得，通膨及製造業數據，這支持了對美國經濟穩健且短期內不太可能減息的看法。2月個人所得成長 0.6%，升幅少於1月的1.0%，但遠超出分析師預測的0.3%。2月個人開支亦上升0.6%，升幅高於1月的0.5%，更超乎分析師預測的0.3%。 2月營建支出亦上升0.3%，遠非市場預測的下降0.6%。此外，3月芝加哥採購經理人(PMI)指數跳漲至61.7，遠高於2月時的47.9和分析師預 計的49.2，表明中西部製造業強勁擴張。而2月核心個人消費開支(PCE)物價指數較前月增加0.3%，增幅高於市場預測的0.2%，年增率則為 2.4%，進一步高於決策者希望的區間1-2%。這些強勁數據對債市構成利空。

但並非所有數據都那麼強勁，路透/密西根大學3月消費者信心指數終值下跌至六個月低位88.4，略低於預期88.5，因擔心物價走強。另一方面，全美採購經理 人協會(NAPM)紐約企業活動指數下調至449.4，少於2月的449.7，表明該地區企業活動降溫。

美國財政部週五發佈的報告顯示，1月中國持有美國公債的規模，較原先的估計高出469億美元，因財政部對估算外資持有美國證券規模的基礎作了修正。此次修正是由於外資持有美債月度數據的計算有了變化。一財政部官員稱，其中一個重要變化是，英國投資者持有的公債規模大幅下降，因調查顯示其中相當大一部 分是由在倫敦的機構代中國等國家的投資者持有。

國際貨幣基金會(IMF)執行長雷托在馬德裡出席一金融會議時稱，除非全球經濟失衡狀況得到控制，否則全球市場面臨嚴重的修正風險。美國須提高其儲蓄率，而中國則需擴大內需。保護主義不斷抬頭有可能拖慢全球生產率的成長。

美國股市 :
週五是今年首季最後一個交易日，美國股市在震蕩交投中幾近持穩，因美國決定對一些從中國進口的商品課征反補貼稅，與強勁經濟數據和油價回調的影響相互 抵消。道瓊工業指數少升5.60點，或0.05%，報12,354.35點;標準普爾500指數小挫1.67點，或0.12%，報1,420.86點; Nasdaq綜合股價指數收高3.76點，或0.16%，報2,421.64點。本周道瓊跌1.01%，Nasdaq指數走軟1.11%，標普500指數減少1.06%。本月和本季，道指分別揚升0.7%和挫0.87%，Nasdaq指數則分別升0.23%及時。26%，標普500指數分別漲1%和 0.18%。

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匯市  :
美元週五走疲，因美國政府稱將對來自中國的涂布紙征收反補貼稅，令人擔心兩國間的貿易保護主義紛爭升級。盡管交易商和投資者對於該消息是否意味著貿易 戰拉開序幕持有不同看法，該消息還是對匯市產生了立竿見影的影響。稍早美元曾走堅，因數據顯示美國核心通膨率高於預測，且中西部製造業強勁。這些數據 支持了關於聯邦儲備理事會(FED)不急於降息的看法。美國3月密西根大學消費者信心指數降至六個月低位，但美元對此反應平淡。

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美國公債尾盤時大體持穩，雖然價格變動不大，但盤中走勢有如坐過山車，一度因經濟數據下滑至低位，而後又獲避險買盤推升。最新公佈的美國經濟數據不利 債市，從消費者支出、通膨到製造業和營建業數據都呈現出人意料的強勢。不過，地緣政治緊張氣氛則對債市構成利好。有傳聞稱美國公民和企業被要求離開巴林， 公債應聲急速回升。但幾分鐘後，白宮官員指對此警告未有聽聞後，公債又回吐漲幅。10年期公債僅小跌1/32，收益率報4.65%。市場另外也在關注美國 政府宣布將對從中國進口的涂布紙征收新的關稅，許多人士將之解讀為加強貿易保護主義政策的第一步。該事件的長期效應還未在債市中顯露，兩年期公債持平，收益率報4.58%，30年期公債跌1/32，報4.85%。

