大鱷為何獨選港股？

好孩子

撰文:曾淵滄 大學教授

上星期港股出現激烈波動，周一及周二，僅兩天時間，恒指下跌超過1,000點，算是一場小股災，恒指幾乎回到6月份的最低點，將反彈化為烏有。不少人認為這是國際大鱷在呼風喚雨導致的結果，不過若說是大鱷在翻雲覆雨，為何獨選港股？全世界的股市的波動幅度都沒有香港大，可見香港股市的確有其較脆弱之處。
脆弱之一是恒指已包括了大量內地H股，H股股價不可避免會受到A股走勢影響。
A股市場封閉大鱷進不了
今日中國經濟蓬勃，但通脹率高，中央打壓通脹力度不小，短期內沒有收手之意，上星期四更宣布將考慮把房屋的限購令由一綫城市推廣到二、三綫城市，名單上的城市有30多個，銀行不斷地收緊銀根，銀根一緊肯定有些負債率高的民企會出現資金周轉的壓力。於是，一眾國際大鱷就選擇香港為狙擊地，內地A股是封閉市場，國際大鱷進不了，就來到香港打狙擊戰，對象就是中國民企股。
除了中國民企成了大鱷狙擊對象外，外國情況也不算樂觀，緊隨希臘之後，意大利也出現問題，相信新一輪的歐豬五國狙擊戰又再開始了。相信最後只有歐洲中央銀行出面搞美國式的「量化寬鬆」政策才能真正解救。
市場誤解伯南克出爾反爾
也許是擔心意大利債務會影響美國金融體系，美國聯儲局主席伯南克在意大利債務危機爆發後公開說會考慮推出QE3。但事過兩天，他又說暫時不會推出QE3，是出爾反爾嗎？不是的，實際上，早在QE2未結束前，伯南克早已說過在必要時會考慮推出QE3，上星期只不過重複之前講過的話。市場在股價大跌之後企圖製造反彈，穩定人心的效果，才將伯南克的談話解釋為「很快」就會推出QE3，這才導致伯南克不得不出來澄清。當伯南克的QE3言論一發，美元馬上下跌，金價馬上飛漲，這也不是伯南克所願意看到的。
國債上限爭拗乃政治表演
歐洲有債務危機，美國的危機也不小，那就是能不能在8月初的限期前國會裏的共和民主兩黨取得共識，提高美國總國債的上限。目前，美國政府的發債已到過去國會定的上限，上限一到，美國政府就再也不能發新債。不能發債，就沒有錢支付一切的政府開支，還不了到期的舊債。當然，人人都知道，這類的談判只是政治表演，最後無論如何都得達到協議，彼此妥協，但是，妥協到也往往會為股民帶一身冷汗，會為股市帶來震盪，2008年金融海嘯期間，布殊總統提出的臨時急救基金就曾經被當時控制國會的民主黨否決而導致股市狂跌，最後，經過修訂再重新投票才通過，因此，大家不可不防。
目前，股市的唯一，但也是很重要的好消息是中國的第2季經濟增長率高達9.5%，經濟增長率高表示多數上市企業能有不錯的盈利增長。

jc2011

國債上限爭拗乃政治表演