當時得令國策股

好孩子

北韓吹雞，股市瞓低！恒指上周跌破了前低位22880，收報22877，再跌的機會仍大。上周二跌市，初現恐慌性拋售味道，再來一次，可以入貨。揀好股，伺機低吸，等升，仍然是基本策略。
上周二炮聲一響，恒指首度跌破22880，低見22871。當日港股只有約一成股份上升，八成股份下跌，大家急於求售、逃生的情況，相當明顯，已初步顯示了恐慌性拋售。
恐慌性拋售可以吸納
港股會跌至22000、21000，還是更低，要看事態發展。理性分析，北韓其實不癲又不傻，目的只是為談判獲得更多籌碼，故此不會大打，股市亦不會大跌。果真如此，上上大吉。只要南韓多交點白米美鈔「人道援助」保護費，便可以和為貴。
然而，北韓真的可以用常理度之嗎？事後必定多孔明。事前，即使在北京、首爾或華盛頓的專家，相信亦不敢百分百保證局勢不會惡化。因此，戰友在低吸等升時，必定要作好世事難料，長期奮戰的心理準備。
看好中國愈跌愈買
幸好，世事雖然多變，但股價總離不開企業的基本面，企業的基本面，又總離不開國家的基本面。
首先，我們繼續看好未來中國經濟增長，無懼一時三刻的短期困難。當前的困難是通脹升溫；今年上半年的困難是GDP增速過快、經濟過熱；2008年底2009年初時的困難是出口大跌。過去三十年，中國有能力在發展中的每個階段，克服每個難關，保持經濟持續增長。戰友如果認同，未來五年、十年，中國仍有能力克服困難，繼續以平穩較快速度增長的話，應該有信心，可以逢低吸納。
受惠股變身領頭羊
其次，我們應該優先揀選「當時」國家政策受惠股，作為核心投資部分。一旦股市回穩，「最新」國策受惠股將會率先上升，成為大市的領頭羊。戰友對此點應該不會感到陌生：2008年底，國家公布4萬億基建大計，「最新」國策受惠股便是建材、水泥股，水泥股在09年中前，出現了最大升幅； 2009年，國家公布家電、汽車下鄉，09年下半年，家電、汽車股出現了最大升幅。
第三，國家政策有很多，當然不會瓣瓣中，宜找出認受性高，「得令」的國策受惠股。例如發展新能源早已是國策，但在風、核、太陽能當中，國策較傾向核電，故核電設備股跑贏。
本刊上周「發掘十二五新星」系列，點出了「新材料」股作為焦點。上周大市雖然反覆急挫，新材料股不跌反升，便是「當時得令」的例子。今期本刊「發掘十二五新星」系列，點出了「節能環保」當中的LED照明股份作為焦點，希望同樣創出佳績。
不才認為，恒指目前PE只有約14倍，肯定不會出現泡沫爆破式下跌，最多只是另一次較深的調整。故此，伺機吸納「當時得令」的國策受惠股，仍然是基本對策。當然，世事難料，伺機低吸，亦要作好長期奮戰的心理準備。