中國銀監會放寬QDII投資境外股市的規定

小道消息

中國銀監會於上週末公佈了放寬QDII投資境外股市的規定，是中國大陸首度正式允許QDII投資境外股市，並標誌著中國資本專案自由化進程進一步展開。但此舉對全球市場影響應較為有限，市場應更加關注國家外匯投資管理公司籌備的進展。

日前中國銀監會頒佈了《關於調整商業銀行代客境外理財業務境外投資範圍的通知》（銀監辦發〔2007〕114 號），對商業銀行開辦代客境外理財業務境外投資範圍的有關規定做出以下調整：將「不得直接投資於股票及其結構性產品、商品類衍生產品，以及 BBB級以下證券」的規定調整為「不得投資於商品類衍生產品，對沖基金以及國際公認評級機構評級 BBB級以下的證券。」
《通知》規定，商業銀行發行投資於境外股票的代客境外理財產品時，需滿足六個條件：一是所投資的股票應是在境外證券交易所上市的股票；二是投資於股票的資金不得超過單個理財產品總資產淨值的 50%；投資於單只股票的資金不得超過單個理財產品總資產淨值的5%；三是單一客戶起點銷售金額不得低於30萬元人民幣（或等值外幣）；四是客戶應具備相應的股票投資經驗；五是境外投資管理人應為與中國銀監會已簽訂代客境外理財業務監管合作諒解備忘錄的境外監管機構批准或認可的機構；六是商業銀行應選擇在與中國銀監會已簽訂代客境外理財業務監管合作諒解備忘錄的境外監管機構監管的股票市場進行股票投資。
《通知》還規定，商業銀行發行投資於境外基金類產品的代客境外理財產品時，應選擇與中國銀監會已簽訂代客境外理財業務監管合作諒解備忘錄的境外監管機構所批准、登記或認可的公募基金，而商業銀行發行投資於境外結構性產品的代客境外理財產品時，應選擇獲國際公認評級機構 A級或以上評級的金融機構發行的結構性產品。
瑞銀報告指出，中國政府於2005年推出QDII，「最初QDII僅允許國內銀行投資境外高投資等級固定收益率產品市場（當時政府較多考慮國內 A股市場，可能是限制QDII資金投資境外股市的原因）。截至目前，銀行QDII僅被授予 150億美元的投資額度，而截至2007年初，銀行僅使用了約一半的額度。」
報告認為，銀行並不熱衷QDII產品可以理解，因為每年4-5%的投資回報率甚至不能抵消人民幣升值的影響。報告指出，但過去12個月中一些變化可能導致政府改變了對QDII的政策。
首先是，外匯儲備於第 1季繼續大幅增長，使得中國經濟的外部失衡風險成為政府的主要憂慮之一。其次是國內股市場累計已上升了300%。報告認為，（銀監會）此舉意味著政策（趨勢性）變化。
報告指出，儘管證券監管部門目前尚未給券商，基金等投資境外股票市場的額度，但不少券商已在積極準備。報告認為，預計關於此項措施將很快被公佈。儘管銀監會此舉意味著政策（趨勢性）變化，但由於目前QDII數額過小，尚難以對全球金融市場帶來太多影響。
報告指出，即使預計政府在目前QDII額度上大幅增大額度，其對於緩解人民幣升值壓力等帶來的影響可能也有限。目前QDII規模決定其尚不足以影響全球市場，A 股市場以及對平衡中國外部經濟失衡帶來顯著幫助。「儘管並不意味著今後QDII無法做到這些，但至少目前仍尚遠。」

小道消息

受內地QDII投資範圍放寬, 及外圍股市造好影響,港股14日早裂口高開568點後續於高位徘徊, 最多升穿21,000點大關, 逼近21,070點歷史高位; 國企指數在中壽等金融股帶動下亦急升逾5.0%, 創歷史新高。

kwy

THANKS~~