3月11日 早報

巴菲特

3月11日  早報

3月11日重要經濟數據公佈
05:45 紐西蘭 2月電子卡零售銷售月率 報: 0.9%• 前值: 1.8%
05:45 紐西蘭 2月電子卡零售銷售年率 報: 3.4%• 前值: 3.5%
15:00 德國 1月工業生產月率 • 預測: +0.2%• 前值: -0.4%
15:00 德國 1月經季節調整出口月率 • 前值: 1.5%
15:00 德國 1月經季節調整進口月率 • 前值: 1.2%
15:00 德國 1月經季節調整貿易平衡(歐元) • 前值: 194億盈餘
20:30 美國 1月零售銷售月率 • 預測: +0.1%• 前值: -1.2%
20:30 美國 1月扣除汽車的零售銷售月率 • 預測: +0.3%• 前值: -1.8%
22:00 美國 12月商業庫存月率 • 預測: +0.3%• 前值: -0.1%

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：   
-中國兩會
-英國央行貨幣政策委員會委員哈斯克爾發表講話(1300)
-歐元集團會議
-歐盟財長會議(至3月12日)

市場摘要:
   
美國總統特朗普表示“有信心”與中國達成貿易協議
美國總統特朗普周五表示，相信能夠與中國達成貿易協議。當被問及是否仍有信心與中國達成協議時，特朗普說:“當然，我有信心，但如果不能為我們的國家達成一項很好的協議，我不會達成協議。”白宮國家經濟委員會主任庫德洛對彭博電視表示，兩國官員可能很快會會晤，繼續討論協議，磋商可能會持續到4月。
   
中國商務部亦釋放中美貿易關係的積極信號--雙方經貿團隊正在夜以繼日溝通與磋商文本，積極擴大共識。中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文周六在兩會期間的記者會上表示，對中美經貿磋商的前景“感覺是有希望的”，使中美雙邊貿易回到正常的軌道符合美國的利益，符合中國的利益，也符合世界的期待。

中國央行在多難中尋求平衡，穩健貨幣政策內涵未變降準仍有空間    
儘管今年中國穩健的貨幣政策不再提“中性”，中美貿易磋商也仍存變數和懸念，但央行官員清晰表態：貨幣政策內涵沒有變且更強調逆周期調節，降低存款準備金率仍有一定空間但比前幾年小，並對未來人民幣在市場決定機制下變成非常有吸引力可自由使用的貨幣有信心。中國央行行長易綱周日在記者會上做出這番表態。
在談及匯率問題時，易綱表示，中美兩國確實就匯率問題進行了討論，並直言“討論是非常有意義的；他透露，雙方在在尊重對方的貨幣當局決定貨幣政策自主權、堅持市場決定的匯率制度、遵守歷次G20峰會的承諾比如說不搞競爭性貶值不將匯率用於競爭性目的、及就外匯市場保持密切溝通等關鍵和重要問題上達成了共識。
   
中國2月通脹低位運行，基建投資升溫有望令工業品價格企穩
受基數偏高影響，中國2月CPI同比增長1.5%，創13個月新低，且為連續第四個月回落；當月PPI同比上漲0.1%，升幅則持穩在近兩年半低位。通脹溫和運行，意味著通脹不會成為今年宏觀政策調控重點關注的內容。分析人士認為，國內需求偏弱、M2低位運行，通脹並不具備來自需求和流動性方面的支撐，今年通脹放緩是大的趨勢，同時也給宏觀調控留下比較大的空間，降準毫無疑問還會有，同時也不排除降息的可能，只是目前來看動利率的可能性並不大。
   
美國2月就業增長幾乎停滯，但薪資按年漲幅創十年來最大
美國2月就業增長幾乎停滯，僅創造了2萬個就業崗位，建築業和零售業就業崗位減少，這可能引發對經濟活動大幅放緩的擔憂。勞工部周五公布的數據顯示，2月就業崗位增幅為2017年9月以來最低，但該數據可能低估了勞動力市場的體質，因就業報告中的其他分項指標表現強勁。2月失業率回落到4%以下；薪資按年漲幅從1月的3.1%提高到3.4%，為2009年4月以來最大漲幅。總體而言，薪資漲幅依然溫和。數據公布後，美股下滑，美國公債收益率重挫。美元指數下跌。
   
