期貨論 8月20日

路邊社

由於對次按危機可能會觸發經濟下滑的擔憂，市場正在減持原油期貨，上週9月原油期最低見至70.10美元。油價已自8月1日創出的紀錄高位78.77美元跌至七週低位，儘管需求強勁、美國庫存數據利多且有颶風擾亂供應的風險，基金仍然大舉沽出。投機賣盤的部分原因當中，其一是避險操作，其二是一些基金希望通過此間賣盤籌集現金，以滿足其他資產交易的保證金要求。沉重拋盤掩蓋了基本面的消息，目前來看，能扭轉走勢的因素就是嚴重颶風出現。數據面、價格走勢、交易部位、嚴重颶風等風險，似乎都為本週回升創造有利條件。至於次優抵押貸款危機或者是造成經濟減速甚至衰退的因素，由於明顯跡象仍要待一段時間才見發酵，故短期則可望會出現有限幅度之技術反彈。
技術分析所見，9月期油上週仍處受壓，但低位與前週低位一致處於70.10水平。技術指標所見，隨機指數及相對強弱指標已跌近超賣區域，油價或許尚有剩餘動力下試至70美元關口及100天平均線69.90美元，不過，估計週初此兩區仍可為油價提供較強力支撐，向上較近兩區阻力則見於5天平均線72及50天平均線72.30美元水平。本週初預計油價可望先爭持於70至73美元區間，倘若未能進一步上破25天平均線74.30水平，可望油價本週有較利好之修件回穩上升。

歐盟統計局上週公佈7月歐元區消費者物價調和指數(HICP)較前月下降0.2%，較上年同期成長1.8%。德國聯邦統計局週四公佈7月消費者物價指數(CPI)終值較上月成長0.4%,較上年同期上升1.9%，與上月公佈的初值一致。7月消費者物價調和指數(HICP)終值較上月成長0.5%，較上年同期上升2.0%，亦與初值持平。德國6月CPI較前月上升0.1%，較上年同期則升1.8%；6月HICP較前月上升0.1%，較上年同期則升 2.0%。
技術形勢上，由於次按問題引發市場避險情緒，歐元9月期貨上週挫跌至最低1.3396水平。技術歐元9月期貨目前有機會進入低位整固局面，較近將以 1.34為關鍵支撐，此外，1.36關口則為向上阻力，進一步阻力見於10天平均線1.3640水平。倘若可進而突破，較大阻力將會見至1.3750水平。反之，若本週再失守1.34關口，歐元9月期貨將面臨進一步大挫之風險，較重要支持將見至6月低位1.3310水平。

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