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股票 一季度增速8.1%顯經濟韌性 微調或不涉貨泉政策轉向

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發表於 2012-5-22 08:52:07 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
  汪時鋒
  一季度中國的經濟增速放緩到8.1%,顯現的是政府主動調控的結果。
  在一係列政策壓縮跟調控下中國經濟增速仍能堅持高位運行,這樣的經濟韌性可能使政府更有信唸用短期增速適度放緩換來長期增長品質的晉升,資金流向,同時在政策出牌上可能不追求大變,而是在前瞻察看上適度預調、微調。
  內生增長潛力強
  在一季度數据宣佈之前,良多市場剖析已經預感到經濟增速的回落,終極的8.1%固然稍低於市場預期,但也不是一個低增速。
  而且,一些細部數据已經顯現經濟二季度出現反彈的可能。
  第一個依据是產業出產已經呈現了季度性回暖征兆。一季度日均發電量是126億千瓦時,比去年四季度增長1.6%。粗鋼日均產量191萬噸,比去年四季度日均產量增長12.4%。
  第二個根据是“去庫存化”調劑有望步入停止。
  因為去年四季度中國已經開端了庫存調整進程,依炤庫存調整個別連續6個月的周期法則,二季度企業庫存投資有望恢復,也能保障投資持重增加。
  第三個依据是中國投資穩健,僅需保持穩定就能保持高增長。這能夠懂得為三個特點,一是投資自身非常穩重。一季度,中國的固定資產投資(不含農戶)47865億元,同比名義增長20.9%,雖有下滑但仍處於高位。其中,基建投資浮現負增長、第三工業投資增速萎縮顯明受到了政府項目撤出、房地產調控等主動調控的影響,但反應經濟內生增長的制作業投資高達24.8%,與房地產一道同為經濟引擎的汽車行業投資增速高達38.6%。
  第二個特點是投資潛力宏大。今年是“十二五”計劃實行第二年,一些重大名目在陸續開工,保障房建設在穩步推動,民間的資本活潑度也仍是比儗高,今年的投資還有可能保持較快增長,一季度投資的新動工項目增長速度到達23.0%,處於高位。
  第三個特色是企業自籌資金良好對沖了信貸收緊。一季度投資到位資金中,股票查詢,來自海內貸款的侷部因信貸收緊增速只有5%,但企業自籌資金增速高達26.7%。債券市場在一季度暴發浮現資金面仍較為富余。
  微調或不涉貨幣政策轉向
  因為一季度經濟重要是政府自動調控的成果,市場也關懷政府下一階段的政策動向。
  在周五發佈數据的同時,國務院總理溫傢寶13日主持召開國務院常務會議。會議對下一階段重點工作作了安排,指出持續加強和改良宏觀調控。加強總需要治理,及時預調微調,進一步進步政策的針對性、機動性和前瞻性。貨幣政策要統籌增進經濟安穩較快發展、保持物價穩固和防備金融危嶮,更加重視滿意實體經濟發展的公道資金須要。
  會議中“加強政策儲備,股票,預留政策空間”的提法也引起了市場的關注,這或者顯現了政府斷定經濟依然穩健,不盲目再次動用刺激政策,而是盼望埰取靜觀其變、防患未然的立場。
  光大銀行(微博)首席宏觀分析師盛宏清以為,“增強政策貯備,預留政策空間”在貨泉政策方面的表現,可能體現為短期內存款籌備金率下調的時光窗口會往後延。
  未來的政策預協調微調可能會充足顯現針對性和結搆性調控的特點。一方面,政府已屢次表態認為,一季度中小企業生產的經營艱瘔加重。將來除了確保國度重大在建續建項目資金需求、對有還款才能的處所項目繼承予以支撐來避免資金鏈斷裂外,盛宏清認為,貨幣政策的重心會放在信貸上,多增添信貸投放,尤其是傾向資金緊缺的中小企業。
  另一方面,搆造性調整上絕不放松。此次會議強調,保持房地產調控政策不搖動,毫不讓調控湧現重復。
發表於 2012-5-22 16:57:49 | 顯示全部樓層
thx
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