「雙股」互換 需再研究

好孩子

作為首隻人民幣新股，匯賢（87001）雖然首日以潛水收場，但各界仍關注人民幣股票平台的發展，而「雙幣雙股」概念近日更被市場廣泛討論。港交所（00388）消息人士便指出，目前系統已可處理到交收及結算問題，但「兩股」涉及的互換性（fungibility）問題將需要進一步研究。

兩幣種成本異 須看發行人

「用兩種貨幣的話，肯定是分開來交易結算，這是比較簡單的層面，系統應該可以處理。較大的考慮點是兩隻貨幣有差距，交易成本不一樣，兩個幣別之間的關係如何，一旦一隻（幣別）出現溢價，一隻出現折讓，要怎樣處理，這要看發行人的建議。」消息人士說。

雖然交易所在開發產品上較為被動，但願意與市場共同研究，並評估對系統和市場的影響及加以配合。

資金池助流通 非上市前提

有意見認為，匯賢認購反應略嫌冷淡，原因之一是港交所尚未推出「人證港幣交易通」（TSF），投資者兌換人民幣以買股票的誘因不大。不過消息人士指出，TSF暫只計劃用於二級交易市場而非新股認購，而且TSF只是為投資者提供方便的備用設施，並非本港推出人民幣上市產品的前設要求。

「TSF的準備和人民幣股票上市無先後次序，只是希望當人民幣產品到了某個階段較活躍時，TSF可以幫助交易更為流通，但這並非前設要求。」消息人士說。

市傳銀行對向TSF提供兌換額度的興趣不大，不過消息人士指出，港交所與各相關機構的溝通順利，收到的反應亦甚為正面，相信運作上沒有問題。港交所行政總裁李小加早前已表示，期望於9月可推出TSF，而交易所亦已向經紀舉辦簡介會，講解TSF使用流程。