英國脫歐面臨重大危機”，文翠珊恐遭遇慘敗
英國外交大臣亨特周日表示，脫歐面臨重大危機。他說如果議會拒絕政府的退歐協議，英國脫歐道路可能逆轉。此前議會內部兩個主要疑歐派別警告稱，首相文翠珊可能面臨重大失敗。星期日泰晤士報報導稱，文翠珊的首相大位不穩，她的助手們考慮勸她提出辭職以使脫歐協議獲批。報導還稱，內閣成員已經談到是否本周就要求她辭職。文翠珊已經承諾，如果議會周二否決她的協議，她會讓議會在周三就3月29日是否無協議脫歐舉行表決。議會如果否決無協議脫歐，則周四將就是否“有限”推遲脫歐進行投票。

市場摘要

股市:  
美國股市主要股指周五連續第五個交易日下跌，創下2018年底股市暴跌以來的最大單周跌幅，因疲弱的美國就業報告加重對全球經濟的擔憂。道瓊工業指數收低22.99點，或0.09%，報25,450.24點；標普500指數挫5.86點，或0.21%，報2,743.07點；納斯達克指數回落13.32點，或0.18%，報7,408.14點。納斯達克指數結束了連續10周上漲的勢頭。
   
歐洲股市收低，並錄得去年12月以來最大單周跌幅。歐股延續跌勢，因中國和德國經濟數據疲弱，以及美國就業數據不佳，加重對全球經濟放緩的擔憂，令市場的跌勢加劇。泛歐STOXX 600指數周五收跌0.8%，本周錄得12月21日以來最大單周跌幅，當時全球股市全面遭到拋售。
   
匯市:  
美元兌多數主要貨幣下跌，因數據顯示2月美國非農就業增幅遠低於預期，而歐元兌美元從周四歐洲央行轉持鴿派立場而觸及的20個月低點反彈。瑞典克朗兌美元跌至16年低點，因瑞典央行加入歐洲央行和加拿大央行的行列，對前景持謹慎態度。紐約尾盤，美元指數下跌0.36%，報97.314。美元指數本周上漲0.8%。歐元兌美元升0.44%，報1.12425美元。瑞典克朗兌美元觸及9.4890，為2002年8月以來最低，兌歐元觸及10.6465克朗，為去年8月以來首見水平。
   
債市:
美國公債收益率下滑，此前美國公布2月就業崗位增幅意外大降。10年期公債收益率跌1.1個基點，報2.625%，兩年期公債收益率跌1個基點，報2.459%。
   
德國指標10年期公債收益率向零靠近一步，因德國以及中國公布的疲弱經濟數據，強化了上日歐洲央行的鴿派立場。德國10年期公債收益率一度下跌至0.048%，收盤報0.07%。該收益率處於2016年以來最低水平。法國10年期公債收益率也觸及2016年以來新低，在0.40%左右，收盤報0.41%，本周跌16個基點。南歐公債收益率周五略有上漲。
   
油市:  
油價下跌約1%，因美國就業增長令人失望，引發對全球經濟放緩和石油需求疲弱的擔憂。布蘭特原油期貨下跌0.56美元，或0.8%，收報每桶65.74美元，本周上漲1%。美國原油期貨下跌0.59美元，或1%，收報每桶56.07美元。本周上漲0.5%。
   
金屬市場:  
金價上漲1%，至一周高位，一度突破每盎司1,300美元的關鍵關口，因疲弱的美國就業數據打壓美元和風險情緒，同時也令全球經濟前景愈發黯淡。現貨金收報每盎司1,298.01美元。美國黃金期貨收高1%，報1,299.30美元。
   
銅價跌至兩周低點，此前中國貿易數據直指儘管近期出台刺激措施，但經濟增長仍放緩，這削弱了對基本金屬的需求預期。三個月期銅收低0.4%，報每噸6,395美元，此前觸及2月20日以來最低。期鎳收低1.1%，報每噸13,090美元。

