好孩子（０１０８６）專區

好孩子

環球股市下挫，無阻兒童用品生產商好孩子（01086）今早在主板掛牌。該股首口價報5.69元，比招股價高16%，遜於預期，未計手續費，每手賬面暫賺790元。 該股昨日暗盤價報收5.81元，比招股價4.9元高18%。 好孩子今早首口價5.69元獲承接，比招股價高0.79元或16%。以每手1000股計算，賬面每手賺790元。 據好孩子的配發結果顯示，申請認購200手（即20萬股），方可穩獲1手（即1000股）。換言之，未計手續費最少需要拿出98萬元成本，才可以獲發1手。 而申請認購700手（即70萬股），則可獲發2手（即2000股），未計手續費，成本達343萬元。 假如只申請認購1手（即1000股），獲分發股份的機會僅為5%。
好孩子獲超過20.39萬散戶捧場，合共認購約437.93億股股份，相當於超額認購1458倍。

好孩子

雖然市況急跌令新股頓遇冷鋒，但今天掛牌的好孩子看似未受影響，而根據好孩子的公告，是次發行獲多達1,459倍超額認購。
值得注意的是，單是「頭錘飛」就多達1,020張，每張涉資7,350萬元，但分貨比率只有0.25%，假設投資者以息率2厘借九成孖展抽「頭錘飛」，成本2.5萬元，今天升幅最少要13%才能收回成本。
其中，已於周一開始路演的正通汽車服務（新上市編號：01728）、紛美包裝（新上市編號：00468）及昨日舉行投資者推介會的中國汽車系統（新上市編號：01283），市場消息指三隻新股國際配售部分已告足額，暫無意推遲。
其中，中國新材（新上市編號：01887）將於明天起公開招股，紛美和中國汽車系統則自周五起招股，正通將於下周一登場。
其他已啟動上市前推介的新股亦未見推遲，賽得利將於今天舉行投資者推介會，消息指國際配售已近足額，公司計劃在周五起公開招股。

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今年眾多新股之中，凍結資金逾1,000億元的新股只有4隻，依次序為四環（00460）、好孩子（01086）、長興及博士蛙（01698）。由此看來，在內需概念，以及「一孩政策」衍生兒童成為「萬千寵愛在一身」的憧憬下，兒童用品股備受資金熱捧。

然而，好孩子約6成收入來自 第三方品牌銷售產品（即代加工），可以粗略地視之為半隻工業股，即是其估值應該介乎博士蛙與普通工業股（10倍PE或以下）之間。反觀博士蛙，瑞銀上周發表報告指出，博士蛙為內地兒童鞋零售生產商領導者，產品主要集中於14歲以下的小童，具有良好品牌組合，以及提供一站式服務。瑞銀更預期，博士蛙2010至2012年的銷售及盈利複早^皇長率，分別為58%及72%。以上周五收市價，博士蛙2011年預測PE為25.4倍，而好孩子則為18.6倍，相比之下，內需概念較多的博士蛙，估值其實不算貴，可趁低吸納，中期先看瑞銀上周報告目標價8元。