港股一周挫9% 藍籌美喘穩

好孩子

港股昨跌勢未止，一度急跌538點，內地傳出央行或於周末下調存款準備金率，觸發內房和水泥股淡倉先行平倉。恒生指數收報17668點，跌幅收窄至243點或1.36%，錄得成交971億元。基金經理指，資金撤出亞洲造成龐大沽壓，由亞洲貨幣急跌可見一斑；恒指本周累跌約1800點或9%。

本港今晨1時45分，滙豐控股（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報59.6港元，較本港收市價59.5元高0.1元；中國移動（00941）ADR折算報75.9港元，較港收市價75.45元高0.45元。
亞太市場 8周走資1408億
藍籌股在外圍表現反覆，美午市造價靠穩；野村的互惠基金數據顯示，在9月15至21日一周，中國和香港股票基金分別錄得淨贖回1.4億和1,400萬美元。不過花旗的數據反映，大中華基金和香港基金最近一周均獲微量資金流入；但無論如何，兩份報告顯示資金持續流出亞太市場的趨勢一致。
根據花旗資料，亞太區市場連續第8周錄得資金流出，一周淨贖回14億美元，相當於管理資產0.22%，8周合計流出181億美元（約1,408.2億港元）。
有「末日博士」之稱的投資專家麥嘉華（Marc Faber）昨估計，恒指跌至12000點才見底並不出奇，但投資者也毋須絕望；他的經驗之談，若是在股市從高峰回落40%開始買入，長綫可取得的回報雖不至龐大，但總令人滿意。
「視乎各人的持倉情況而定，如果你滿手是貨的話，大概宜趁每次股市反彈減持；但如果你手上是一股不持，何不趁現在買入？」但他強調，投資者此時押注必須分散投資在不同資產類別間，互為抵銷風險，建議在亞洲房地產、股票、現金和黃金各持25%。
麥嘉華雖贊同儲局推出不擴大資產負債規模的「扭曲操作（Operation Twist，OT）」，但認為各國央行繼續開動「印鈔機」已是無可避免。盡管美國採取擴張性貨幣和財政政策，但他認為若監管政策過於約束，將驅趕企業到海外投資，無助改善美國就業，但肯定利好如中國等新興市場；又認為零息環境終將把資金趕到股市。
大市沽空高企 工行瀉近5%
工行（01398）昨沽壓龐大，並成為最活躍成交股份，有對冲基金經理估計，這為全球基金撤資所致，多受累於本地投資者斬倉。基金經理盡管不排除有股票累積認購期權持有者急於斬倉，但認為此類沽壓已較08年時大減。
工行昨錄得成交44億元，再跌4.58%至3.96元，僅該股便拖累恒指跌43點。港股沽空比率持續高踞於雙位數，為10.12%，沽空金額98.33億元。即日期指收報17762點，跌69點，但由低水轉高水，成交合約進一步增至15.29萬張。
蘇格蘭皇家銀行旗下的RBS Coutts和瑞銀均認同，全球增長前景轉差，而北京面對通脹壓力抗拒放鬆銀根，對中國未來1年的增長是雙重打擊。RBS Coutts估計，中資股市場未來6個月尚有再跌可能，因此偏好人民幣計價企業債多於股票。
瑞銀倡持足夠現金，只沾手重磅股，按板塊具防守性、估值低得可與08年媲美、盈利預測下調風險低，及具現金流和資產負債表實力等4大原則揀股。