<路透轉載>

路邊社2

美聯儲主席鮑威爾接受CBS 60分鐘訪談重申經濟形勢良好，鑒於通脹溫和因而利率適宜
鮑威爾稱聯儲並未感到再次調整利率的緊迫性，將在觀察全球形勢變化後再作調整
目前利率大致處於中性水平
認為特朗普總統無權解雇他
他不適合評論特朗普對美聯儲的批評言論
近期暫停升息與特朗普批評聯儲利率政策無關；稱美聯儲絕不會考慮政治因素
提到中國提振經濟成長的舉措，並不認為全球經濟很有可能出現非常負面的結果
儘管歐洲經濟已經明顯放緩，但仍認為將會取得非常好的成長
美國經濟前景從很多方面看都仍然正面，2019年料取得良好的經濟成長率
美國的主要風險來自海外
金融環境總體良好 目前沒有出現1990年代那種非理性繁榮的很多證據，信用利差以及一些股市估值處於正常的長期水平
再次提及企業槓桿借貸為值得關切的領域，稱這一問題正受到美聯儲的積極監控並可能加劇經濟出現的任何滑坡
消費者和消費信貸整體情況良好，大量汽車貸款違約是汽車貸款數量激增的結果
聯儲在12月疲弱數據後正在關注零售銷售，但有證據表明1月銷售出現反彈
由於人口老齡化導致勞動力增長緩慢，實現4%的經濟成長目標是一大挑戰
美聯儲不會對通脹率溫和升破2%過度反應
網絡攻擊是金融系統面臨的最大風險
最主要的隱憂在於網絡攻擊設法令金融機構或支付系統在較長時期內陷於癱瘓

09:54
中國央行：剔除季節性因素後，票據正常增長
社會融資規模中的三項表外融資降幅顯著收窄，表外融資降幅將趨於平穩  
2月份主要金融數據較1月份有所放緩，主要是春節因素導致的季節性波動，符合歷史規律，屬於正常情況  
前兩個月貨幣信貸和社會融資規模合理增長，總體適度，貨幣政策保持穩健，繼續對實體經濟提供較強支持
總體看貨幣和社會融資規模增速與名義GDP增速是基本匹配的
將繼續實施穩健的貨幣政策，加強逆周期調節，把握好調控的度，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸和社會融資規模合理增長

09:52
金價在上交易日上漲約1%後於周一下跌，因美元走堅抵消了風險資產胃納下滑所帶來的支撐。全球經濟增長疑慮升高導致風險偏好減弱。現貨金跌0.1%至每盎司1,296.73美元，上交易日短暫升穿1,300美元。美元指數在亞洲盤初漲0.1%，徘徊在近兩個月高點附近。亞洲股市周一承壓，因上周五公布的美國非農就業數據引發對於全球經濟力道的疑問。美國2月就業增長幾乎停滯，僅創造了2萬個就業崗位，建築業和零售業就業崗位減少，這可能引發對經濟活動大幅放緩的擔憂。中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文周六在兩會期間的記者會上表示，對中美經貿磋商的前景感覺是有希望的，雙方要按照兩國元首確定的原則和方向，達成一個互利雙贏的協議，取消所有相互加徵的關稅，使中美雙邊貿易回到正常的軌道。這符合美國的利益，符合中國的利益，也符合世界的期待。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)稱，在3月5日止當周對沖基金和其他基金削減所持有的紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金凈多倉，降至逾一個月低點。


08:59
油價周一上升，此前沙特能源部長稱OPEC不太可能在6月前改變產出政策，而且有報告顯示美國原油開採活動連續第三周下滑。這些消息緩解了油市下行壓力。前一周，美國原油產量大增，以及經濟尤其是亞洲和歐洲經濟放緩，對油市構成下行壓力。美國原油期貨上升0.17美元或0.3%，報56.24美元。布蘭特原油期貨上升0.17美元或0.3%至每桶65.91美元。沙特能源部長法力赫周日表示，在4月會議上調整產量政策為時過早。法力赫稱OPEC不太可能在4月調整產量政策。OPEC及俄羅斯等非OPEC產油國將於4月17-18日在維也納開會，此外還將在6月25-26日開會。
   
貝克休斯(Baker Hughes)的周報也支撐油價。報告顯示美國活躍鉆機減少九座至834座。

路邊社2

15 : 00 德國1月工業生產月率報    -0.8% • 預測: +0.2%• 前值: -0.4%  (修訂：  0.8%)   
德國1月經季節調整出口月率報    0.0% • 預測: -0.5%• 前值: 1.5%   
德國1月經季節調整進口月率報    1.5% • 前值: 1.2%   
德國1月經季節調整貿易平衡(歐元)報  185億盈餘• 前值: 194億盈餘   

路邊社2

17 : 55 英鎊走軟，此前太陽報報導稱英國首相特雷莎梅可能將周二的英退協議投票改成一次臨時投票
英鎊兌美元日內下跌0.25%至1.2984，接近三周低位

沙特官員周一表示，沙特阿拉伯計劃將4月原油出口削減至700萬桶/日下方，儘管需求旺盛
沙特阿美的4月原油配給量較客戶需求量低63.5萬桶/日
沙特4月石油產量將維持在遠低於1,000萬桶/日的水平
沙特致力於恢復油市平衡，希望其他產油國也做出類似承諾