滙賢攻略

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【暗盤表現】於今日掛牌，據輝立交易場資料顯示，匯賢暗盤開市報5.15元（人民幣．下同），較發行價5.24元，跌1.71%，之後跌幅略為收窄，收報5.17元，跌1.33%，每手1,000個單位，不計手續費，一手蝕70元。

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首日掛牌，全日收報4.75元（人民幣．下同），較招股價5.24元，低出約9.35%，最高報5.1元，最低曾見4.66元，成交3.44億股，涉及金額億16.64億元。

以招股價成本計算，認購獲一手1,000個基金單位的投資者，不計交易費用等，按收市價計蝕490元。

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匯賢ELN試盤 3個月16.7厘誘客

長假期過後，今天為匯賢（87001）第二天掛牌，市場預料在基金分貨過多的情況下，短期內唯恐沽壓暫未完，資深獨立股評人陳永陸認為，當這隻「人幣第一股」的息率跌至5厘、即股價見4.47元（人民幣，下同）料才見底喘定。

專家料跌見4.47元可喘定

倘以匯賢上周五較底價下挫9.4%、以收市價4.75元計，意味仍有5.89%的跌幅才摸底；而衍生工具商已急不及待，為「頭炮人仔REIT」推出ELN（股票掛鈎票據）作試盤，大和資本市場亞洲股票衍生產品銷售執行董事盧穗欣說，3個月到期的合約，息率最高達16.7厘以誘客（見表）。

首日錄12間錯盤 僅2宗成交

另方面，匯賢首日交易共錄得12間錯盤，僅兩宗成交，其他「蝦碌盤」被取消。

據悉首日掛牌出現落錯盤的烏龍事件，有大約12間並未確認已準備好進行人民幣交易的經紀行，錯誤輸入交易指示；不過，最終大部分錯盤被取消，僅一至兩宗交易成交。

港交所（00388）昨天強調，經了解後，部分客戶是透過互聯網落盤，故此券商未能及時取消指示。至於已成交的交易，則由於兩間經紀行均持有人民幣戶口，故此可以如常進行款項交收。

「蝦碌盤」取消 證監拒評事件

證監會對事件不予置評，根據證監會通函，尚未確認已準備好可進行人民幣交易的股票行，應採取措施，以防止因無心之失、又或錯誤接受客戶交易指示，而參與了人民幣產品交易，包括以書面通知員工不得接受客戶的相關買賣盤，以及需向客戶清楚解釋經紀行未有提供人民幣產品交易服務，並密切監察買賣活動。

通函續稱，假如經紀行無意中參與了「人仔」上市證券交易，應立即聯絡港交所討論補救行動；而經紀行亦將須就其行為接受監管審查。

撰文:梁柏儀

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中信：匯賢踏首步 助拓離岸人幣
指上市時機未臻完美 長綫顯投資地位

匯賢信託（87001）成為首隻掛牌離岸人民幣計價的房託（REIT），中信證券國際作為匯賢發行的獨家財務顧問，可謂主要推手之一。中信證券行政總裁殷可接受訪問時指，過程克服不少困難，縱使推出時機未臻完美，但第一隻產品順利推出，重點是踏出第一步，把討論付諸行動累積經驗，以推動香港人幣離岸市場發展。

殷可：討論付諸行動 累積經驗

匯賢掛牌首日表現未如理想，跌逾9%收市。殷可稱匯賢作為定息類是長期投資產品，股價平穩，不應大上大落。他指匯賢為人民幣投資提供新的選擇，其地位會慢慢顯現，得市場認同。

他指從投資銀行角度看，發行匯賢的關鍵之一在捕捉時機。「現在來看，時機是比較好的，但不是perfect（完美）。如果在加息更早以前推出，效果會更好。」

港短時間推新產品 歐美未必能

但他指如果無第一個產品，有關人民幣股票類產品的交收、系統等都不會明確，市場現在可能還處討論階段，「香港這個市場等得太久，說得太多，需要去行動。」他稱不能因為困難就不做。「如果證監未批准，我也要知道為甚麼，原因在哪裏。」

人幣產品發展 「只看怎抓時機」

他稱香港未有意識到自身優勢，能在這麼短時間內推出新產品，歐美市場都未必能勝任，而香港憑其對內地經濟及法規的理解，知識、專業人才及清晰制度，有能力在人民幣離岸市場可以做更多。他指，不論是人民幣股票、雙幣雙股等等，市場對人民幣產品已很理解，未來發展就只看怎抓時機。

匯賢上市前被證監會審批多時，推出時間亦較最早的預測晚。但殷可稱，監管機構的提問都非常合理，也支持他們負責任的做法，稱正是他們的小心，減少出大問題的可能。

夥拍長實水到渠成 搶也搶不來

被問及中信證券怎麼奪得這項目時，「第一個項目，靠搶是搶不成的。第一個，誰都無做過，憑甚麼說我比你強呢？」

殷可解釋，近年中信在港發展賺錢之餘，也希望為中資大陸背景出來的做點事情，跟長實（00001）不約而同都有推動本港人民幣市場的想法，形容雙方合作是水到渠成。

市傳長實2008年曾研究於A股把東方廣場以REIT形式上市，惟殷可未有直接回應何時開始跟長實合作。「中信是內地最大券商，很多人也想了解國內資本市場，少不了要找我們問一問。」

就匯賢公開認購反應未算熱烈，殷可稱「不管怎樣，凍資50個億，至少有良好反應。」他同時也對市場的成熟表現感高興。

「反過來如果是萬人空巷，我們倒覺得有點緊張。」他指投資者有良好投資機會，市場又能接受，更獲超額配售，效果已令人滿意。

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