避險情緒升溫 美元勢反撲

好孩子

過去一周投資者的風險胃納又再一次轉趨保守，主要因為中國貿易數據低於市場預期，加上美國早前公布的經濟數據疲弱，令全球經濟增長步伐再添陰霾。雖然市場希望石油輸出國組織（油組）增加產油量，但油組最終決定維持產量不變，亦對市場造成一定打擊。
在上述憂慮影響下，上周東方匯理銀行避險指標飈升至3月以來新高。本周投資市場仍將面對緊張局面，風險交易仍將受壓，但美元走勢看好。
觀望本周數據 QE3過關難度高
即將於本周公布的經濟數據，相信亦難以扭轉目前投資市場上彌漫着的悲觀情緒。美國將會公布的主要經濟數據包括零售銷售額、消費者物價指數及通脹率、工業生產及製造業調查報告。市場主要關注該等數據會否改變聯儲局對進一步推出量化寬鬆措施的看法。
在考慮推出第三輪量化寬鬆措施（QE3）之前，聯儲局多名官員包括伯南克已經指出，有需要提高門檻，由此可見，聯儲局會改變其推出QE3的機會似乎不大。希臘債務問題乃歐洲目前的主要難題，市場擔心該國能否成功衝破重重難關取得更多資金。直至目前為止，歐洲官員之間與希臘本身亦存在不少意見分歧，意味着QE3的推出決不可能一帆風順。
美滙指數 料已短期見底
聯儲局主席伯南克上周指出，於考慮推出QE3之前，聯儲局已經開始提高門檻，此消息一出，似乎令美元升勢暫時喘定。當然，除非美債孳息率進一步走高，否則美元的復甦勢頭將難以持續，屆時美國經濟數據將需要進一步改善方可扭轉此局勢。我們相信，美滙指數已短期見底，並升穿50天移動平均綫水平74.676，技術上出現走勢好轉訊號。
歐元走勢 取決希臘債務問題
歐元失去上升動力，歐洲央行確認將會於7月份採取加息政策，觸發市場大幅拋售歐元，利率市場亦難以獨善其身。歐元走勢容易受到希臘事態發展影響，而近日希臘的市場消息卻大多負面。政府決策者包括歐洲央行之間對私人企業於第二輪援助方案中的參與程度亦存在不少意見分歧，可能進一步延長歐洲不穩局面。
希臘國會內官員就有關是否需要採取進一步緊縮政策以推出第二輪援助方案亦同樣意見分歧，可能會窒礙解決希臘債務問題的進程。本周投資者需密切注視有關希臘債務問題的進一步討論結果，由於本周僅公布5月份經修正後的通脹率以及工業生產數據，相比這些即將公布的經濟數據，預料市場將會更為關注希臘的最新事態發展。

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