包拗頸

好孩子

上周美國就業數據奇好，立時令市場對美國經濟前景充滿希望，但筆者就包拗頸，雞蛋裏挑骨頭，講這個不少人都認為光明的就業數據的黑暗處，拗不拗頸由你。

先講光明處。4月職位新增244,000個，是自2010年5月以來的最大增幅，更重要的是，這是連續3個月，美國新增職位增多於20萬個（3月增221,000，2月由原公布增194,000個修訂後為增235,000個）。在經濟統計上，連續3個月的趨向，就成新主流趨向，故可視美國職位以後可以每月增20萬個以上。這代表甚麼？

2006年3月，美國非農職位新增245,000個，其時的GDP增長為3.1%，今時非農職位新增244,000個，GDP增長也可望達3.1%，但今年首季美國GDP增長只為1.8%。為何美國GDP跟不上美國就業數據？原因之一是：甚麼是就業？這便要細看相關數據。

就業不光是有個職位，尚要包括這個職位是長工還是散工，是高薪還是低薪，對經濟的貢獻，一個賊佬去開工，跟個農夫去開工，其對社會產值的貢獻肯定不同。美國政府對職位「質」的調查是有的，只不過傳媒多報道新增職位的量，而少講其質。今次美國所增的職位，似乎有量無質。

美就業數據看量也看質

新增職位是由商業部發問卷與機構，叫他們填回聘用新員工資料，此中有些企業是睬你都傻未必會回應，故之後數據可以出現較大的修訂，例如今年2月的新增職位就由公布增194,000個，修訂為職235,000個，相去逾20%。但失業率則是由勞工部致電逾6,000個家庭，並要求有效回應，故失業率所提供的資料是較「堅」，也較能反映較實在的職場狀況和求職者要求。而勞工部是按求職者要求，分為6種，最廣義的一個叫U6，這是包括正失業但想找工的、做freelance的、做散工的，這批最廣義的勞工的失業率達15.9%，較之前1個月升了0.2%。

假如我們接受原來4月份美國的職位的增多仍是供不應求時，就可以解釋到為何：

⑴上周四的新申領失業救濟金人數增至474,000人，是自去年8月以來的新高；

⑵美國人的每周工時仍維持在34.3小時，沒有增加。因為按一般推理，老闆一定會叫你加班，加到爆棚，才會請新人的。亦因此，4月這個增244,000個職位，可能有不少是臨時工。在解決美國就業問題上，仍有段長路要走。

撒軍回美 就業添壓

這新增的244,000個職位中，有268,000個是由私人機構提供，只是美國政府和地方政府扯了後腿，前者炒了24,000人，後者炒了14,000人，這也沒法，美國國債已到上限，政府要削財赤，自然要縮細政府規模，提供少了服務，自然要減人手。而且拉登死後，美國定然加快或按步自阿富汗、伊拉克等地撒軍，古今中外歷史說明，凡是解甲歸田，都會帶來一定數目的失業者，政府失業大軍，與民間招聘大軍對壘，誰可勝仗？對奧巴馬言，是想民間打敗政府，能做到七三分就最好。千萬不要九五分，亦是因此，美股道指才會由上周五先聞244,000個職位而升逾150多點，到細看U6便回到只升50多點，而大宗商品就跌至隻狗。甚麼是「七三分、九五分」賣個關子，明天續。

美國就業情況雖然事關重大，但起碼下次公布日期要到6月，今周點炒？