瑞年國際(2010) – 現價過低，中短線皆宜 (10/10/2011)

小靈精

瑞年國際是保健產品供應商，主要在中國生產及銷售氨基酸營養保健品、健康食品、保健飲品及藥品，大部分產品均以「瑞年」品牌出售，亦銷售由獨立第三方生產之營養保健品及保健飲品。

集團上星期五突然被大摩下調目標由7元下調到1.9元，認為在需求疲弱下，看淡其產品銷售，情況就如２００８至２００９年金融海嘯時期。受消息拖累下，股價單日下挫超過２成。

不過，集團主席隨後立即發表聲明反駁稱今年第三季銷售維持強勁增長，按年升超過40%，並預期第四季亦符合預期，維持銷售及盈利增長達全年30%至40%目標。

事實上，集團上半年業績亮麗，半年營業額升37%至8.4億(人民幣), 毛利率升一個百分點至74%, 股東應佔溢利升45%賺2.58億元。現價往績PE只得5倍，預測PE4.13倍。每股資產淨值2.3元，現價2.1元巳逞折讓，PB0.90倍，估值吸引。另外，集團持淨現約11億元，債產負債表健康。

圖表分析所示，經昨日急挫後，今早有買盤支持，估計再大跌空間有限。可以現水平吸納，目標價先返回2.5元，跌穿1.9元止蝕。

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小靈精

近日瑞年至走勢遍強，巳初步到上升到目標價2.5元。今日最高升至2.83元。以2.1元買入價計，現價2.73元巳有30%升幅。
從圖表分析，上望阻力位在3元，暫時仍可耐心持有，看能否上破持水平。