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美國供應管理協會(ISM)週一公佈的3月製造業數據顯示，製造業活動放緩，3月ISM製造業指數跌至50.9，低於分析師預測的51.1，但因原油和其他基礎商品成本上升，投入物價分項指數由59跳升至65.5。該報告傳遞出的信息喜憂參半，未能給美國聯邦儲備理事會(FED)可能將要降息以提振經濟成長的預期提供支持

次優抵押貸款機構新世紀金融(New Century Financial)申請破產保護，成為美國地產業低迷時期最大的一宗抵押貸款機構破產案。在新世紀金融申請破產保護前，幾家貸款機構迫使該公司買回幾十億美元的壞帳。新世紀金融最大的債權方包括高盛旗下的高盛抵押貸款公司。

美國聖路易聯邦儲備銀行總裁普爾稱，若通膨未能減少，且如果經濟僅是略顯疲弱，則他將傾向於再次升息。另外，他預計次優抵押貸款問題對經濟的沖擊可能有限。普爾今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)是有投票權的委員之一，他指其本人的通膨目標為核心個人消費支出(PCE)物價指數升幅為1.5%，上下0.5%。

美國信用卡和支付服務知名企業First Data宣佈，同意以約290億美元的價格被私人直接投資公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.(KKR)收購。這是近期多起美國企業杠桿收購(LBO)中最新的一宗，若成功，則是迄今第二大的杠桿收購案。該消息重燃了投資人對美股估值的樂觀情緒，帶動美國股市克服了對經濟和樓市低迷的憂慮而微幅收高。

股市:
美國股市周一小幅收升，因信用卡和支付服務提供商First Data收購案等新一輪購併活動帶動了投資者對股市估值的樂觀情緒，抵消了對經濟與樓市低迷的憂慮。道瓊工業指數微漲27.95點，或0.23%，報12,382.30點;標準普爾500指數小漲3.69點，或0.26%，報1,424.55點;Nasdaq綜合股價指數微升0.62點，或0.03%，報2,422.26點。

伊朗首席核談判代表拉裡賈尼表示，他相信英國和伊朗間的水兵事件可以不用進行審判便得以解決。另外，英國也表示和伊朗同樣希望盡早展開雙邊談判，通過外交手段來解決該事件。這些言論令投資人寄希望於可透過外交途徑解決伊朗扣押英國海軍人員的事件。

匯市
美元/日圓和歐元周一持穩，此前公布的美國供應管理協會(ISM)數據顯示，3月美國製造業活動有所放緩，但物價分項指數的增幅卻高於預期。通膨的上檔壓力可能會使聯邦儲備理事會(FED)在近期內不會降息。此外，聖路易聯邦儲備銀行總裁普爾稱，若通膨未能下滑，且如果經濟僅是略顯疲弱，則他將傾向於進一步升息。紐約收市，歐元/美元升0.1%至1.3370美元。歐元兌美元上周走高至1.34上方的近兩年高位。美元/日圓走疲0.1%至117.70日圓，歐元/日圓升0.1%至157.50日圓。澳元/美元今日的表現最為搶眼，碰及0.8181美元的10年高點。收市時，澳元/美元當日升1%至0.8165美元。

債市:
美國公債周一走勢遲滯，製造業的報告傳遞出的信息喜憂參半，未能給FED可能將要降息以提振經濟成長的預期提供支持。有關美國最大的獨立次優抵押貸款機構新世紀金融申請破產保護的消息，也未能刺激一些對公債市場的避險買盤出現。而且分析師指出，鑒於油市和股市都在窄幅波動，交易商不愿在周五美國公布3月就業報告前，大舉押注債市。指標10年期公債持平，收益率(殖利率)報4.65%，也持平於上周五水準。兩年期公債持平，收益率報4.59%，五年期公債和30年期公債價格也幾近持平，收益率分別報4.54%和4.84%。在本周稍後的假期前，市場交投清淡。

謬釐

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