人行下調存準率0.5%

好孩子

減準備金 下一步加息？

人民銀行減存款準備金率後，市場不少意見將今次動作和政策全面放鬆劃上等號，投行紛紛出報告，預測下次幾時再減準備金或減息。惟官方對「放鬆論」大潑冷水，指準備金下降並不等同政策由緊轉鬆，人行甚至有機會加息。
《新華社》撰文指，此次下調是否意味着貨幣政策轉向，專家普遍持謹慎態度。其中，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇判斷，考慮到物價尚在高位、結構調整、樓市調控等因素，政策仍需保持穩健，不能把下調準備金率理解為貨幣政策發生了方向性的變化。
「穩」字當頭 政策基調難變
至於《人民日報》亦引述智囊稱，下調準備金率體現了貨幣政策適時適度進行預調微調，但不意味着政策基調發生改變。在全球極度寬鬆的貨幣條件仍將持續、前兩年內地需求擴張較快、貨幣存量較多的大環境下，未來物價走勢仍有不確定性，還需繼續堅持實施穩健的貨幣政策。
市場對政策放鬆一頭熱，但官方明顯希望市場不要過度解讀。而且在穩增長的大原則下，一切仍是「穩」字當頭，明年穩健的貨幣政策基調不變的機會極高，像金融海嘯後般大規模放水相信也難再現。
吸存款遏投機 瑞信料加半厘
吊詭的是，下調準備金率後，有分析指內地息口可能不減反加，例如瑞信就估明年內地會加息半厘，以吸引存款回流和抑制投機；美林亦認為，明年內地會不對稱加息，即存息加多一點。減準備金和加息聽起來好像矛盾，但國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松解釋，若明年物價居高不下，貨幣當局不能容忍負利率長期存在，還不能排除加息的可能。

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