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商品近一周大拆倉，已嚇怕不少投資者。坊間亦開始討論，商品大牛市是否結束？惟現階段，包括太平洋投資管理公司（PIMCO）在內的市場人士，大多認為今次只屬調整，因過去亦有如此大幅度調整的先例，料商品數月後將重拾升軌。 受到銀價暴瀉3成拖累，商品市場急挫，涵蓋19種商品的路透CRB指數本周急跌逾8%。這跌幅雖駭人，但回顧過去10個月，亦有類似調整，在兩三周內跌約8%的跌市，有3次之多。 發展國需求增 PIMCO看好長綫 投資界資深人士Dennis Gartman指出，這次跌市仍屬大調整，而非商品牛市結束，也非接近結束。不過，由於是次大跌市都算震撼，已嚇怕不少投資者，預計需數周、甚至數月才可恢復信心。 負責管理PIMCO旗下「商品實質回報策略基金」（Commodity Real Return Strategy）的基金經理Mihir Worah稱，目前並未改變對商品的看法，長綫而言，商品價格仍會普遍上升，理由是發展中國家的消耗增加，導致供求失衡。他指出，是次商品沽售潮是因為中國和印度等發展中國家要令經濟降溫，故不惜收緊銀根。除此之外，美國、英國和德國等發達國家近期經濟數據疲弱，令市場調低這些國家的增長預期，亦拖累商品價格。 淡友唱反調 銅價不濟露玄機 商品淡友則以這些拖累商品市場的不利因素，作為預期「商品狂牛已死」的理據。他們認為，在油金銀以外，基本金屬的跌勢早已開始，銅鉛鋅均已跌穿今年低位。以銅為例，早在2月中已經見頂，其後走勢亦一浪低於一浪。 銅被視為最能反映經濟前景的商品，其走勢一向領先其他商品，有分析員以此預示經濟的好壞，故擔心銅價表現不濟，是反映市場憂慮環球經濟前景，尤其因為環球多國相繼「收水」。 加拿大蒙特利爾銀行環球貨幣及公共政策策略師Andy Busch指出，市場原先預期今年環球經濟增長強勁，美國可增長3.5%，但現在已轉為憂慮中國增長不明朗，並質疑美國能否達至已下調了的增長3%目標。 雖然中美經濟存隱憂，但巴克萊指基本因素趨勢沒變，故仍看好基本金屬的前景，並指銅價跌至現時價位，已算吸引。 | 
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發表於 2011-5-7 23:17:48
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