今日重要數據公佈：15

Thought888

13：45 瑞士第二季消費者信心指數•預測10.0•前值14.00
14：00 德國4月消費物價指數(CPI)月率•預測-0.2%•前值+0.5%
14：00 德國4月消費物價指數(CPI)年率•預測+2.4%•前值+3.1%
14：00 德國第一季國內生產總值(GDP)季率初值•預測+0.7%•前值+0.3%
14：00 德國第一季國內生產總值(GDP)年率初值•預測+1.8%•前值+1.6%
14：00 德國4月消費物價調和指數(HICP)月率終值•預測-0.3%•前值+0.5%
14：00 德國4月消費物價調和指數(HICP)年率終值•預測+2.6%•前值+3.3%
14：50 法國第一季GDP季率初值•預測+0.4%•前值+0.4%
17：00 歐元區第一季GDP季率初值•預測+0.5%•前值+0.4%
17：00 歐元區第一季GDP年率初值•預測+1.9%•前值+2.2%
17：00 歐元區4月HICP月率終值•預測+0.3%•前值+1.0%
17：00 歐元區4月HICP年率終值•預測+3.3%•前值+3.6%
17：00 歐元區4月扣除食品與能源的HICP月率•預測+0.3%•前值+0.9%
17：00 歐元區4月扣除食品與能源的HICP年率•預測+2.4%•前值+2.7%
20：30 美國一週初請失業金人數•預測37.0萬•前值36.5萬
20：30 美國5月紐約聯邦儲備銀行製造業指數•預測0.00•前值0.63
21：00 美國3月資本凈流動•預測凈流入625億•前值凈流入725億
21：15 美國4月工業生產月率•預測-0.3%•前值+0.3%
21：15 美國4月產能利用率•預測80.1%•前值80.5%
22：00 美國費城聯邦儲備銀行5月製造業指數•預測負19.0•前值負24.9 5月16日
01：00 全美住宅建築商協會(NAHB)5月房屋市場指數•預測20•前值20 5月14日
港金息率：低息70元
倫敦黃金上午定盤價：863.00
倫敦黃金下午定盤價：866.50
倫敦白銀定盤價：16.69 黃金倫敦收盤(23：15)：868.20 / 869.20
黃金紐約收盤(02：15)：865.05 / 866.25 NYMEX 6月期金：
開市價：877.60 - 收市價：866.10
最高價：870.50 - 最低價：864.00

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信貸危機已經長達九個月，在經歷了六週的平靜後，全球金融市場正準備迎接再一次的衝擊。儘管金融風暴的巔峰可能已過，銀行和券商的季度賬目結算意味著在未來四週左右的時間佈市場將要再次提高警惕。此次危機曾在去年9月、12月和今年3月達到巔峰，標誌性事件依次分別是英國銀行Northern Rock的崩潰、全球各大央行的大舉干預和投資銀行貝爾斯登的消亡。不過，第二季結束時料比上述三個時期都較為平靜一些。美國和英國央行都已向銀行和券商開放了更多關鍵性的資金支持渠道，主要銀行已經興致盎然地開始了籌資，且債券和貸款市場已經大幅回升。全球股市自3月末以來反彈逾10%，公司債務保險成本亦接近減半。瑞銀強調了目前對信貸緊縮最為重要的季節性風險，去年夏季抵押貸款支持債券流動性突然告急，以及銀行需要對這些資產以市價進行季度記賬，迫使其減記巨額資產，由此引發的償付憂慮則導致銀行間借貸市場癱瘓。因此，在過去三個季度，每到季末貨幣市場就出現嚴重動蕩，因銀行在準備季度結算的同時儲備現金而不願彼此借貸。最近幾週來，儘管信貸利差縮窄且股票利差上升，但一些人仍對貨幣市場利率的下降速度之慢感到擔憂。瑞銀稱過去三次的危機最惡劣時期都是發生在國際貨幣市場(IMM)清算和合約日的一週之內。IMM是芝加哥商業交易所(CME)的一部分，交易的大部分是外匯和利率期貨以及信貸違約互換(CDS)。所謂的IMM日期是該交易所日曆上重要的季度指標，落在每個季度最後一個月份的第三個週三。而且，在這些日期左右清算暫停和中斷的次數傾向於上升，主要發生在金融市場交易對手之間的直接往來賬上。此外，這些日期對貨幣市場活動的影響甚至在歐洲央行(ECB)的歐元區M3貨幣供應數據和英國M4貨幣供應數據項下的"其它金融中介"或"其它金融實體"中體現出來，這些部分基本上就是所謂影子銀行系統的實體。很多分析師指出，儘管銀行和信貸系統緊張狀況可能已度過最糟糕時期，但在一段時間內信貸市場仍然會繼續保持緊張，而其經濟影響將反過來強化信貸緊張，使這種狀況一直持續到2009年。

美國4月消費者物價指數(CPI)較預期為溫和，因能源價格較低，這使得美國聯邦儲備理事會(FED)在努力重振慘淡的經濟之際，可以稍稍放鬆對通膨的警惕。美國勞工部報告週三顯示，4月CPI上升0.2%，低於市場預估增幅0.3%，亦低於3月的升幅0.3%；核心CPI增長0.1%，僅為市場預估升幅的一半。物價壓力或較預期溫和的消息提振股市上漲，而債券價格下滑，美元亦受此扶助走強。報告暗示美國聯儲或許有更多空間在保持低利率水平的同時不至讓通膨上升，其正尋求刺激經濟增長並穩定金融市場。勞工部週三稱，4月能源價格與3月大體持平，3月曾上漲1.9%，因汽油價格下跌2%，政府表示這部分得益於季節性調整因素。勞工部稱，汽油價格通常在每年前五個月上漲，漲幅最大的兩個月是3月和4月；若不經季節調整，3月汽油價格為上漲5.6%。同時，能源價格較上年同期漲15.9%。其他報告亦顯示美國消費者面臨能源價格進一步高漲的前景。勞工部稱4月食品價格上揚0.9%，創1990年1月以來最大漲幅，亦成為物價壓力揮之不去的最新證據。然而，CPI同比增長較預期溫和。4月整體CPI較上年增長3.9%，核心CPI增長2.3%，與之對應的預估值分別為4.0%和2.4%。

哇細拍狼

星塵無悔

bjzhang