信義玻璃(868) - 上半年業績分析

小靈精

今日中午收市後, 信義玻璃(868)公佈中期業績. 現在簡單同大家分析一下.

雖然營業額和純利較去年同期上升46%及31%. 不過毛利率則下趺到35%, 主要受成本上升及競爭激烈所致.

筆者比較去年管理層預測全年數字, 中期公佈的業績只達成全年預期的約4成左右. 若果要追回之前的預測業績, 下半年要有超預期增長才有機會達到.

估值方面, 筆者預測下半年純利比上半增長30%, 2011年15倍PE目標價是$8.3元左右. 不過, 相信大行會於短期內下調目標價, 預料短線會有壓力.

冇貨者暫不宜撈底, 宜待下趺到5.5元以左右才考慮中線吸納.

(以上短只是個人預測, 讀者宜作個人分析)

好孩子

信義玻璃半年多賺三成 惟股價跌逾4%信義玻璃（00868）公布，截至6月30日止中期業績，股東應佔溢利增加31.2%至8.42億元，每股基本盈利23.8仙，派中期息每股11仙。期內，銷售增長46.5%至38.81億元，毛利增加32.8%至13.7億元。公司表示，受惠於江門及蕪湖工業園的新增產能，優質浮法玻璃及太陽能玻璃收入取得可觀增幅。而且深圳工業園產能增加，以及擴大海外市場佔有率，海外汽車玻璃替換業務亦表現出色。加上，國內對節能低幅射鍍膜玻璃（LOW-E玻璃）需求增加及蕪湖工業園擴大產能配合下，建築玻璃業務亦錄得理想增長，因此期內錄得可觀營業額。原材料及生產成本上漲但公司表示，浮法玻璃市場波動，競爭劇烈。公司指，由於國內通脹上升及浮法玻璃行業產能增加，公司面對原材料及生產成本上漲壓力；此外，受內地經濟政策收緊及銀根收縮的影響，浮法玻璃需求受到不同程度的延後，促使其銷售價亦有相應波動。
公司預期，由於全國保障房計劃，預計今年底內地對浮法玻璃的需求有較大的剌激作用；下半年的汽車玻璃出口業務方面，則預期比較樂觀；此外，公司相信未來國內二、三線城市對節能LOW-E玻璃有強大需求。此外，公司正為太陽能玻璃業務分拆上市進行申請。

太股A

信義（００８６８）主席增持０﹒２％公司股權或７５１萬股，價，最新持股量增至２０﹒３９％。