中化化肥(297)全年盈利有望倍增 (17/2/2012)

小靈精

中化化肥為國內最大化肥生產商及供應商之一，以分銷為主，產業鏈上下游一體化的經營模式，生產及銷售包括氮肥，磷肥，鉀肥，複合肥等產品。

從公司本年業績所示，營業額升39%至184億元(人民幣)，毛利率升1.4個百分點至6.25%，半年純利升至5億元，按年增54%。

估值方面，假設下半年利潤同上半年一樣，全年可賺約10億元，每股盈利應有0.14元人民幣，現價(2.36元)預測約PE14倍，估值一般。

不過，有兩因素可看好此股。第一，其實只計2011年上半年純利，巳超過2010年全年數字，只要下半年業績沒有大幅走樣的話，全年盈利有望倍增，正式公佈業績前有機會發出盈喜。

第二，隨著中央有更多扶持農業政策出台，化肥股亦有望受惠。

再從圖表看，股價在現水平整固當中，未有跟隨大市上升，入市風險不高，可留意。

kennylam

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jc2011

thx