港股攻略 2008 年11月3日星期一

路邊社

大勢分析
投資者經歷了一個驚心動魄的10 月份。全球股市在10 月大升大跌，雖然在10 月最後一週表現強勁，美股及港股均回升超過10%，但以整月計大部分股票市場跌幅仍超過10%，為自98 年股災後表現最差的10 月份。匯價及商品價格走勢亦十分波動，歐元兌美元匯率上月便下跌9.7%，為歷來最大單月跌幅；商品方面CRB 商品指數上月急挫22%，為1956 年以來最大單月跌幅。再加上美國上月經濟數據欠佳，美國經濟陷入衰退已是不爭的事實。
港股上週五收報13,968 點，下跌361 點，雖然以一週計算上升11%，但以月份計算10 月份累積下跌達22.5%，為11 年以來最大單月跌幅。經過動盪的10 月份後，港股本週走勢料仍會跟隨外圍而定，不過，由於市況仍未明朗，相信恒指走勢仍會相當反覆，後市仍可能會下試 13,000 點支持。另外，內地中央政府繼續推出措施刺激經濟、全球注視美國總統選舉結果，以及各國政府會否推出更多刺激經濟措施等，均會左右本週大市表現。

恆指技術指標：
10-SMA 13562
20-SMA 14760
14 RSI 42.81

•即市期指
美國週五上升144 點，將刺激亞太區造好。今星期三間央行將議息，但預期減息的刺激已消化。此外，美國總統選舉亦是市場的焦點。

即市技術分析：
阻力位 14500
支持位 13500
策略 短炒波幅

反彈過急 應作回吐
大市經過上周的大幅波動後， 恆指短線已升至較大的阻力位， 相信本周出現回吐的機會頗大。從年中至今， 恆指每一次反彈， 皆未能上破2 0 天平均線， 現時此阻力位為1 4 , 7 0 0 點附近， 相信現階段大市的阻力不輕。自 9 月至今， 恆指在短短的兩個月內， 最多跌逾一萬點， 可以說是虛耗性下跌。究其原因主要是對沖基金受「金融海嘯」的拖累， 信貸被收緊，加上在場外期權市場難作對沖， 在兩面受敵的情況下， 被迫斬倉及「去槓桿化」( D e - l e v e r a g i n g ) )。即是說， 大量的對沖基金被迫大舉拋售手中股份，賤價而沽。

究竟大市是否已見底？ 主要視乎這些輸錢的對沖基金是否已被斬清殆盡。筆者相信經過這兩個月的殺戮戰場， 縱使未清也不遠矣！ 小投資者若然資金充裕， 沒有套現壓力， 兼且沒有做「孖展」， 就根本沒有需要低位沽貨。現時適逢對沖基金斬倉， 更加是千載難逢的趁低吸納的機會。恆指從低位反彈近3 0 %， 短暫仍需整固， 估計本周恆指將作出回吐， 但預計可在1 2 , 0 0 0 點水平見支持。匯控( 0 0 5 ) 今日公布第三季業績， 將對大市構成一定的影響， 短線波動難免， 但策略仍是回落低吸作中長線持有。

個別股分析:
中國鋁業(02600) 減持
全球對鋁需求持續下跌，加上鋁價繼續下跌，集團須削減明年資本開支20%以及進行減產。

中國自動化(00569)買入,目標：$1.4
集團早前公布之08 年度半年業績，溢利8,476 萬元
(人民幣，下同)，按年升76%；每股盈利8.78 分。