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發表於 2011-4-8 11:27:18
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比亞迪發人債 瑞信降目標至23元
比亞迪(01211)宣布,透過全資附屬公司比亞迪(香港)發行固定息率的優先無抵押人民幣票據。比亞迪(香港)間接擁有比亞迪電子(00285)約65.76%權益。 另外,瑞信發表研究報告唱淡,指比亞迪現時股價有潛在24%跌幅,將目標價由$27元下降至$23元。 比亞迪雖不會為票據作出擔保,但就出具一份支持函,同意只要票據仍然未清繳,將會繼續支持比亞迪(香港),以一切可行措施維持其財務狀況及確保其適時履行其財務及其他責任。 集資所得淨額用作開發及擴充比亞迪(香港)集團之業務及一般融資用途,亦有可能會借予比亞迪(香港)的中國附屬公司,但不一定包括比亞迪電子的中國附屬公司在內。票據的利率及本金總額將透過瑞士銀行進行的累計投標釐定。建銀國際及瑞士銀行為聯席牽頭經辦人。 股神代表呈辭 同時,比亞迪宣佈,股神巴菲特委派入董事局的代表David Sokol辭任非執行董事,4月1日起生效。Sokol早前辭去股神旗艦巴郡的職位,有指這是因為他在推薦一項收購予巴郡時,先行入股有關公司。 另外,瑞信指,由2010年至今,比亞迪汽車銷售欠佳,最近公布的3月汽車銷售較去年同期更下跌41%,令投資者失望。銷售數字下降,反映比亞迪品牌效應銳減,且面對國內其他汽車品牌的崛起,市場佔有率已被瓜分。 雖然內地擬投放1,000億人民幣,推動新能源汽車發展,並支持3至5家動力電池、電機等關鍵零部件成為骨幹企業,這將利好以發展電動車為重點的比亞迪。然而中國現時有54間公司已出產200多部新能源汽車,比亞迪能否成為最後勝利者仍屬未知之數。
瑞信預期,比亞迪今年每股盈利將下挫21%至23%,將目標價由27元下降至23元,預測2012年的市盈率為12.5倍。 |
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