「沽神」也中伏 小投資者如何自保?

好孩子

有「沽神」之稱的知名對冲基金經理約翰保爾森（John Paulson），其有份投資的加拿大上市公司嘉漢林業（Sino Forest）「出事」，連累「沽神」損手。國際炒家也要老貓燒鬚，小投資者又應該如何自保呢？

嘉漢涉誇大資產 沽神兩日蝕逾25億

嘉漢林業遭美國研究公司渾水研究（Muddy Waters）創辦人Carson Block揭發，指其在中國雲南臨滄市的森林投資額誇大9億美元。

受消息影響，嘉漢林業股價上周五大跌近7成。短短兩個交易日，「沽神」旗下基金便損失逾25億港元。作為嘉漢林業的單一最大股東，「沽神」基金已向客戶發出通知，指上周五已減持嘉漢約30%股權。

不過，嘉漢林業不甘被指控，隨後發布新聞稿表示，認為渾水研究的報告「不準確，具有欺騙性和誹謗性」。就此，嘉漢林業正考慮針對渾水研究及其負責人採取法律行動。嘉漢林業又稱，打算要求加拿大的證券監管機構和及其他司法機構調查渾水研究的交易行為。

針對此現象，香港投資者學會主席譚紹興估計，嘉漢林業被揭發誇大資產，可能是因美國法規較嚴，投資者未能就公司的財務數據作出較仔細的查問。

譚紹興籲選高透明度藍籌

連「沽神」都中招，小投資者稍一不慎，恐怕亦會誤踩地雷。譚紹興建議，作為小投資者，為保障自己的權益及減低風險，應盡量買一些大眾認識的股票，如藍籌股。因為大型股票都有大批分析員跟進，相對可予披露的資料更多，透明度亦較高。

他列舉本地大藍籌利豐（00494）為例，早前遭瑞銀發表報告唱淡，利豐翌日即公開回應，逐點反駁報告內容不準確。事件證明，藍籌股的優點在於透明度高，投資者不會被蒙在鼓裏。

他又建議投資者「唔熟唔食」，應避免一些較「生面口」的二三綫股，也盡量避免投資一些聲稱擁有偏遠地區礦產資源的公司，因為投資者較難掌握這類公司的財務狀況，風險及損手機會也相對較高。

帳目被質疑事件頻現 小則洗倉 大則停牌

事實上，類似事件近期屢見不鮮，例如因涉嫌誇大上市財務資料，而被證監會凍結近10億元及勒令停牌的的洪良國際（00946）。

今年初，中國綠色（00904）被美銀美林質疑其一種主要玉米產品未有在超市出售，股份隨即被洗倉。而中國森林（00930）更為「棘手」，繼被核數師直指帳目有問題後，隨後又爆出前行政總裁李寒春私吞公司款項及製造虛假收購交易，部分森林採伐許可證更被發現為偽造，該股自1月底一直停牌至今。

最近一單則為被傳媒指誇大營運數據的超大現代（00682），雖然超大已澄清雜誌報道失實，並表示將採取法律行動，惟仍難以挽回投資者信心，股價今日再瀉近9%，跌至逾兩年低位。

tilak

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